通脹可能超標 英國央行面臨責難
http://www.sina.com.cn 2006年08月11日 02:22
第一財經日報
本報記者 林純潔 發自上海
英國央行9日公布的季度通脹報告顯示通脹壓力面臨上升的威脅，而現在的問題是通脹壓力發展到英國央行行長默文·金必須向財政部部長高登·布朗作出解釋的地步。
英國央行目前的通脹目標是1%到2%，根據英國法律，如果實際通脹率超出了目標區間1個百分點，那么英國央行行長就必須以書面方式向英國財政部說明原因。自從英國央行在1997年擁有獨立利率決策權以來，這種情況從來沒有發生過。
不過，在默文·金看來，他可能不得不這樣做。因為在通脹報告后的記者招待會上他表示，在今后的6個月，通脹有50%的機會會達到3%以上。
“我必須說在今后的6個月內，是否出現這種狀況(通脹率超過3%)的幾率是50對50……而且這種可能性將在今后兩年內存在。”默文·金表示。
根據通脹報告，通脹率上升的壓力可能來自于教育成本的提高以及高能源成本向消費品轉移，而經濟實際增長率與經濟增長潛力之間差距的縮小也將推動通脹走高。
對于通脹的憂慮可能是英國央行在上周出其不意提高利率的原因。當時英國央行將基準利率調高了25個基點至4.75%，而市場的普遍預期是維持利率不變。
不過默文·金還是指出了事態可能向相反方向發展的可能。默文·金表示，如果中東的形勢好轉，原油價格可能下跌，這將可能使通脹率回落到1%之下，兩方面的風險都存在。而英國央行需要“觀察事態的發展”并表示在未來的幾個月央行可能并不需要升息。
英國央行并不明確的態度使得市場對于央行未來行動的預期也產生了分歧。
Global Insight 的經濟學家 H oward Archer 相信英國央行將在今年維持4.75%的利率不變。而作為為數不多準確預期上周英國央行加息的經濟學家之一，蘇格蘭皇家銀行的Geoff Dicks也認為，基于英鎊的走強等原因，英國央行可能并不準備再次加息。
作為英國央行上修CPI預期的重要原因，日益增加的公用事業支出以及預期大學學費250%的增長將會在今后三年中每年為CPI的增長貢獻0.2%到0.3%個百分點。但后者對于CPI影響只是暫時而孤立的，對于這樣的因素央行一般并不會采取調整利率來對待。
不過一旦通脹成為了系統性的問題，央行可能不得不調高利率。“通過這篇報告，我們預計英國央行可能在11月份將利率上調至5%。”
匯豐集團的經濟學家JohnButler表示：“而之前我們的預期是維持不變。”
