記者 袁蓉君

　　目前，美國經濟已經出現了明顯冷卻的跡象。如果在未來幾個月里這個世界第一經濟大國繼續放緩，相信全球各地都會不同程度地感受到由此所帶來的負面影響。鑒于與美國貿易聯系緊密，中國將首當其沖。更值得關注的是，如果美國經濟真的出現衰退，可能會導致美國貿易保護主義抬頭，加劇中美經濟關系的緊張程度。這是對外經貿大學金融學院副院長丁志杰教授11日在接受記者采訪時表達的主要觀點，與著名美聯儲觀察家、彭博新聞社專欄作家約翰·貝里的看法大致相同。而中國社科院金融研究所金融發展室主任易憲容則向記者表達了不同意見，認為外需只是影響中國經濟增長的一個因素，美國經濟放緩對中國沖擊有限。

　　約翰·貝里11日撰文指出，因對美出口占國內生產總值的比例都超過了20%，加拿大和

墨西哥將是受美國經濟減速沖擊最大的國家。同時，中國經濟也會感覺到陣陣寒意。根據10月6日中國國家外匯管理局公布的國際收支平衡狀況，今年上半年中國的貨物貿易順差為800億美元。而8月份美國

商務部公布的報告顯示，同期美國進口了總額為1270億美元的中國商品，對中國出口總額為260億美元，美國對中國的商品貿易逆差逾1000億美元。

　　丁志杰認為，美國經濟放緩與經濟周期和美聯儲連續加息有關，是正�，F象�！耙蚺c美國貿易緊密，中國將首當其沖地受到影響”，他說。但是，他強調，還應該注意一點，美國經濟放緩的影響是全球性的，對中國產生的影響將很快傳導到世界其他地區，包括通過影響中國出口這個渠道波及到東亞，因為中國對東亞其他地區的進口會相應減少。

　　就像過去屢次經濟放緩和衰退所證實的那樣，當美國的內需疲軟或下降時，世界其他地區的確都會受到影響，出現與出口相關的收入和就業下降的情況。美國高盛集團經濟學家安德魯·迪爾頓10月6日在寫給客戶的一份研究報告中預計了美國經濟放緩的國際影響。他表示，對日本和歐元區來說，今年下半年美國經濟增長率下降到年率2%~2.5%并在2007年繼續下滑很可能只會造成很小的影響，這主要是因為這兩大經濟體的巨大規模和對美出口相對較低的份額。相比之下，因經濟增長更依賴于對美出口，中國面臨的挑戰則要嚴峻一些。

　　不過，迪爾頓指出，因中國的經濟規模也相當大，對美出口的重點集中于非耐用消費品和資本商品，目前美國經濟放緩對這些商品的風險較小。他進一步解釋說，這主要是因為迄今美國需求的下降均集中在房地產和汽車上。另一方面，中國對美出口已經超過了除加拿大以外的所有國家，目前每月總額接近250億美元，今年頭7個月美國所有進口商品中有超過15%的來自中國。這意味著中國生產商的利益已經與美國經濟表現密不可分，同時，反過來也說明其對美國需求嚴重疲軟具有更大的脆弱性。

　　易憲容則告訴記者，美國經濟放緩對中國經濟有一定影響，但影響不會太大。相應地，對國內下一步宏觀調控政策的影響也不會太大，因為外需只是推動中國經濟增長的一個因素，所占比重不大。同時，盡管來自美國的消費需求減弱，但這種減弱是逐步的，且“東方不亮西方亮”，歐元區、日本和其他新興市場經濟體的強勁增長也會在一定程度上彌補美國經濟放緩對中國經濟的沖擊。

　　當然，如果美國經濟放緩主要是與新屋建筑減少0.25%或0.5%相關的一個短暫間歇，所有這些討論也許都是理論上的。事實上，只有很少的經濟學家認為美國會出現經濟衰退，他們中的代表是美國紐約大學斯特恩商學院教授努里爾·魯比尼，他一直在談論2007年早期的衰退已經近在眼前，全世界將因此受到極大沖擊。魯比尼這樣說的意思是與美國貿易往來規模巨大的國家將無法擺脫因這種貿易聯系而帶來的脆弱性，他們的經濟增長也將隨之放慢。而像摩根士丹利理查德·伯爾納這樣的經濟學家則對美國經濟仍充滿信心。他本周告訴客戶，“正是在當多數經濟學家都下調其對美國經濟增長的預測時，我們才略微上調了預測值。理由是能源價格大跌、財政狀況更為寬松、對工作崗位和收入改善的信心增強，以及仍然健康的海外需求”。

　　易憲容和丁志杰也認為美國經濟不大可能出現衰退。易憲容說，美國正在使過熱的經濟降溫，把過多的房地產泡沫擠出來，這是一件好事，明年出現衰退的可能性不大。即使出現衰退也不一定是件壞事，因為房地產泡沫迅速破裂可以使美國很快進入下一個增長周期，就像上世紀末新經濟泡沫破滅后美國經濟迅速步入新一輪快速增長期一樣。丁志杰則認為，除非美元發生無序貶值，美國經濟才可能陷入衰退進而影響到全球經濟。他更關注的問題是，如果美國經濟真的出現衰退，可能會導致美國貿易保護主義抬頭、加劇中美經濟關系緊張程度的問題，認為這會導致中國在開放市場方面的壓力進一步加大。

　　10月4日美聯儲副主席唐納德·科恩在一次演講中指出，美國經濟活動已經顯著放緩，盡管通脹低于今年早些時候的水平，但仍然超過了美聯儲所能接受的“舒適”區間。他預計美國經濟放緩不會產生較大的破壞性，隨后經濟增長將得到加強，同時通脹也將得到控制。約翰·貝里認為，目前美聯儲的政策姿態一直被理解為“觀望”，這可能也適用于那些與美國具有緊密貿易聯系的國家。

　　為了減輕某一國家經濟放緩對中國的沖擊，丁志杰表示，從長期來說，中國應該倡導企業在出口地區多元化方面下工夫，避免過多依賴某一個地區、國家和產業。目前中國政府已經意識到了這一問題，包括商務部在內的機構已經在著手貿易的多元

化工作，推動發展中歐貿易關系等。但是，“短期內貿易結構的調整是很困難的。你過去一直與美國人做生意，現在突然要想向德國出口并非易事”，他如是說。