國際評級機構將大幅調高企業貸款評級

http://whmsebhyy.com 2006年05月18日 15:57 新浪財經

　　兩家全球最大的債信評級機構穆迪(Moody’s)和惠譽(Fitch)將全面修改企業貸款評級方法，此舉可能引發大量評級調升，并為企業節省數十億融資成本。

　　分析師表示，此舉將主要影響杠桿融資或低于投資級的貸款業務。這一修改措施將更好地衡量企業一旦出現拖欠時投資者可追回的額度。

　　目前這部分業務正在迅速增長，部分是由于私人股本的繁榮。在美國，企業在第一季度借入了創紀錄的1950億美元高收益率貸款，而同期在歐洲，企業借貸超過350億美元，也創下新紀錄。

　　評級機構通過評估一家企業的財務崩潰機率并區分各種資產類別中的不同投資者權益，對債務進行評級。

　　數據顯示，與評級所隱含的額度相比，在實踐中，貸款持有者在企業破產案中得到的價值通常比債券持有者要多得多。這意味著“許多貸款的評級需要調高，”穆迪的一名高級分析師表示。

　　穆迪駐紐約的高級分析師拉塞爾•所羅門(Russell Solomon)說，他認為，在“很大程度上……銀行貸款評級將上調”。

　　穆迪的其它分析師表示，在某些部門，逾半數債券發行的評級將被調升。

　　評級上調意味著一些公司的融資成本將下降——尤其是目前投資者對貸款的興趣已急劇上升，評級上調可能會激發更多投資者購買貸款資產。

　　法國興業銀行(Societe Generale )分析師蘇基•曼(Suki Mann)說：“這對貸款市場應是個利好。”

　　美國債信評級機構穆迪昨天表示，計劃中的評級變動仍處在討論階段，因為這家機構目前仍在收集投資者、發行企業以及銀行人士的意見。

　　英國《金融時報》吉蓮•邰蒂(Gillian Tett)報道

　　譯者/張征