|
國泰航空有限公司(Cathay Pacific Airways Ltd., 簡稱：國泰航空)一方面出手收購了港龍航空有限公司(Hong Kong Dragon Airlines Ltd., 簡稱：港龍航空)，另一方面又加強了與中國國航(Air China)的聯系，它的這些舉動讓另外兩家大陸國營航空公司面臨更嚴峻的競爭，并有可能引發中國航空市場的重新洗牌。
國泰航空上周五宣布斥資82.2億港元(合10.6億美元)將港龍航空收入囊中。交易宣
布當日，國泰航空的股票即刻上揚7%，至13.85港元。這筆交易讓那些一直期盼國泰航空能大舉進軍大陸市場的投資者歡欣鼓舞，因為港龍航空已經開通了飛往大陸23個城市的航班，比任何一家總部設在大陸之外地區的航空公司都多。
國泰航空的所得也許正是中國東方航空(China Eastern Airlines)和南方航空(China Southern Airlines)的所失。這兩家公司現在已是負債累累，虧損不斷。行業人士和分析師認為，它們現在面對的是一個實力增強的港龍航空，它從國泰航空那里不僅獲得了資金支持，也獲得了世界一流的管理經驗。有鑒于此，東方航空和南方航空可能需要聯合起來，或是去尋找外部的投資者。
同時擔任東方航空和南方航空非執行董事的樂鞏南(Peter Lok)表示，港龍航空已經給這兩家公司制造了足夠大的壓力，如果再加上國泰航空，會把它們壓得更透不過氣來。
曾任香港民航處處長的樂鞏南認為，北京方面應該鼓勵東方航空和南方航空聯合起來，而不是自相殘殺，它們可以采取國泰航空和中國國航那樣的聯合方式。他說，這恐怕是它們的唯一出路。
上周五，國泰航空和中國國航進一步加強了雙方現有的合作關系，國泰航空將持有的中國國航的股份從10%提高到20%，而中國國航也將持有國泰航空17.5%的股權。
國泰航空的收購大計已經醞釀了一段時間，但它正式執行時正好趕上兩家國有航空公司處境艱難的時候。隨著中國中產階級不斷擴大，乘坐飛機進行商務或個人旅行的人數越來越多，這兩家航空公司的收入也隨之水漲船高。不過飛機燃料價格的飆升也讓它們付出了高昂的成本，大規模的新飛機采購更是進一步將它們拖入財務困境的泥沼中。
樂鞏南稱，這兩家航空公司都是處境艱難。國際航線上，他們遠遠不敵外國競爭對手，于是只好回過頭來拼命爭奪國內市場，期望通過增加飛機數量獲得更多的市場份額。然而，控制著大陸地區飛機購買權的中國政府出于政治上的考慮，從美國和歐洲購買了大量的飛機，這讓市場上供過于求的狀況進一步加劇。
東方航空在其大本營上海也面臨著日益激烈的競爭，特別是來自上海航空(Shanghai Airlines)和中國國航的競爭壓力，這兩家公司上月都加入了星空聯盟。
東方航空一位管理人士表示，國泰航空與港龍航空以及中國國航的協議給該公司造成了很大的壓力，對其利潤豐厚的上海-香港航線影響尤劇。港龍航空已經開通了這一航線，分析師認為，在國泰航空的麾下，港龍航空將變得更加強大。
瑞銀(UBS)駐香港的分析師達明•赫爾特(Damien Horth)表示，東方航空必須對這一威脅做出回應。一年多以來，該公司一直在與包括新加坡航空(Singapore Airlines)在內的潛在投資者進行接洽。部分分析師認為，正在迅速擴張的阿聯酋航空(Emirates Airlines)也可能成為它的投資者。新加坡航空和阿聯酋航空拒絕就此置評。
赫爾特稱，總部位于上海的東方航空本該為投資者描繪出一幅更誘人的前景。也正是出于這樣一個原因，他將該股評級定為買進，12個月的目標價位為1.40港元。他對南方航空的評級為中性，目標價位為2.10港元。
東方航空股票在上海、香港、紐約三地交易；南方航空在上海、香港兩地交易。6月2日，也就是國泰航空和中國國航股票因公布交易而停牌前的一天，在香港證交所交易的東方航空股票收于1.12港元；南方航空收于1.92港元。
周二，東方航空收盤跌3.6%，至1.07港元，南方航空收盤跌4.5%，至1.68港元。
南方航空有75%的收入來自國內航線，而東方航空有一半收入來自香港航線以及其他大陸之外的航線，因此南方航空受到的來自國泰航空的直接威脅要比東方航空小一些。
南方航空管理人士拒絕就國泰航空收購交易可能對其產生的影響置評。
贏利問題長期以來一直困擾著這兩家航空公司。南方航空2004年虧損人民幣4,800萬元，2005年虧損額進一步擴大至人民幣18.5億元(合2.309億美元)。今年第一季度，公司公布虧損人民幣6.65億，而上年同期的虧損額為人民幣2.85億元。
東方航空2004年實現凈利潤人民幣3.207億元，但2005年卻虧損了人民幣4.673億元。公司今年第一季度虧損人民幣9.551億元，上年同期為凈利潤人民幣5,040萬元。
(《華爾街日報》中文網絡版供稿并保留版權；未經許可，不得轉載摘編。)
| 
