全球經(jīng)濟失衡是如何被夸大的

　　編者按

　　上周四(9日)，美國公布了其2006年1月份貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)，685億美元，又是一個創(chuàng)紀(jì)錄的數(shù)字。與此同時，美國公布的1月份對華貿(mào)易逆差也從此前一個月的163億美元攀升至179億美元。但是,美國的貿(mào)易狀況真的那么差嗎？以上兩個數(shù)字，是傳統(tǒng)貿(mào)易差額統(tǒng)計體系的計算結(jié)果。形成于上世紀(jì)40年代的這一套經(jīng)濟核算體系能夠反映現(xiàn)在經(jīng)濟全球化背景下的真實

國際貿(mào)易情況嗎？聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議全球化與發(fā)展戰(zhàn)略司高級經(jīng)濟事務(wù)官李月芬在《國際經(jīng)濟評論》(2006年第1~2期)發(fā)表的《中國亟待建立一個以所有權(quán)為基礎(chǔ)的貿(mào)易差額統(tǒng)計體系》一文，也許帶給我們一些思考。

　　這種以生產(chǎn)所在地，而不是產(chǎn)品所有權(quán)來劃分的國際貿(mào)易記錄體系，扭曲了國家間商業(yè)活動的真實圖景，已經(jīng)非常過時，并且有很大的誤導(dǎo)作用

　　本報記者 徐以升 發(fā)自北京

　　假設(shè)一家美國A公司在中國的分公司2005年向美國出口了價值10億美元的商品，在當(dāng)前的貿(mào)易差額統(tǒng)計體系中，這10億美元會被記錄為中國的出口和美國的進口。而在A公司還沒有在中國設(shè)立分公司時，這只是美國的國內(nèi)貿(mào)易而已。

　　今年1月底國家統(tǒng)計局局長李德水也曾表示，中國內(nèi)地的巨額貿(mào)易順差不過就是個“過路財神”，因為這里面有大量的加工貿(mào)易。

　　聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議全球化與發(fā)展戰(zhàn)略司高級經(jīng)濟事務(wù)官李月芬在《國際經(jīng)濟評論》(2006年第1~2期)新近發(fā)表的《中國亟待建立一個以所有權(quán)為基礎(chǔ)的貿(mào)易差額統(tǒng)計體系》一文中稱，這種以生產(chǎn)所在地，而不是產(chǎn)品所有權(quán)來劃分的國際貿(mào)易記錄體系，扭曲了國家間商業(yè)活動的真實圖景。現(xiàn)在這套貿(mào)易收支表編制體系已經(jīng)非常過時，并且有很大的誤導(dǎo)作用。政策制定者并不能據(jù)此準(zhǔn)確、全面地了解國際貿(mào)易；而如果沒有及時、準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，政策制定就會存在偏差，也不利于大眾理解或反映經(jīng)濟現(xiàn)實。

　　“中國亟待建立一個以所有權(quán)為基礎(chǔ)的貿(mào)易差額統(tǒng)計體系。”李月芬表示，尤其是中國，應(yīng)該盡快建立這樣的體系，因為中國可能是目前貿(mào)易數(shù)據(jù)與現(xiàn)實情況相差最遠的國家。

　　FDI跨越國界統(tǒng)計體系卻仍囿于國界

　　“在過去的20多年間，世界經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了天翻地覆的變化。”李月芬在文中表示，一方面，外國直接投資(FDI)使得國際商業(yè)活動變得沒有國界；另外組裝、加工中心也讓中間商品的交易異常頻繁。

　　以美國為例，2003年美跨國公司在海外的子公司銷售額達到33830億美元，而同年美國本土出口額為10040億美元，不到附屬企業(yè)銷售額的三分之一。李月芬稱，自19世紀(jì)80年代中期以來，與傳統(tǒng)的跨境商業(yè)交易相比，跨國界的FDI改變了這一切。“跨國子公司的銷售不包含在母公司所在國的貿(mào)易差額中，相反它們卻被記入FDI東道國的GDP和貿(mào)易差額數(shù)據(jù)之中。”

　　這就是問題的關(guān)鍵——當(dāng)前貿(mào)易差額數(shù)據(jù)的收集整理體系，沒有跟上經(jīng)濟全球化前進的步伐，因而不能反映實際情況巨大的變化。

　　“這就是當(dāng)前貿(mào)易差額統(tǒng)計體系的荒謬所在。近十幾年經(jīng)濟迅速全球化，完全打亂了自20世紀(jì)40年代開始一直沿用至今的這一套經(jīng)濟核算體系。”中國農(nóng)業(yè)銀行總行高級經(jīng)濟師何志成對《第一財經(jīng)日報》表示。

　　李月芬介紹，國民經(jīng)濟核算的現(xiàn)行結(jié)構(gòu)起源于20世紀(jì)40年代，而貿(mào)易差額制度的初衷是用來衡量跨境交易，因為當(dāng)時FDI和中間產(chǎn)品交易并不重要。這樣，進出口被定義為以國界來劃分的商品流進和流出，貿(mào)易差額計算的依據(jù)也以國界來劃分。

　　以當(dāng)前規(guī)模龐大的美國貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)來說，顯然該數(shù)字并沒有捕捉到美國海外子公司以及在美國境內(nèi)外國子公司的貿(mào)易，而實際上這些交易額要比美國進出口總額大上好幾倍。

　　“很明顯，這樣的數(shù)字誤導(dǎo)了人們，人為地拔高了供應(yīng)鏈下游國家的出口附加值。”李月芬說。而且，這些數(shù)據(jù)扭曲了國家間商業(yè)活動的真實圖景，導(dǎo)致評估國家間貿(mào)易出現(xiàn)巨大偏差，誤導(dǎo)了對不同經(jīng)濟體運行狀況的認(rèn)識，從而影響政策制定者和民眾。

　　應(yīng)該計算“過路財神”數(shù)量

　　在今年1月底的新聞發(fā)布會上，國家統(tǒng)計局局長李德水曾稱，中國內(nèi)地的巨額貿(mào)易順差不過就是個“過路財神”，因為這里面有大量的加工貿(mào)易。

　　“問題認(rèn)識到了，但如果有一個基于所有權(quán)的統(tǒng)計系統(tǒng)，將‘過路財神’的量計算出來，更真實的貿(mào)易數(shù)字會更具說服力，也能給政策制定提供更為準(zhǔn)確的信息。”何志成說。

　　何志成坦言，實際上在這個被扭曲的統(tǒng)計體系中，以中國為代表的發(fā)展中國家擔(dān)當(dāng)了“冤大頭”的角色。

　　“貿(mào)易順差的數(shù)字被大幅放大，而實際上里面很多都不是我們自己的。大量跨國公司和來料加工的出口都統(tǒng)計在中國的貿(mào)易中，這不僅易引發(fā)貿(mào)易摩擦，還導(dǎo)致了人民幣升值的偽話題。”他說。

　　李月芬也表示，從1993年開始中國成為發(fā)展中國家中最大的FDI接受國。截止到2003年，中國引入FDI共計5015億美元，而FDI的輸出僅有370億美元，這種顯著的不對稱情況導(dǎo)致了貿(mào)易差額統(tǒng)計的嚴(yán)重偏差。

　　她在文章中稱，如果考慮美國公司在中國的銷售、關(guān)聯(lián)方貿(mào)易以及中間產(chǎn)品交易雙重記錄的影響，中美雙邊貿(mào)易差額將會打一個大大的折扣。

　　李月芬還稱，與日本不同，中國的外匯儲備主要來源于資本賬戶而不是經(jīng)常賬戶。2004年，外匯儲備增加額中有34%是由經(jīng)常賬戶所致，66%歸因于資本賬戶。中國主要以FDI的方式吸引國外資金，其中約有一半轉(zhuǎn)化為了中國的外匯儲備。

　　美國的“真實”逆差

　　實際上，針對核算體系的缺陷，美國已經(jīng)使用了一套補充性的、基于所有權(quán)的經(jīng)常賬戶下美國國際交易賬戶框架，以此提供更接近現(xiàn)實的信息。

　　李月芬介紹，依據(jù)這個體系的估算，2003年美國貿(mào)易赤字被高估了1189億美元，是總量的24%，如此龐大的誤差再次證明了傳統(tǒng)貿(mào)易差額統(tǒng)計體系的巨大缺陷。

　　然而，這種變化并沒有得到認(rèn)知，并成為決策依據(jù)。李月芬稱：“根據(jù)這一補充體系，傳統(tǒng)貿(mào)易統(tǒng)計框架通常將美國貿(mào)易逆差拔高了四分之一。令人遺憾的是，這一最接近真實的統(tǒng)計體系在其誕生后的12年來還沒有被廣泛引用和重視，政府和媒體仍然在援引傳統(tǒng)體系下得出的貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)。”

　　她舉例表示，2004年，根據(jù)傳統(tǒng)體系計算美貿(mào)易逆差達到創(chuàng)紀(jì)錄的6660億美元，并一度連續(xù)數(shù)月見諸報端。2005年3月美國國家經(jīng)濟分析局報告指出，美國公司2004年在海外盈利3150億美元，比上一年增加了26%，這一數(shù)字相當(dāng)于貿(mào)易逆差的一半，與龐大的貿(mào)易逆差形成反差。

　　何志成據(jù)此指出，如果按盈利能力為貿(mào)易額10%計算，那么美國的貿(mào)易盈余應(yīng)該有25000億美元，而中國的貿(mào)易順差可能大幅降低。然而，這一報告引發(fā)的數(shù)據(jù)“猜想”并沒有引起各方的注意，甚至經(jīng)濟學(xué)家也忽略了。“這既有發(fā)達國家戰(zhàn)略上的考慮，也有新的經(jīng)濟理論沒有跟上時代的原因，幾乎沒有人想知道扣除美國的海外經(jīng)營和中間產(chǎn)品的重復(fù)計算之后，美國的貿(mào)易差額統(tǒng)計表會是什么樣子。”

　　“盡管世界經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了巨大變化，政府決策和媒體報道仍是基于19世紀(jì)的貿(mào)易理論。如果貿(mào)易差額僅反映了一半的現(xiàn)實，而政策制定者卻百分之百相信它，那么錯誤的認(rèn)識肯定是相當(dāng)普遍的。如果人們對貿(mào)易格局的本質(zhì)和變化有一個較好的了解，那么錯誤的決策和認(rèn)識所帶來的消極影響將會大大減少。”李月芬說。

　　傳統(tǒng)數(shù)字遮住了人們的眼睛

　　傳統(tǒng)統(tǒng)計體系的數(shù)字顯示，自上世紀(jì)90年代以來，發(fā)展中國家的貿(mào)易增長超過了發(fā)達國家。由于一些發(fā)達國家持續(xù)的貿(mào)易赤字，有人懷疑這些國家開始去工業(yè)化，越來越不具有競爭力。這一趨勢一方面導(dǎo)致了一些發(fā)展中國家的過分樂觀，另一方面導(dǎo)致了一些發(fā)達國家的沮喪。

　　而基于新統(tǒng)計體系的數(shù)據(jù)，將呈現(xiàn)出更實際的圖景。李月芬稱，過分樂觀可能是不理智的，而沮喪則更是毫無理由的。

　　“每當(dāng)美國貿(mào)易逆差數(shù)字又創(chuàng)新高時，這樣一個扭曲的數(shù)字就會被拿過來要求人民幣進一步升值，或是在貨物貿(mào)易上施加壓力。而實際上，美國的貿(mào)易逆差根本沒這么大，只是傳統(tǒng)的統(tǒng)計體系遮住了人們的眼睛，而后果卻是美國要求中國承擔(dān)本不該承擔(dān)的壓力。”何志成說。

　　根據(jù)統(tǒng)計，發(fā)達國家和發(fā)展中國家的FDI流量存在著巨大的差距。發(fā)展中國家FDI流入“飛漲”，而其FDI流出卻微乎其微。截止到2003年，發(fā)達國家流入 57016 億美元，流出72723 億美元；而發(fā)展中國家流入22802億美元，流出只有8587億美元，流出規(guī)模只占發(fā)達國家的12%。

　　李月芬表示，發(fā)達國家的貿(mào)易增長率低于發(fā)展中國家，這一表面數(shù)據(jù)并不能證明發(fā)達國家的出口在減少。發(fā)達國家漸漸以海外子公司的形式分銷服務(wù)與商品，以取代傳統(tǒng)的跨境貿(mào)易，而這都隱藏在傳統(tǒng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)的背后。

　　被夸大的全球失衡

　　當(dāng)前美國不斷增長的貿(mào)易逆差，以及美國不斷減少的個人儲蓄率，被業(yè)界解讀為全球經(jīng)濟不平衡的代表性數(shù)據(jù)。而在李月芬看來，“全球?qū)用娴牟黄胶馐谴嬖诘模�但問題是所報道的數(shù)據(jù)是否能反映經(jīng)濟現(xiàn)實”。

　　她表示，以下因素必須納入考慮。首先，貿(mào)易逆差被認(rèn)為是美國收支不平衡的罪魁禍?zhǔn)祝?001~2004年美國逆差平均為年GDP的5%，然而根據(jù)所有權(quán)歸屬的統(tǒng)計，大多數(shù)年份美國貿(mào)易逆差被夸大了25%左右。

　　其次，當(dāng)前美國低儲蓄率的討論沒有考慮以下因素：一是企業(yè)儲蓄(未分配的公司利潤)在 2001 ~2004 年間從2.1%猛增至4.5%，來自海外經(jīng)營機構(gòu)的利潤也上升了；二是在個人儲蓄方面，據(jù)有關(guān)資料，由于

　　李月芬特別強調(diào)，根據(jù)

　　“美國大量個人資產(chǎn)進入虛擬金融市場的現(xiàn)象，與經(jīng)濟全球化讓傳統(tǒng)貿(mào)易差額的統(tǒng)計失真一樣，這個時代已經(jīng)發(fā)生了變化，我們需要新經(jīng)濟時代的全新視角和經(jīng)濟理論。”何志成表示。