若成功則為歷史上最大的杠桿全盤收購交易

　　本報記者 惠正一 綜合報道

　　美國醫院運營商HCAInc即將同意以210億美元的價格被投資集團收購。若這一交易得以順利實現，則有可能成為歷史上最大的杠桿全盤收購交易。

　　消息人士周日放出消息稱，HCA這一美國最大的醫院連鎖運營商的收購方為一家由貝恩投資(Bain Capital)、KKR(K ohlberg K ravis Roberts )和美林(Merrill)等實力派組成的投資者團體。此外，HCA的創始人參議院多數黨領導人費利斯特(Bill Frist)家族以及HCA 的一些管理層成員也名列該投資者團體中。目前費利斯特家族持有HCA4.4%的股份。

　　該交易預計將在今天凌晨，即美國東部時間周一白天正式對外公布。據《華爾街日報》消息，HCA董事會已于周日就收購一事舉行會議。210億美元的開價合每股51美元，較之HCA上周五47.87美元的收盤價有6.5%的溢價。此外，HCA名下還有106億美元的長期債務。若包括債務在內，HCA交易總價將達到316億美元。超過1989年納貝斯克公司價值313億美元的收購案。

　　目前正值美國

　　3年多來，醫院運營商面臨著未參保病人增加、美國老年保健醫療制度和私人報銷限制條例更為嚴格以及壞賬費用上升諸多問題，發展前景不容樂觀，重振愿望迫切。隨著醫療技術成本和人力成本的上升，醫院的利潤空間不斷被壓小。HCA也不例外，公司近年業績也有下滑趨勢，今年第一財政季度公司利潤下降了8.5%。

　　與此同時，美國私人投資集團在低利率等因素的推動下非常活躍。市場調查公司Dealogic數據顯示，今年上半年，私人投資公司參與的并購占據并購總數的19%，這一比例同比增幅達到64%。美國私人投資集團往往用自己部分資金加上外債低價買下目標，隨后在成熟的時機公開拋售。顯然，美國醫院業的低迷行情并沒有嚇退美國私人投資集團的好胃口。

　　早在2004年，便有私人投資公司看中了處于低谷期的醫院運營商。當年，黑石集團以17.5億美元收購Vanguard Health Systems Inc.。同年，Texas Pacific Group14 億美元吃下Iasis Healthcare。