FN記者 陶冶

　　對于銀行來說，最大的擔(dān)心恐怕有兩個：一個是手里的錢貸不出去，另一個是貸出去的錢收不回來，相比之下后者更容易引發(fā)恐慌。在美國，隨著信貸質(zhì)量下降的信號漸趨明顯，其銀行業(yè)所面臨的壞賬壓力正與日俱增。而真正令各大銀行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)乃至投資者不安的是，當(dāng)下美國銀行業(yè)的平均壞賬準(zhǔn)備金水平正處于至少是1990年以來的最低點(diǎn)。

　　作為銀行預(yù)留出來的資金，壞賬準(zhǔn)備金的作用是在壞賬發(fā)生時確保銀行能有足夠的資金來抵消損失而不至于給利潤增長和正常運(yùn)行帶來大的影響。因此，在壞賬風(fēng)險(xiǎn)上升而準(zhǔn)備金處于低位的情況下，銀行或者選擇增加壞賬準(zhǔn)備金從而損失利潤增長百分點(diǎn)，這是華爾街投資者所不愿看到的；或者選擇按兵不動但卻可能面臨資金流轉(zhuǎn)困難的風(fēng)險(xiǎn)，這是監(jiān)管機(jī)構(gòu)不愿看到的。這樣的境地對于美國銀行業(yè)來說多少有些尷尬，也給美國現(xiàn)有的監(jiān)管和會計(jì)制度提出了問題。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，美國銀行的平均壞賬準(zhǔn)備金規(guī)模為總貸款值的1.09%，較2005年縮水了0.03%，較1992年和1990年則分別縮水了0.54%和0.39%。市場分析人士指出，這樣的壞賬準(zhǔn)備金規(guī)模根本無法反映眼下正在逐漸升級的美國貸款質(zhì)量惡化問題。

　　通常在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較好的時候，投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)都不希望銀行預(yù)留過多的壞賬準(zhǔn)備金，因?yàn)檫@樣做雖然可以給銀行更大的空間去應(yīng)對未來可能的艱難時刻，但卻會影響銀行當(dāng)下的利潤和投資者收益，也有可能被用作暗箱操作的掩護(hù)。不過，現(xiàn)在的情況卻正好相反，人們開始擔(dān)心各大銀行盛世當(dāng)下過于追逐利潤增長而沒有留夠這筆準(zhǔn)備金，從而埋下禍根。去年12月份，美國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)就曾經(jīng)提醒各銀行高管在計(jì)算壞賬準(zhǔn)備金時要多留一些空間，其中美

財(cái)政部貨幣監(jiān)理署負(fù)責(zé)信貸與市場風(fēng)險(xiǎn)的官員給出的理由是：“我們認(rèn)為目前系統(tǒng)中的風(fēng)險(xiǎn)正在上升�！�

　　應(yīng)該說，眼下的超低準(zhǔn)備金率并不會引發(fā)人們對于美國整個銀行體系健康運(yùn)行的擔(dān)憂，畢竟銀行破產(chǎn)的案例并不多見。但是，作為一種風(fēng)險(xiǎn)的警示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)爭論的焦點(diǎn)集中在銀行應(yīng)該如何確定壞賬準(zhǔn)備金規(guī)模以及應(yīng)該在何時或者怎樣的情況下調(diào)整這一規(guī)模。事實(shí)上，美國財(cái)務(wù)會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)委員會最近正在考慮是否應(yīng)要求銀行向投資者公布更多有關(guān)其如何確定壞賬準(zhǔn)備金的信息。

　　數(shù)據(jù)顯示，2006年底美國最大的三家銀行壞賬準(zhǔn)備金率均高于全國平均水平，其中花旗為1.32%，美國銀行為1.28%，摩根大通為1.51%；相比之下，一些大的地區(qū)性銀行的壞賬準(zhǔn)備金率則大大低于平均水平，如太陽信托銀行為0.81%，第一地平線全國公司(美國最大的金融服務(wù)公司之一)為0.87%，而華盛頓惠利銀行僅為0.60%。其中，太陽信托銀行發(fā)言人稱，該行的壞賬準(zhǔn)備金率反映的是其強(qiáng)健的信貸文化及其對于自身信貸組合的低風(fēng)險(xiǎn)信心；第一地平線的首席財(cái)務(wù)官認(rèn)為該行的準(zhǔn)備金率反映的是其高比例的抵押貸款，因?yàn)檫@類貸款相對于其他無保障貸款發(fā)生壞賬的可能性要�。欢�華盛頓惠利銀行的發(fā)言人也強(qiáng)調(diào)設(shè)定較低的準(zhǔn)備金率是因?yàn)樵撔械馁J款組合主要是由最優(yōu)質(zhì)貸款組成。的確，在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)之前，似乎怎樣界定準(zhǔn)備金的規(guī)模都不無道理。

　　但是一旦大勢不妙，這些銀行決定上調(diào)準(zhǔn)備金率，則投資者必將感受切膚之痛。過去幾年中，低準(zhǔn)備金率在幫助提升銀行利潤的同時也令投資者獲利不少。根據(jù)

摩根士丹利本月12日發(fā)布的報(bào)告，在2004年到2006年期間，美國最大的幾家銀行有37%的收益增長來源于壞賬準(zhǔn)備金的減少；而對于地區(qū)性銀行而言，這個數(shù)字甚至達(dá)到了52%。有報(bào)告稱，眼下美國許多銀行的壞賬準(zhǔn)備金率已經(jīng)被壓縮至“顯然不可持續(xù)的低水平”。

　　事實(shí)上，伴隨越來越多的人相信美國經(jīng)濟(jì)的大牛走勢可能漸進(jìn)終結(jié)，分析人士廣泛預(yù)計(jì)，各大銀行很快就會開始上調(diào)壞賬準(zhǔn)備金率。更有專家預(yù)測，銀行每上調(diào)準(zhǔn)備金率10個百分點(diǎn)，其收入增長將減少4個百分點(diǎn)。與此同時，由于所謂的收益曲線倒掛(即短期利率高于長期利率)，銀行利潤空間已然遭遇擠壓，市場也普遍預(yù)計(jì)，今年美國銀行業(yè)的利潤將有所減少。在這種情況下上調(diào)準(zhǔn)備金率，不能不說是美國銀行業(yè)給自己雪上加霜的打擊。