2月7日

　　《彭博資訊》

　　日經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)連續(xù)第二個月處于低位

　　(Japan's Leading Index Drops, Economic Growth May Cool)

　　日本預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)活動的最廣的指數(shù)，第二個月釋放出未來增長可能會放緩的信號。

　　日政府內(nèi)閣辦公室(Cabinet Office)6日公布，十二月的先行指數(shù)(leading index)位于25%，是連續(xù)第二個月低于50%。指數(shù)低于50%意味著經(jīng)濟(jì)增長會在未來3-6個月內(nèi)會降溫。該指數(shù)與彭博資訊(Bloomberg News)此前對27位經(jīng)濟(jì)師調(diào)查所得預(yù)測中值一致。

　　因受最糟糕的工資增長影響，家庭消費(fèi)開支一直難以有所改善，經(jīng)歷

二戰(zhàn)后最長時期擴(kuò)張的日本經(jīng)濟(jì)，主要是受工商業(yè)投資和出口增長所推動。盡管全國已經(jīng)歷了14年的勞工短缺和失業(yè)率下降至近8年來的最低位，但全球化的競爭可能仍妨礙企業(yè)將更多利潤轉(zhuǎn)向員工。

　　美證交會批準(zhǔn)納斯達(dá)克提高企業(yè)上市收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

　　(Nasdaq Gets Approval to Boost Fees, Offer Services)

　　全美第二大權(quán)益類證券交易市場，納斯達(dá)克證券交易市場(Nasdaq Stock Market Inc.)獲監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，提高企業(yè)上市收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，并向全部股票在電子交易系統(tǒng)中交易的3200家企業(yè)提供更多服務(wù)內(nèi)容。

　　納斯達(dá)克在6日的聲明中稱，提高收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)從今年的1月1日起執(zhí)行。這項(xiàng)由美國證券交易委員會(U.S. Securities and Exchange Commission)做出的決定，也使納斯達(dá)克能免費(fèi)為企業(yè)介紹提供新聞發(fā)布和互聯(lián)網(wǎng)廣播。

　　納斯達(dá)克首席執(zhí)行長Robert Greifeld一直試圖吸引更多在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)上市的企業(yè)，以通過一系列能幫助納斯達(dá)克向股票交易以外業(yè)務(wù)擴(kuò)張的企業(yè)并購方式到納斯達(dá)克來上市。

　　企業(yè)上市費(fèi)用占納斯達(dá)克總銷售收入的10%以上。通過去年的并購而持有兩家新聞發(fā)布企業(yè)，納斯達(dá)克線也是全美第三大工商業(yè)公布新聞的發(fā)行商，并擁有增進(jìn)投資者關(guān)系的咨詢業(yè)務(wù)。

　　英零售業(yè)內(nèi)組織：一月零售銷售增長達(dá)年率3.1%

　　(U.K. Retail Sales Gain Most in Six Months, Industry Group Says)

　　因人們在像水果、蔬菜一類更加健康的食品上更多開支，英國零售業(yè)聯(lián)合會(British Retail Consortium)稱，一月零售業(yè)銷售增長達(dá)到近6個月來最快速度。

　　代表全英80%零售企業(yè)的該團(tuán)體3日稱，在經(jīng)歷十二月增長2.5%之后，至少經(jīng)營1年以上零售店的銷售收入在一月增長達(dá)年率3.1%。該報(bào)告涵蓋的時間為截止1月27日前四周的情況。

　　該報(bào)告為消費(fèi)熱情并未因去年八月以來的3次加息而受到遏制增加了證據(jù)。十二月零售銷售也出現(xiàn)大幅增長，同時通脹上漲也達(dá)到近10年來最快速度。這意味著英格蘭銀行可能會再次加息，以使經(jīng)濟(jì)降溫。

　　香港金管局任志剛：全球應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管對沖基金活動

　　(Hong Kong's Yam Calls Lack of Hedge Fund Oversight `Worrying')

　　香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority，HKMA)總裁任志剛稱，對對沖基金(hedge fund)缺乏監(jiān)管令人憂慮，并對規(guī)模高達(dá)1.4萬億美元的該行業(yè)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)表示擔(dān)憂。

　　屬于私人合伙性質(zhì)，并使基金管理人分享剩余投資收益的對沖基金，去年共計(jì)吸收了1265億美元新資金。據(jù)總部在芝加哥的“對沖基金研究公司”(Hedge Fund Research Inc.)編輯的數(shù)據(jù)顯示，全球超過8000家對沖基金所控制的總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.4萬億美元。

　　據(jù)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)最新公布數(shù)據(jù)顯示，截止去年三月底，在香港的對沖基金管理公司數(shù)量已從2年前翻倍至118家。它們控制的總資產(chǎn)規(guī)模飆升了268%，達(dá)335億美元。

　　據(jù)任志剛的看法，對沖方風(fēng)險(xiǎn)(counterparty risk)、衍生產(chǎn)品和外匯投機(jī)能最終攪擾全球的金融穩(wěn)定。

　　全球的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對不斷增加使用衍生產(chǎn)品和財(cái)務(wù)杠桿的作法加大關(guān)注力度。美財(cái)長鮑爾森現(xiàn)領(lǐng)導(dǎo)著一個包括美聯(lián)儲主席伯南克(Ben S. Bernanke)和美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission Chairman)主席Christopher Cox在內(nèi)的機(jī)構(gòu)，對投資者在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)巨大的投資中究竟借款數(shù)額是多少，以及對市場在經(jīng)受沖擊時的脆弱性在進(jìn)行探討。

　　因美經(jīng)濟(jì)和石油價(jià)格變化，日本升息前景似漸明朗

　　(BOJ Rate-Increase Prospects Revived on U.S. Data, Oil)

　　因最新美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好和石油價(jià)格回升，緩解了對日本消費(fèi)價(jià)格將回落的擔(dān)憂，投資者近期增加了對日本央行會在本月加息的預(yù)期。

　　據(jù)瑞士信貸(Credit Suisse Group)公布的數(shù)據(jù)，市場6日交易的隔夜拆借利率合同顯示，日本央行有43%的可能性在下次政策會議上加息，高于2月1日33%的可能性。日央行于本月的20-21日召開下一次政策會議。

　　日央行行長福井俊彥(Toshihiko Fukui)和政策制定委員會上月決定維持當(dāng)前基準(zhǔn)利率0.25%不變，其中大多數(shù)政策制定者表示需要觀察到價(jià)格總體上漲的更多證據(jù)。但近期有報(bào)告顯示美國四季度經(jīng)濟(jì)增長速度高于預(yù)期，同時油價(jià)在下跌至2005年5月以來最低位后又開始反彈。

　　福井俊彥2月2日曾在議會作證時稱，經(jīng)濟(jì)正穩(wěn)定地朝著持續(xù)擴(kuò)張邁進(jìn)。

　　《路透財(cái)經(jīng)》

　　德十二月制造業(yè)訂單指標(biāo)下跌0.2%

　　(German industry orders fall on weak foreign demand)

　　據(jù)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，因出口商面臨歐元匯率強(qiáng)勁升值所帶來的外國需求減少的影響，德國十二月制造業(yè)新訂單出人意料下跌0.2%。

　　來自外國的訂單減少0.4%，盡管國內(nèi)需求增長0.2%，但仍拖累總體訂單指標(biāo)。德經(jīng)濟(jì)和科技部還將十一月的訂單指數(shù)從初步公告的增長1.5%向下修正至0.8%。

　　路透財(cái)經(jīng)(Reuters)此前對42位經(jīng)濟(jì)師調(diào)查所得十二月訂單增長中值為0.6%。預(yù)測范圍為，從下跌0.9%到增長2.0%。

　　納斯達(dá)克敦促倫交所股東接受其最終收購報(bào)價(jià)

　　(Nasdaq urges LSE shareholders to accept final offer)

　　納斯達(dá)克證券交易市場(Nasdaq Stock Market)周一敦促倫敦證券交易所(London Stock Exchange)股東接受其最終收購報(bào)價(jià)，并駁斥倫交所早前的信函是誤導(dǎo)性的。

　　納斯達(dá)克稱，因倫交所基于自私私利和誤導(dǎo)同行業(yè)組織，它拒絕收購報(bào)價(jià)的作法是令人誤解的。

　　倫交所周一已重申反對納斯達(dá)克敵意收購方案，并提醒人們自從美國的競爭對手發(fā)起收購行動以來，倫交所的價(jià)值一直在上漲。

　　《紐約時報(bào)》

　　美林、瑞士信貸請求撤銷與安然破產(chǎn)有關(guān)的集體訴訟

　　(Banks Appeal Ruling Allowing Enron Investors to Sue as Class)

　　兩大投資銀行，美林證券(Merrill Lynch)和瑞士信貸(Credit Suisse)5日請求聯(lián)邦上訴法院終止由安然公司(Enron)投資者發(fā)起，尋求賠償他們在安然2001年垮臺時損失的400億美元的集體訴訟案。

　　兩大投行辯稱，休斯敦的法官允許安然投資者以集體訴訟方式起訴它們是錯誤的，并聲言因他們未直接參與導(dǎo)致安然垮臺的會計(jì)欺詐活動，所以不應(yīng)受到起訴。

　　投資者則認(rèn)為，法庭所能夠解決的只是原告究竟能否以集體訴訟方式起訴。被告美林證券律師Stuart Baskin稱，集體訴訟給自己的客戶在面臨可能400億美元賠款風(fēng)險(xiǎn)時帶來了巨大的強(qiáng)制性壓力。案件將于四月在休斯敦開庭審訊。

　　《今日美國》

　　美住房市場局勢仍為困擾今年經(jīng)濟(jì)增長的重要因素之一

　　(Most agree: Housing crunch isn't over yet)

　　因業(yè)界分析人士對住房市場的大幅下跌究竟是否結(jié)束，或更多痛苦還在前面存有巨大分歧，美住房市場將是今年經(jīng)濟(jì)中的最大的不確定性問題之一。

　　據(jù)《今日美國報(bào)》(USA TODAY)在1月18-24日間對55位經(jīng)濟(jì)師調(diào)查，僅有9%被訪者認(rèn)為住房市場下跌在去年已結(jié)束。有42%認(rèn)為，下跌將在今年上半年結(jié)束，而另有45%認(rèn)為今年下半年才是住房市場下跌的底部。

　　住房市場下跌究竟在何時觸及底部對經(jīng)濟(jì)是十分重要的問題。時下的市場下跌幅度已很小。全美不動產(chǎn)開發(fā)商協(xié)會(National Association of Realtors)稱，盡管現(xiàn)房銷售下跌8.2%，成為近17年來最大跌幅，但去年經(jīng)濟(jì)增長速度仍高于2005年。

　　但業(yè)界人士也認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)不可能再承受住房市場進(jìn)一步下跌。正是因?yàn)楫?dāng)前能源價(jià)格回落和強(qiáng)勁就業(yè)形勢才幫助消費(fèi)者承受了住房市場下跌帶來的困境。在往后發(fā)展，這兩項(xiàng)因素可能不足以再補(bǔ)償住房市場繼續(xù)疲軟下去。

　　美企業(yè)高管薪酬問題越來越受到各界關(guān)注

　　(President's speech shows CEO pay has hit the big time)

　　股東中的激進(jìn)分子和勞工工會多年來一直要解決的企業(yè)高管薪酬問題近日突然變?yōu)槊勒�要關(guān)注的熱門話題。

　　國會兩院立法者們計(jì)劃制定將影響到高管人員薪酬計(jì)劃的法律。同時，美國證券市場交易委員會(Securities and Exchange Commission，SEC)也強(qiáng)迫上市企業(yè)在公開披露文件中，應(yīng)以通俗方式提供高管人員的薪酬內(nèi)容。甚至布什總統(tǒng)上周在紐約也對此事發(fā)表看法，并發(fā)出企業(yè)董事會要將首席執(zhí)行長的工資獎金與成功改善企業(yè)，并為股東增加價(jià)值相捆綁的忠告。

　　曾任克林頓政府勞工部長，現(xiàn)加州大學(xué)伯克利分校公眾政策教授Robert Reich認(rèn)為，當(dāng)總統(tǒng)開始談?wù)撌紫瘓?zhí)行長的收入時，這個問題已進(jìn)入了全國關(guān)注的最高議程。

　　耶魯大學(xué)管理學(xué)院資深副主任，杰出的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層事務(wù)專家Jeffrey Sonnenfeld稱，布什的講話表達(dá)了對企業(yè)高管薪酬討論的顛覆性看法。

　　眾議院金融服務(wù)委員會(House Financial Services Committee)主席Barney Frank計(jì)劃在今春發(fā)起一項(xiàng)提案，它將要求企業(yè)允許股東在代理投票(proxy vote)中參與對首席執(zhí)行長的薪酬計(jì)劃進(jìn)行投票表決。如此制度安排已存在于英國。他對眾議院通過這項(xiàng)立法充滿信心。

　　《洛杉磯時報(bào)》

　　美汽油價(jià)格止跌回升

　　(Gasoline prices up in most of U.S.)

　　據(jù)美政府周一公布的調(diào)查結(jié)果顯示，上周全美大多數(shù)地區(qū)的汽油零售價(jià)格在上漲，其中中西部和西海岸地區(qū)漲幅最大。

　　據(jù)能源部周一公布的每周調(diào)查報(bào)告顯示，周一全美自助式汽油平均零售價(jià)格出現(xiàn)今年以來的首次上漲，升至每加侖2.191美元，較此前一周上漲2.6美分。其中加州地區(qū)上漲4.4美分，達(dá)每加侖2.535美元。

　　《CNN財(cái)富連線》

　　現(xiàn)談?wù)撁雷》渴袌鲋沟�回升還為時過早

　　(Prediction: More pain for homeowners)

　　分析師們認(rèn)為，當(dāng)前空置的約100萬套住房可能意味市場會再次出現(xiàn)下跌。

　　據(jù)美林證券(Merrill Lynch)周一公布的研究報(bào)告顯示，大量空置的住房意味著美國住房市場尚未穩(wěn)定下來，也可能預(yù)示著再次下跌形勢。美林證券經(jīng)濟(jì)師David Rosenberg認(rèn)為，回首看大量住房庫存和仍偏緊的購買力，住房市場發(fā)生的故事仍遠(yuǎn)未結(jié)束。

　　美聯(lián)儲在上周政策會議時稱當(dāng)前住房市場顯示暫時性穩(wěn)定狀態(tài)。十二月未最終確定的房屋銷售出現(xiàn)高于預(yù)期的4.9%增幅，似乎也支持市場最糟時期已過去，住房市場下跌不再會對經(jīng)濟(jì)帶來更大影響的觀點(diǎn)。

　　但美林的Rosenberg稱這樣的銷售數(shù)據(jù)更多是在說明天氣預(yù)報(bào)信息，而非不動產(chǎn)市場的嚴(yán)肅分析；正是因十二月溫暖氣候可能刺激了通常是一年中銷售最低季節(jié)內(nèi)的住房需求。Rosenberg更強(qiáng)調(diào)的是商務(wù)部最近公布的報(bào)告，它顯示四季度住房空置率上升至2.7%，遠(yuǎn)高于上年同期2%的水平。這意味著約有100萬套住房空置，這可能在今后相當(dāng)一段時間內(nèi)構(gòu)成對住房售價(jià)的壓力。

　　高盛公司(Goldman Sachs)分析師Jan Hatzius提醒投資者，美國過去50年的住房空置率波動范圍在1%-2%之間。故Hatzius認(rèn)為，市場存在供過于求，現(xiàn)在就說市場見底還為時過早。

　　(皖東)