FN記者 陶冶

　　執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)一年零半個(gè)月后，伯南克對(duì)于眼下的美國(guó)經(jīng)濟(jì)做出如下判斷：經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，通脹壓力持續(xù)緩解。帶著這樣一份答卷出現(xiàn)在演說(shuō)臺(tái)前，伯南克的信心較一年前足了不少，更是用了“黃金歲月(Goldilocks)”這樣的字眼來(lái)形容眼下不熱也不冷的經(jīng)濟(jì)和漸趨溫和的通脹。

　　2月14日，美國(guó)華爾街歡騰一片：股債兩市全線飄紅，道指再創(chuàng)歷史新高。拉升這一波上漲行情的正是美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克當(dāng)天在參議院所作的半年一次國(guó)會(huì)證詞。

　　執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)一年零半個(gè)月后，伯南克對(duì)于眼下的美國(guó)經(jīng)濟(jì)作出如下判斷：經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，通脹壓力持續(xù)緩解。帶著這樣一份答卷出現(xiàn)在演說(shuō)臺(tái)前，伯南克的信心較一年前足了不少，更是用了“黃金歲月(Goldilocks)”這樣的字眼來(lái)形容眼下不熱也不冷的經(jīng)濟(jì)和漸趨溫和的通脹。貫穿其證詞的核心主旨就是美國(guó)經(jīng)濟(jì)“一切剛剛好”，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)不會(huì)調(diào)整利率。正是這樣一種樂(lè)觀情緒讓市場(chǎng)備受鼓舞。

　　民主黨和共和黨議員對(duì)伯南克所傳遞的信息表示滿意，贊揚(yáng)其成功接替了前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘。參議院銀行委員會(huì)主席克里斯托弗對(duì)伯南克一年來(lái)的表現(xiàn)更是給予了高度贊揚(yáng)，稱他在市場(chǎng)以及美聯(lián)儲(chǔ)同事中間已經(jīng)樹立了自己的威信和信譽(yù)。克里斯托弗說(shuō)，顯然美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策(特別是去年8月決定停止加息的決定)對(duì)于確保近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)積極發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

　　對(duì)于自己以及美聯(lián)儲(chǔ)所取得的成績(jī)，伯南克并不含糊。他說(shuō)，近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)階段的貨幣政策看上去“促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)以及核心通脹壓力的逐漸減弱”，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在以一種溫和但可控的速度擴(kuò)張，正好處于美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)控利率所希望達(dá)到的一個(gè)平衡狀態(tài)。總體說(shuō)來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將從過(guò)去幾年的快速擴(kuò)張過(guò)渡到更可持續(xù)的勻速增長(zhǎng)狀態(tài)。雖然在

房地產(chǎn)市場(chǎng)下降幅度的問(wèn)題上仍然存在風(fēng)險(xiǎn)，但總體說(shuō)來(lái)這一市場(chǎng)的走弱以及

房?jī)r(jià)上揚(yáng)速度的減緩并不會(huì)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域構(gòu)成明顯威脅。伴隨此前拖累效應(yīng)的漸趨減弱，經(jīng)濟(jì)增勢(shì)將因此回歸部分元?dú)狻５侥壳盀橹梗�美�?guó)的消費(fèi)者支出仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，勞動(dòng)力需求也依然強(qiáng)勁。

　　但與此同時(shí)，伯南克也指出通脹仍然是美聯(lián)儲(chǔ)的主要擔(dān)憂，稱美聯(lián)儲(chǔ)“已經(jīng)準(zhǔn)備好在形勢(shì)需要時(shí)采取行動(dòng)應(yīng)對(duì)通脹上揚(yáng)風(fēng)險(xiǎn)”。這是美聯(lián)儲(chǔ)一貫謹(jǐn)慎作風(fēng)的延續(xù)，還是他們對(duì)未來(lái)通脹走勢(shì)的真實(shí)擔(dān)憂，現(xiàn)在還不得而知。不過(guò)，從最近幾周來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)在利率決策聲明中有關(guān)通脹問(wèn)題的語(yǔ)氣已經(jīng)出現(xiàn)了微妙的變化，相比于去年夏天的鷹派立場(chǎng)有所緩和。在其上個(gè)月議息會(huì)議后發(fā)表的最新聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)稱“核心通脹指數(shù)已經(jīng)有所改善，通脹壓力看上去可能會(huì)隨時(shí)間推移漸趨緩和”，表明公開市場(chǎng)委員會(huì)的成員們對(duì)于“通脹壓力正在緩和”的信心正在上升。雖然每一次伯南克及其他美聯(lián)儲(chǔ)官員都會(huì)強(qiáng)調(diào)對(duì)價(jià)格上揚(yáng)的擔(dān)憂，但言語(yǔ)之間已不似前期那樣謹(jǐn)慎。市場(chǎng)普遍判斷，只要通脹繼續(xù)朝趨穩(wěn)方向發(fā)展，美聯(lián)儲(chǔ)就沒(méi)有理由上調(diào)或降低利率。因此，在1月份的會(huì)后聲明后，多數(shù)分析人士預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在今年大多數(shù)時(shí)間里可能都會(huì)保持當(dāng)前利率不變。

　　根據(jù)在美聯(lián)儲(chǔ)呈交給國(guó)會(huì)的具體預(yù)測(cè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度今年將在2.5%至3%之間，明年將介于2.75%至3%之間；失業(yè)率今、明兩年都將保持在4.5%至4.75%之間。在通脹方面，伯南克認(rèn)為

能源價(jià)格的下降將直接導(dǎo)致通脹走低。而剔除能源和食品之后的核心通脹近來(lái)略有回落，反映出食品和能源之外的商品價(jià)格也有所下降。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)，2007年美國(guó)的核心通脹率將在2%至2.25%之間，明年將降到1.75%至2%之間，到達(dá)所謂的“舒適區(qū)間”。不過(guò)，高資源利用率仍然是美聯(lián)儲(chǔ)最為關(guān)注的因素之一，并被認(rèn)為是一個(gè)重要的通脹上升風(fēng)險(xiǎn)。伯南克要完全確信潛在通脹風(fēng)險(xiǎn)已然減弱還需要再過(guò)一段時(shí)間。