歐洲央行看淡美元弱勢(shì)威脅

    貿(mào)易伙伴眾多不獨(dú)依賴美國(guó)

　　歐元的強(qiáng)勢(shì)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)而言，也許是一種威脅，不過(guò)，如果看到一種軟勢(shì)美元政策正在導(dǎo)致歐元對(duì)美元升值，商人們可能會(huì)感到歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)受到的威脅更大。根據(jù)歐洲中央銀行管理委員會(huì)成員的說(shuō)法，歐洲商界對(duì)于目前美元不斷走軟的趨勢(shì)感到沮喪。

　　美元從去年年底以來(lái)開(kāi)始下跌，自今年4月以來(lái)，美元對(duì)歐元和日元等世界主要貨幣的跌勢(shì)出現(xiàn)了加速跡象。《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道認(rèn)為，美國(guó)政府正在放任美元下跌，以期減少貿(mào)易逆差。至少美國(guó)政府對(duì)近期的美元下跌勢(shì)頭采取了一種默許的態(tài)度，希望通過(guò)匯率格局改變，降低美國(guó)的巨額貿(mào)易逆差。

　　不過(guò)，身為歐洲央行管理委員會(huì)成員的奧地利央行行長(zhǎng)雷貝舒，近日對(duì)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》記者表示，他將建議歐洲中央銀行泰然看待弱勢(shì)美元的影響，

　　在下個(gè)月繼續(xù)推進(jìn)歐元區(qū)加息的計(jì)劃，加息幅度可能是0．5％。

　　上周末，歐元兌美元的比率達(dá)到了一年來(lái)的新高，超過(guò)了1歐元兌換1．29美元。而兩年前，正是歐元的升值對(duì)歐元區(qū)12個(gè)成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成了“剎車”般的影響。如今，歐元區(qū)國(guó)家主要由出口拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，依然由于歐元上漲而不讓人樂(lè)觀。

　　盡管如此，雷貝舒還是表示，他對(duì)歐元兌美元的升值并沒(méi)有什么可抱怨。在雷貝舒看來(lái)，歐元的有效匯率原比歐元兌美元的匯率要重要得多。有效匯率是一種加權(quán)平均匯率，通常以對(duì)外貿(mào)易比重為權(quán)數(shù)，用于度量一個(gè)國(guó)家貿(mào)易商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。按照雷貝舒所指，歐元兌美元匯率也許上升過(guò)快，但是由于歐元兌其他貨幣的升值不大，因此平均而言歐元的有效匯率升值并不大，“對(duì)于歐元區(qū)而言，英國(guó)是比美國(guó)更加重要的貿(mào)易伙伴”。

　　本周一，歐元有效匯率比較年初，僅僅上升了3個(gè)百分點(diǎn)，而歐元兌美元的匯率，則比年初上升了9個(gè)百分點(diǎn)。盡管歐元的強(qiáng)勢(shì)和其升值速度已經(jīng)接近2004年11月時(shí)的情況，但是到目前，歐洲央行的政策制訂者們，一直避免公開(kāi)評(píng)論外匯市場(chǎng)。由于最新一輪的歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，歐洲央行兌強(qiáng)勢(shì)歐元的擔(dān)憂比以前少了很多。

　　讓歐洲央行更為擔(dān)心的還是通貨膨脹壓力，在油價(jià)不斷上漲的同時(shí)，來(lái)自私營(yíng)部門的借貸卻不斷上升。市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)歐洲央行會(huì)在6月份加息0．25個(gè)百分點(diǎn)使歐元主導(dǎo)利率達(dá)到2．75％，并且在年內(nèi)至少還會(huì)出現(xiàn)一次加息行動(dòng)。

　　雷貝舒認(rèn)為，匯率當(dāng)然是政策考慮的重要因素，但是并不是惟一因素，“我們需要考慮所有的數(shù)據(jù)”。作為強(qiáng)硬派的代表，雷貝舒一直都在表示自己對(duì)歐元區(qū)通貨膨脹的擔(dān)心，歐洲中央銀行的目標(biāo)是將年通貨膨脹率控制在2％。

　　雷貝舒認(rèn)為價(jià)格穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最需要的因素，而他預(yù)測(cè)歐元區(qū)的通貨膨脹率即將突破2％，這一點(diǎn)對(duì)于貨幣政策制訂更為重要。雷貝舒甚至提出了一次加息0．5％的可能性，而不是此前通常預(yù)測(cè)的0．25％。他表示，對(duì)于實(shí)施緊縮性貨幣政策并沒(méi)有什么疑義，不過(guò)到底使用怎樣的一個(gè)程度還在討論之中。

　　相關(guān)鏈接：

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》認(rèn)為：

　　美政府縱容美元下跌

　　針對(duì)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱“布什政府默許美元走軟”，一位不愿透露姓名的美國(guó)官員本周二對(duì)路透社記者表示，美國(guó)有關(guān)匯率的政策并未改變，“我們不會(huì)就匯率走勢(shì)給予評(píng)論，但政府有關(guān)匯率的政策并未改變”。他還表示，“在自由貿(mào)易、資本自由流動(dòng)及匯率具備彈性的環(huán)境下，國(guó)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行最佳”，“正如財(cái)政部長(zhǎng)斯諾上周所言，強(qiáng)勢(shì)美元符合美國(guó)的利益，而匯率應(yīng)由公開(kāi)的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)決定”。為了避免過(guò)于刺激外匯市場(chǎng)，斯諾上周三表示，支持強(qiáng)勢(shì)美元的態(tài)度，認(rèn)為匯率應(yīng)該根據(jù)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)基本面由具有公開(kāi)和競(jìng)爭(zhēng)特性的市場(chǎng)來(lái)決定。

　　此前，《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道認(rèn)為，美國(guó)政府對(duì)近期的美元下跌勢(shì)頭采取了一種默許的態(tài)度，“雖然明知這種做法存在著潛在的風(fēng)險(xiǎn)，但它還是希望能通過(guò)匯率格局的改變來(lái)降低美國(guó)的巨額貿(mào)易逆差”。

　　該報(bào)道還認(rèn)為，支持美元貶值是個(gè)棘手問(wèn)題：如果市場(chǎng)產(chǎn)生過(guò)激反應(yīng)，美元的緩慢下跌可能演變?yōu)楸┑�。因此，“美�?guó)政府除了向中國(guó)及其鄰國(guó)施壓要求其貨幣升值外不愿做出其他引人注目的行動(dòng)”。而美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯諾則在采取雙重做法，一方面對(duì)美元的總體估值幾乎避而不談，另一方面又積極要求中國(guó)和對(duì)美國(guó)存在巨額貿(mào)易順差的東亞國(guó)家調(diào)高其貨幣兌美元的匯率。本周一，人民幣兌美元匯率中間價(jià)終于突破8∶1的心理關(guān)口，達(dá)到1美元兌7．9982元人民幣，這是自去年7月21日人民幣匯改以來(lái)，匯率中間價(jià)首次突破8元人民幣，創(chuàng)出匯改以來(lái)