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本周一，美聯(lián)儲主席伯南克在國際銀行家大會上向公眾發(fā)出就任以來最強(qiáng)烈通脹預(yù)警信號，表明美聯(lián)儲很可能會在現(xiàn)有基礎(chǔ)上繼續(xù)推高利率。雖然伯南克也提到了“眼下經(jīng)濟(jì)似乎正在放緩”的論調(diào)，但顯然其誓與通脹作戰(zhàn)到底的態(tài)度得到了市場更多的重視，美國三大股指一時之間紛紛大跌。
目前，美國上下正在體驗(yàn)通脹走高和經(jīng)濟(jì)放緩的雙重痛苦。一方面，物價走高削弱了
人們的購買力，儲蓄份額一再遭遇侵蝕，投資回報日見縮水。另一方面，經(jīng)濟(jì)增長放緩?fù)聘呤I(yè)率，壓縮企業(yè)利潤，遏制企業(yè)擴(kuò)張勢頭。和許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家一樣，伯南克認(rèn)為保持低通脹對于確保強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長至關(guān)重要。只有去除價格風(fēng)險，才能保證消費(fèi)者購買力，鼓勵積極借貸；但與此同時，遏制通脹就意味著提高利率，而提高借貸成本必然會損害消費(fèi)者支出。
早在2月份剛剛就任美聯(lián)儲主席一職之后，伯南克在其首次公開演講中就談到了低通脹或“價格穩(wěn)定”的重要性。但是近幾周以來，很多金融市場分析人士和投資者紛紛質(zhì)疑伯南克在反通脹問題上的可信度，特別是在4月底伯南克曾向國會表示，即使存在通脹上揚(yáng)的風(fēng)險，美聯(lián)儲也可能在下次議息會議上保持利率不變。伯南克周一的發(fā)言則明白無誤地傳達(dá)了這樣一個信息：通脹是美聯(lián)儲關(guān)注的首要問題，這在一定程度上扭轉(zhuǎn)了美聯(lián)儲可信度下降的局面。
伯南克說，進(jìn)入今年以來，受能源價格攀升影響，美國的消費(fèi)者價格指數(shù)節(jié)節(jié)上升。特別是近幾個月，去除食品和能源以外的核心消費(fèi)者價格指數(shù)也出現(xiàn)了明顯的上升勢頭。在過去的3個月中，美國勞工部公布的消費(fèi)者價格指數(shù)以按年率計算3.2%的幅度上揚(yáng)；而過去6個月的年增長率也達(dá)到了2.8%。伯南克認(rèn)為“這些進(jìn)展都是人們不希望看到的”，美聯(lián)儲官員將保持高度警惕，確保近期核心通脹指數(shù)逐月上揚(yáng)的勢頭不會持續(xù)下去。這一表態(tài)大大降低了人們對于美聯(lián)儲將很快結(jié)束升息的預(yù)期。
目前，市場上許多分析人士預(yù)測，隨著房市轉(zhuǎn)冷及消費(fèi)者支出的下挫，美國經(jīng)濟(jì)增長步伐將會放緩，企業(yè)招募員工的數(shù)量也會減少。對此，伯南克并不諱言，并指出這一過程事實(shí)上已經(jīng)開始。但顯然伯南克對此并不十分擔(dān)憂。他認(rèn)為目前還存在其他因素支撐美國經(jīng)濟(jì)增長，比如出口上升，企業(yè)信心走強(qiáng)，低失業(yè)率以及消費(fèi)者信貸的總體健康等等。
事實(shí)上，在伯南克發(fā)出上述警告以前，許多投資者認(rèn)為美聯(lián)儲在本月末的議息會議上有50%的可能會暫停加息。然而伯南克發(fā)言之后，許多期貨市場交易員認(rèn)為美聯(lián)儲將短期利率由目前的5%連續(xù)第17次上調(diào)至5.25%的可能性大大提高了。美國股市亦因此反應(yīng)劇烈。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)當(dāng)日下跌1.8%，為1月份以來最大單日跌幅；道·瓊斯指數(shù)亦下跌1.8%至3月初以來最低點(diǎn)位；納斯達(dá)克綜合指數(shù)更是直跌2.2%，一舉抹平今年以來的全部漲幅。與此同時，受伊朗領(lǐng)導(dǎo)人威脅減少石油產(chǎn)出且封閉石油運(yùn)輸影響，周一國際原油價格收于每桶72美元以上。
近一個多月以來，面臨與通脹、利率、油價及美國經(jīng)濟(jì)增長相關(guān)的各種不確定因素，全球金融市場始終動蕩不斷。特別是美國，上周五勞工部發(fā)布的偏弱就業(yè)報告剛剛令投資者對美聯(lián)儲停止加息充滿希望并引發(fā)股市大漲，本周一伯南克的講話就再次繃緊了人們的神經(jīng)，出現(xiàn)三大股指紛紛跳水的情況。對此，伯南克認(rèn)為，僅僅是諸如某月就業(yè)數(shù)據(jù)這樣單一的經(jīng)濟(jì)報告是不會左右美聯(lián)儲利率決策的。
總體說來，本應(yīng)言詞更加謹(jǐn)慎的伯南克能夠在這樣一個敏感時期發(fā)出如此強(qiáng)烈的通脹警告信號，這表明結(jié)束加息對于美聯(lián)儲來說難度的確不小。選擇叫停加息，美聯(lián)儲的反通脹衛(wèi)士形象將有可能受到威脅；選擇繼續(xù)加息，一旦經(jīng)濟(jì)因此陷入衰退泥潭，美聯(lián)儲亦難辭其咎。何去何從，所有人的目光都聚集在伯南克的身上。
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