早在2月6日的參議院聽證會上，美國財長鮑爾森就設立了衡量自己業績的新標準，相對于僅以零點幾個百分點移 動的外匯制度，鮑爾森顯然更樂于降低中國人民銀行的美元購買規模、探求中國國內債券市場的進展并提高中國貨幣政策的效率。鮑爾森還提到，對中國而言，進一步實現資本市場改革是“中期”內匯率市場化的先決條件。但是“中期”是多久？或許在余下來不到兩年的任期內，鮑爾森未必能見證人民幣大幅升值。

　　鮑爾森已經明確表明，中國戰略經濟對話的主旨在于解決更加寬泛且長遠的經濟問題，但是他也很希望在5月份的第二輪對話中快速取得成效。目前為止，中國政府的姿態也很明確，近期內外匯政策不會有重大變化。面對這一現實，美國財長將對話的重點轉向加速開放中國資本市場。鮑爾森已于14日正式宣布任命有著豐富的談判經驗的美國貿易副代表Alan Holmer與中國進行戰略經濟對話。

　　美國財政部對中國投資銀行及

證券經紀市場一直耿耿于懷。中國已經逐漸開放了其銀行、保險及基金管理行業，盡管這些行業還存在些許限制，但是中國已經基本兌現了WTO承諾。相比之下，投行及券商市場的進展則非常緩慢。

　　人民幣A股市場主要對國內投資者開放。理論上講，海外投資者可以通過與中國企業合資的方式進入中國

股票市場。然而，中國

證監會的審批過程非常嚴格，只有少數幾個國外大投行能夠通過審核。證監會還宣稱，2007年10月份以前，不會批準新的申請。這一決定得到了國內證券經紀企業的支持。雖然2006年國內A股市場異常火爆，但是與國外成熟的投資銀行相比仍顯稚嫩。2005年底，中國排名前十的證券經紀商總資產、凈資產及營業收入分別為摩根士丹利的1.65%、10.62%以及2.35%。

　　盡管自2002年開始，中國已經開放QFII，但是其投資限額僅為100億美元，僅占總市場份額的1%。而且100億美元的QFII額度差不多用光了，QFII限制需要放寬。中國證監會及外匯管理局很有可能再次提高QFII額度，但是為了避免給已經過熱的股票市場火上澆油，提高QFII額度的過程將非常緩慢。

　　來源：經濟觀察報網