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記者 袁蓉君
由于進口商品價格和能源價格上升加大通脹壓力，且經濟增長低于央行的預測值，央行對英國利率水平應處于何種水平的判斷是相當均衡的，現在降息的條件并不成熟，英格蘭銀行(央行)貨幣政策委員會成員凱特·巴克21日如是說。
當天公布的數據顯示，2月份英國的消費者價格指數年率從1月的1.9%升至2.0%，正好達到英國央行設置的目標水平。不過，核心消費者價格指數加速增長1.4%，高于市場預期的1.3%。多數市場分析人士認為，英國央行將在4月6日舉行的下一次貨幣政策會議上繼續維持利率在4.5%的水平。利率期貨顯示英國央行今年不會降低利率。在倫敦市場，12月到期的利率期貨收益率21日收報4.73%。
去年8月，英國央行宣布降息25個基點至4.5%。隨著最近公布的經濟數據的好轉，市場上要求央行再次降息的呼聲有所減弱。在今年3月初舉行的會議上，英國央行已連續第七個月維持利率不變。不過，英國工業聯合會日前發表一份報告警告說，去年第四季度較預期強勁的經濟增長不會持續很長時間，因為消費支出的恢復不如英國財政部和央行預期的那樣強勁。報告預計，今年英國經濟增長率只有2.3%，而2007年也將維持在較低水平，僅為2.5%。該機構呼吁央行再次降息25個基點。
“公用事業支出的增長可能會使未來數月的消費價格指數略高于目標水平，同時進口商品價格也存在上升的可能”，巴克在英國工業聯合會舉辦的會議上表示。最有可能的結果是，英國2006年的經濟增長可能會略微低于央行貨幣政策委員會的預測，這都支持了利率水平相當均衡的判斷。
今年2月份英國央行曾預計，2006年英國經濟增長將超過2.7%，但是通脹將會接近2%的目標水平。該預測得到了部分經濟學家的贊同。但是，巴克認為，鑒于英國消費者的謹慎態度，加上今年一開始消費狀況就表現不佳，今年英國的經濟增長恐怕難以達到央行預計的水平，收入可能僅僅溫和上漲，就業前景黯淡。如果經濟增長要以高于長期趨勢2.7%的速度增長，消費增長放慢就意味著需要改善出口和投資增長。考慮到全球需求強勁和12個歐元區國家需求改善，出口前景比較光明。不過，投資愿望仍“相當疲軟”。
巴克告訴英國伯明翰的商業領導人，目前利率水平處于略微寬松的“中性水平”。盡管如此，在工資方面可能存在稍微上漲的壓力，如果央行決定降低利率就可能引發工資上漲的第二輪效應。除了這些短期的擔憂外，近期能源價格上漲可能推動消費價格指數在近幾個月之內高于央行的目標，而進口商品價格上漲也會帶來通脹壓力，但這些因素在未來18個月將逐漸消退。“如果英國的產出不能增加，全球通脹消退，今后兩年內，消費價格指數低于央行目標的風險可能更大一些”。
另外，未來幾個月公用事業支出的增長也可能引發通脹壓力，巴克說。德國第二大的公用事業機構RWEAG駐英國的分支機構3月10日宣布，本月底將把天然氣價格提高15%，電價提高13.4%。這將直接導致英國家庭的電氣費用上升。她認為，對英國貨幣政策委員會來說，最可怕的事情是將失去在過去10年至15年努力建立起來的較低通脹預期。她表示，未來幾個月將重點關注工資水平、全球價格壓力和消費需求。
巴克是英國央行貨幣政策委員會中傾向于鴿派的成員。她對英國經濟增長速度和通脹的上述看法在一定程度上呼應了另一位委員史蒂芬·尼科爾。尼科爾一直堅持認為，央行對于英國經濟增長的預期過于樂觀。從去年12月份開始，他在每次政策會議上都投票建議降息。雖然巴克在2月份舉行的會議上投票贊成維持利率不變，但市場一直認為，巴克將會加入贊成降息的陣營，上述講話更加證明了這一點。不過，英國的利率走向仍要取決于大多數委員們對經濟數據的理解和看法。在目前經濟仍處于恢復階段之時，也許，央行靜觀其變是最好的選擇。
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