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美國財政部官員的一份研究報告顯示，油價上漲已經成為導致全球貿易失衡的重要因素，石油出口國應該與美國、亞洲和歐洲國家一道，為調整貿易失衡貢獻力量。
研究指出，美國2005年石油進口額已從2002年的1,040億美元升至2,520億美元。與此同時，中東國家的經常項目盈余則從300億美元升至2,180億美元。沙特阿拉伯的盈余甚至達到了國內生產總值(GDP)的30%。
該報告作者阿什比•麥科恩(T. Ashby McCown)、克里斯托弗•普朗捷(L. Christopher Plantier)、和約翰•威克斯(John Weeks)表示，通常情況下油價的上漲對全球貿易失衡只會產生相對很小的影響，有時候甚至可以忽略不計。“但這一次，油價始終居高不下，已經對全球貿易失衡造成了嚴重影響。”
該報告不代表美國財政部官方政策。
報告稱，石油出口國應該與新興的亞洲國家、美國、日本和歐洲一道，為解決全球失衡問題發揮應有的作用。
報告指出，判斷石油出口國的政策舉動是否恰當應考慮到各國的具體情況。一些較為貧窮的出口國應該將大部分的新增收入花在進口上。而像挪威、俄羅斯、阿曼這類擁有成熟石油儲備的國家則應細水長流，均衡支配他們的收入。石油出口大國應該儲備一部分收入，同時償還債務，以預防未來油價下跌。如果油價保持穩定，他們應投資一些具有較高社會回報率的項目，鞏固經濟發展，提供人們生活水平，并協助解決全球外部失衡的問題。
報告沒有深入分析石油出口國的收入如何再循環到金融市場中。它援引國際清算銀行(Bank for International Settlements)的一份報告稱，重新流入金融市場的資金可能只占石油輸出國組織(Organization of Petroleum Exporting Countries, 簡稱：歐佩克)1999年至今以來新增收入的30%。在這30%中，有三分之二流入了大型銀行，其余部分用于購買美國國債和企業資產，還有一小部分投資到了德國資產中。
美國財政部的數據顯示，2003年1月至去年9月間，石油出口國凈買入1,580億美元長期美國債券……凈買入1,130億美元短期美國債券和銀行證券。
他們可能是通過一些外國機構間接地購入了這類資產。一些消息及歷史數據顯示，產油國的投資還流入了建筑貸款、地區性股票市場、私人資本運營公司等，可能還包括美國以外的對沖基金，這方面的數據并不容易跟蹤。(《華爾街日報》中文網絡版供稿并保留版權；未經許可，不得轉載摘編。)
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