紅燈轉(zhuǎn)黃：全球金融危機(jī)風(fēng)險降級

　　張庭賓

　　一個盼望已久的“好消息”似乎要來了。

　　日前，在世界貨幣大會上，美聯(lián)儲主席伯南克以強(qiáng)硬姿態(tài)表達(dá)了對通貨膨脹的憂慮。

　　全球股市對其作出恐慌反應(yīng)，在6日下跌1.77%后，美國道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)7日繼續(xù)下跌71點。在此前后,美國5月非農(nóng)就業(yè)報告數(shù)字為7.5萬人，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的17萬人，美國房地產(chǎn)價格指數(shù)也從3月份的高峰295點滑落了約20點。

　　有人會質(zhì)疑：這些數(shù)據(jù)對經(jīng)濟(jì)增長的影響都是負(fù)面的，何好之有？

　　在筆者看來，世界經(jīng)濟(jì)正面對岔路口：一條道路是全球暴虐的金融危機(jī)，另一條道路則是美國主動的可控性調(diào)整。如果此次加息確定，則意味著美國選擇了后者，也是全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整代價較小的方法。兩害相較取其輕，那也是一種無可奈何的好。因此，這次加息是值得期盼的。

　　去年12月31日，本人就在《2006危與機(jī)：美國調(diào)整與中國速度》一文中指出：“伯南克接任后的第一個選擇就是，是繼續(xù)溫和小幅加息還是停止加息？前者將使美國的房地產(chǎn)泡沫軟著陸，遏制過度消費(fèi)，保持美元堅挺，更長時間地維持美國財政平衡，從而為美國自身改革贏得時間。后者則維持非理性繁榮，但調(diào)整來得晚，代價也可能更大。”

　　伯南克宣誓就職后，美聯(lián)儲已兩次加息，由4.5%升至5%，但人們普遍認(rèn)為，這兩步仍是格林斯潘預(yù)設(shè)好的軌跡。而這次加息的決定，方能算是伯南克的意志。

　　當(dāng)然伯南克背后還有美國總統(tǒng)布什的意志。去年底本報就評點：“繼續(xù)加息或許是民主黨、美聯(lián)儲乃至伯南克本人所愿意看到的，但這未必是布什政府和共和黨人所樂見的。”原因是，對于熱衷于控制中東石油的本屆美國政府而言，既然已經(jīng)深陷伊拉克泥潭，卻仍不愿放過伊朗，那么未來兩年外交上難免雪上加霜。如此一來，必須在內(nèi)政上得分——保持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)繁榮以延續(xù)共和黨的未來。加息會冷卻經(jīng)濟(jì)，自然也會冷卻選民們美國式的幸福感覺。

　　但問題在于，對伊朗采取強(qiáng)硬措施必然刺激國際石油價格，加大美國通貨膨脹的壓力，而繁榮的假象將繼續(xù)誤導(dǎo)國民過度消費(fèi)，在歐元虎視眈眈下，美國難以再通過美元貶值來轉(zhuǎn)嫁危機(jī)。美國經(jīng)濟(jì)“針尖上的平衡”可能將突然崩潰，國際熱錢乘機(jī)興風(fēng)作浪，形成一場世界經(jīng)濟(jì)的“大海嘯”。

　　過去幾個月中，國際金融市場的各種警告信號日益頻繁和強(qiáng)烈，尤其是黃金價格迅速上破每盎司600美元。4月12日，本報評論《黃金價格600美元：一個嚴(yán)肅的警告》點破其后含義：“目前決定這一系列邏輯演變的主動權(quán)掌握在美國手中，我們認(rèn)為，如果美國有關(guān)決策人士一意孤行，打擊伊朗核設(shè)施，美國最后將深受其害，其損失的將比所得大得多。”

　　面對日益逼近的危機(jī)，越來越多的有識者加入了警醒的陣容，除了早先就屢屢敲響警鐘的斯蒂格利茨、史蒂芬·羅奇等經(jīng)濟(jì)學(xué)家，連國際

　　正當(dāng)美伊雙方劍拔弩張，黃金價格“絕望”性地沖上每盎司700美元之后。富有戲劇性的一幕發(fā)生了：美國總統(tǒng)布什收到伊朗總統(tǒng)內(nèi)賈德的來信；其后，美國政府的對伊政策180度轉(zhuǎn)彎；前天，國際原子能機(jī)構(gòu)官員透露：如果伊朗同意中止鈾濃縮，美國準(zhǔn)備再作出“巨大讓步”，即向伊朗提供一些核技術(shù)。

　　如今的布什政府顯然已經(jīng)意識到：控制伊朗的石油很遠(yuǎn)，而金融危機(jī)已經(jīng)很近，美國付不起這個代價。為此，在對外轉(zhuǎn)而采取更溫和靈活的外交政策、避免中東石油危機(jī)的同時，對內(nèi)采取強(qiáng)硬的貨幣政策，繼續(xù)加息遏制過度消費(fèi)當(dāng)在預(yù)料之中。

　　然而，地凍三尺非一日之寒，改變美國人的消費(fèi)習(xí)慣亦非一日之功，從根本上消除美國財政與貿(mào)易的雙赤字是漫長而艱苦的旅途。畢竟，避免對伊朗動武，可以熄滅引爆全球金融危機(jī)最危險的導(dǎo)火索。

　　未來國際金融危機(jī)的紅燈轉(zhuǎn)黃，但仍需觀察伊朗的態(tài)度。