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近期美國公布的一系列數據均令市場失望。美國經常賬赤字創新高，零售銷售大幅下滑，1月份資本凈流入仍無法彌補同期貿易赤字，CPI和費城制造業指數低于預期，市場對美聯儲的升息預期降了又降，投資者亦對美聯儲進一步升息將止于何處疑慮重重。
美國2005年第四季度經常賬赤字達到2249億美元，創歷史新高，占GDP比例升至7.1%，此前第三季度經常賬赤字經修正后為1854億美元，占GDP比例為5.9%。另外，美國2005年
全年經常賬赤字達到8049億美元，較2004年的6681億美元出現大幅增長。海外投資者1月凈購入美國資產660億美元，與去年12月相比上升23%。1月資本凈流入不及同期美國貿易赤字685億美元，投資者對美國經濟結構性問題的擔憂又被勾起。市場對美聯儲利率升至5%上方的預期已開始逐步動搖。
溫和的通脹報告使美元利率前景再蒙陰影。美國勞工部周四表示，繼1月CPI上升0.7%后，2月小幅上揚0.1%，剔除食品和能源的核心CPI上揚0.1%。此前，市場預計核心CPI將上揚0.2%；核心CPI在過去的一年間僅溫和上升2.1%。CPI數據表明，美國通脹壓力并沒有大幅度上升，這使投資者調低了對美元利率的預期止點。利率期貨市場顯示，本月美聯儲利率會議將升息至4.75%。5月再次升息的可能性則從上周的90%跌至73%；6月份升息幾率更是從之前的10%降至零。
與美國形成鮮明對比的是，歐洲央行認為目前2.5%的利率水平仍處較低水平，隨著經濟的增長和通脹風險的存在，將逐步恢復利率到中性水平，經濟學家普遍認為應該在3%-4%之間。瑞士央行周四宣布調升利率25個基點，同時將3月瑞郎倫敦同業銀行拆借利率提高至0.75%-1.75%。這些都給本周美元走勢帶來了壓力。
趙強
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