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《彭博資訊》
GM Bankruptcy Risk Exposes Imbalance in Booming Default Swaps
因史上最大規模的潛在企業債務違約問題正在迫近，對于規模高達12.4萬億美元的信用衍生產品市場清除違約行為的時間正在耗盡。
因衍生產品合同數量已經超過公司發行的債券規模，在與通用汽車可能破產有關的稱之為“信用違約調期”(credit default swaps)的交易已經暴露出瑕疵。本周在新加坡開會的市場交易者協會正努力防止因計算機保持數據出問題，并允許衍生產品合同以現金交割，而非公司債券。
去年美聯儲已對此類涉及企業債務信用的衍生產品的交易發出過警告，如果出現重大債務違約現象，不對等信用與衍生產品交易可能會威脅到金融市場的穩定性。據美聯儲公布的材料披露，包括花旗集團(Citigroup Inc.)、高盛公司(Goldman SachspuorgInc.)和摩根大通(JPMorgan Chase Inc.)等美國最大的10家銀行目前手中共持有約6000億美元的信用衍生產品。標準普爾評級(Standard & Poor's)負責金融機構評級的董事經理Tanya Azarchs稱，假如出現一項大宗信用違約，或者一系列違約事件，這些銀行將為此付出代價。為防風險而建立的此類風險控制市場可認為是一個令人不放心的市場，因為它沒有設立起處理如此龐大交易規模的基礎機制的市場。
自去年12月以來，已有150家銀行和投資者一直在討論如何建立一個適合于總規模達270萬億美元衍生產品市場中增長最快的信用衍生產品部分的交易規則。總部在紐約的“國際調期和衍生產品協會”(International Swaps and Derivatives Association，ISDA)計劃在今年6月20日安裝一套現金結算交割系統。
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