強勢者鮑爾森的溫和之旅

　　著名的環境保護者鮑爾森不懼怕野生動物的理由是要戰勝恐懼，而面臨中美之間日益突出的匯率問題，他也能同樣戰勝恐懼勇往直前嗎

　　本力

　　美國財政部長訪華并非不尋常之事，但在美國經濟出現硬著陸跡象，國會議員針對中國提出的《舒默·格雷厄姆自由貿易法案》即將進入表決程序的重要關頭，鮑爾森的訪華顯得格外引人注目。

　　這位前高盛公司董事長兼首席執行官鮑爾森在華爾街可謂呼風喚雨，而履新的財長又被美國法律授予政府銀行家、執法者、法規制定者、貨幣發行人和鑄造人、借款人、貸款人的權力，并通過國內稅務署行使稅收官職責。無論在財富的象征華爾街還是在權力的象征白宮，鮑爾森都是強勢人物。鮑爾森總能戰勝恐懼，他的出現也似乎總是為解決難題而來。2003年，他果斷地在SARS肆虐的時候來到北京，《人民日報》(海外版)甚至以“患難之中見英雄”報道了此事。而這一次訪問中國，擺在他面前的麻煩并不少。

　　國際上持續的經濟不平衡問題在這兩年原油市場的價格大幅波動下顯得更加突出，而這又和美國多年居高不下的財政赤字、貿易逆差息息相關。布什上臺時，克林頓留下的財政盈余達到1280億美元，但到去年變成了創紀錄的3190億美元的赤字；去年美國全年的貿易逆差達到了創紀錄的7258億美元，占美國GDP的5.8%。美國的雙赤字，對美國經濟乃至世界經濟的良性發展構成了威脅。兩年前，鮑爾森就對美國經濟發表了不看好的言論，而現在在出現了重重困難的時候，他卻接受了布什的邀請出來挽救大局，也算是真英雄了。

　　雖然是強勢而出，但鮑爾森出手溫和。作為一個老到的金融家，他不會采取極端的方式來處理這些問題。關于美國預算與貿易雙赤字問題，他曾經說：“美國要達到預算平衡還有很長的路要走。貿易平衡是個問題。事實上，我們的出口不夠……當然，我們不會打貿易仗或增加貿易障礙，這將對世界經濟不利。”

　　鮑爾森這次出訪中國可謂溫和之旅，此次訪華更多的目的在于溝通而不是施壓。與前任財長斯諾相比，有過70余次訪華經歷的鮑爾森更了解中國，對人民幣強硬施壓，顯然并不能達到目的。

　　

人民幣匯率問題對于中國政府確實是一個關鍵性的考驗。在當前確實存在升值壓力的情況下，國際上的“熱錢”會預期

人民幣升值，涌入中國，購買房地產、

股票等資產，對金融穩定、經濟環境形成巨大隱患。面對持續多年的高增長，中國政府面對的難題并不是人民幣升值不升值的問題，而是如何升值的問題。這存在一個兩難境地：如果用漸進升值來解決問題，很有可能不斷助長人民幣升值預期，陷入一個不良的升值循環；但如果一次性升值，雖然趕走了“熱錢”，卻造成了外匯儲備的巨額損失，而且產生出口貿易條件惡化等一系列的問題。但在當前勞動生產率上升、多年保持高速經濟增長的情況下，如果人民幣強行不升值，就得通過通貨膨脹來釋放升值壓力，這也是一步險招，如引發惡性通貨膨脹，也可能會導致嚴重的經濟危機。

　　同樣，擺在美國政府面前的也幾乎是一個兩難選擇。如果任美元走軟，雖然能改善貿易條件，緩解貿易赤字，但人民幣的升值壓力會更大；如保持美元堅挺，則會給解決貿易赤字帶來更大的難度。

　　鮑爾森的長處在于他能夠站在共同利益的立場上行事。在當選為美國財長的聽證會上，他表示要鼓勵中國去做那些不只是最符合美國利益，也最符合中國利益的事情。所以，鮑爾森一方面明確反對美國國內的保護主義情緒，另一方面也對中國宣揚，更寬泛的貿易自由化及資本市場自由化對中國及美國都有好處。

　　“對我來說，由于我所期待的目標很現實，所以這超出了我的預期。”剛剛結束對華訪問的美國財長鮑爾森似乎滿意而歸，這是因為他此行本沒有太多預期，原本作為點綴的中美經濟戰略對話機制啟動反倒成了唯一可陳之事。

　　四天訪問很快過去，鮑爾森步履匆匆，也只是顯得輕松。人民幣匯率問題并沒有得到真正解決，雙赤字依然居高不下，而美國經濟開始放緩，加之房市走弱，而最近原油價格大幅下跌，這個他最擔心的問題又真的如期而至。鮑爾森臨危受命，是否真能從容不迫、再現華爾街力挽狂瀾之壯舉，好戲還在后面。