美國經濟開始剎車減速 原油大跌提前入冬

　　

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　　本報記者 趙彤剛 北京報道

　　被視為全球經濟“火車頭”的美國經濟開始剎車減速，給“滾燙”的油價潑了一盆涼水。曾經“高燒不退”的國際原油價格近期大幅回落，紐約原油期貨昨日更是創出了60.61美元/桶的半年新低。

　　油價跌至半年低點

　　全球經濟“風向標”之一的國際原油期貨，近期持續回落。19日，受歐佩克言論及伊朗核危機有所緩解影響，紐約商業交易所(NYMEX)10月原油期貨合約大跌2.14美元，至61.66美元/桶，跌幅高達3.4%。昨日紐約原油期貨繼續下跌，截至北京時間22：30分，10月合約一度跌至60.61美元/桶的近半年來新低。受此影響，石油輸出國組織(OPEC)的一籃子原油平均價也跌至每桶57美元附近。

　　

歐佩克輪值主席Edmund Daukoru此前表示，由于墨西哥灣雷馬油田恢復生產時間再度推遲，歐佩克減產的必要性不大。交易員據此認為，即使油價朝著每桶60美元回落，歐佩克也不會減產。紐約原油期貨自今年7月14日創出78.4美元的歷史新高后，短短兩個月時間內下跌了近20美元。

　　經濟周期決定油價周期

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國際油價大跌，意味著持續數年的全球初級產品牛市可能結束，這是由世界經濟本輪景氣周期已經見頂所決定的，”商務部高級研究員梅新育博士指出。中國社會科學院管清友博士也認為，從長期來看，世界經濟周期決定了油價周期。當前由于全球主要國家相繼采取了緊縮性貨幣政策，未來世界經濟增速有可能減緩，原油需求減少，而油價也將隨經濟周期變化而發生轉換。

　　摩根士丹利首席經濟學家斯蒂芬·羅奇日前撰文指出，全球經濟即將逆轉，因為作為全球主要經濟增長引擎的美國的增長速度正在放緩。美國勞工部19日公布的數據顯示，美國8月份不包括食品和能源價格的核心PPI下降0.4%，為2003年4月份以來的最大降幅，也是連續第二個月出現下降，遠低于華爾街預期。同時公布的美國8月新屋開工數據同樣疲軟，月降6.0%至166.5萬戶，7月跌幅也從2.5%修正至3.0%。

　　美國經濟增長放緩，導致對原油需求疲軟。美國能源情報署(EIA)日前公布的數據顯示，標志夏日出行高峰季節結束的勞工節當周，美國汽油日需求量大幅下降了2.6%，至936.8萬桶，創下7月2日以來的最低水平。而汽油零售價格則大幅回落，較上年同期下降12%。

　　“由于國際原油市場對經濟波動比較敏感，因此油價本輪調整幅度可能比較大，有可能回落至50美元，”青馬投資首席分析師馬明超表示。梅新育也指出，除了經濟增長放緩原因外，高油價刺激替代能源使用以及各國提高能源使用效率，都導致原油需求增速下降。美國日前稱在墨西哥灣發現一個儲量可能高達150億桶的巨型油田，以及原油需求大國中、美、日、韓、印等五國正醞釀聯合干預油價，都將對國際油價構成壓力。

　　國際基金翻云覆雨

　　此次原油等大宗商品市場出現持續下跌，與對沖基金迅速調整倉位也不無關系。因為一旦對沖基金嗅到調整期來臨時，便會迅速采取做空策略。巴克萊資本分析師威廉·亞當斯稱，因一些對沖基金對經濟前景擔憂，他們便紛紛采取減倉和做空策略，從而加速了市場下滑。德意志銀行私人財富管理全球對沖基金投資主管馬丁·凱勒認為，美國加息已經見頂，并預期明年美國有減息措施，許多基金因而退出原油等商品市場轉向投資國債，從而加劇了商品市場下滑。

　　同時，當初那些認定原油市場供應前景緊張的投機基金，如今也已作“鳥獸散”。美國商品交易委員會(CFTC)最新公布的持倉報告顯示，截至9月12日當周，基金持有NYMEX原油期貨凈多頭寸大幅減少10297手，至37020手。

　　但并非所有投機者都會甘愿就此罷休。飛馬期貨(Fimat)駐紐約分析師An-toine Halff在一份研究報告中指出，雖然基金和其它非傳統投資者為在季度末粉飾賬面而平倉的做法，導致油價回落程度被放大，但這些玩家可能在第四季度卷土重來。

　　康菲石油(ConocoPhillips)首席執行官穆維也稱，本周

石油價格下跌不會長期繼續下去。他在19日接受記者采訪時稱，石油價格下跌的原因很多，如政治風險貼水下降、天氣良好無颶風以及庫存充足等。但他指出，石油價格下跌只是短期現象；就長期來說，石油市場仍舊存在著極為緊張的供需關系。不過，美國政府預測機構日前指出，厄爾尼諾氣象條件的最新變化顯示，今冬美國東北部地區氣溫高于常年的幾率進一步上升，這將降低美國今年冬季對原油需求。

　　美國能源部20日公布的一周庫存報告顯示，原油庫存下降280萬桶，餾分油庫存升410萬桶。分析指出，一旦油價出現反彈，預期將招致更多多頭了結。