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羅伯特·希勒
2006年1月接替格林斯潘出任美聯(lián)儲主席的本·伯南克是一位非常能干的經(jīng)濟學(xué)家，他畢生都用來研究中央銀行的作用和它們所面對的問題。他的觀點代表了對這個問題有過深入研究的學(xué)者們的共同看法。
但那并不意味著伯南克做好了確保美國經(jīng)濟在今后幾年健康發(fā)展并以合乎需要的方式領(lǐng)導(dǎo)世界的準(zhǔn)備。按照今天人們普遍接受的標(biāo)準(zhǔn)，他會是一個好領(lǐng)導(dǎo)。但不幸的是，僅有這些還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
作為一位經(jīng)濟學(xué)家，分析上世紀(jì)30年代的全球大蕭條曾使伯南克聲譽鵲起。擁有這樣的專長對他的工作十分有益，因為防止這樣的災(zāi)難再次發(fā)生是央行首腦最重要的工作。
但伯南克對經(jīng)濟大蕭條令人欽佩的研究成果并不意味著他能夠阻止下一次經(jīng)濟衰退或經(jīng)濟蕭條，因為防止通貨緊縮并不能解決所有問題。
伯南克必須保持警惕，不要過度應(yīng)用自己做過的研究，這與醫(yī)藥專家和軍事戰(zhàn)略家必須小心謹(jǐn)慎，不要在自己的專業(yè)范圍內(nèi)過度診斷和過度備戰(zhàn)是同樣的道理。
最近幾十年來，大蕭條最根本的內(nèi)容在很多國家不斷重復(fù)，唯一的區(qū)別是規(guī)模較小：金融市場先出現(xiàn)震蕩，隨之而來的就是國內(nèi)生產(chǎn)總值急速下降。但上世紀(jì)80年代以后，經(jīng)濟危機中的消費價格表現(xiàn)與上世紀(jì)30年代相比有了很大的不同。與大蕭條時期相反，近幾十年隨國內(nèi)產(chǎn)值下降出現(xiàn)的是通貨膨脹，而不是通貨緊縮。因此，卡爾沃的研究表明：伯南克關(guān)于大蕭條債務(wù)緊縮的理論與近期發(fā)生的危機并不吻合。
與此同時，伯南克接任以后還要處理兩個經(jīng)濟問題，這兩個問題在歷史上前所未有，而且十分不同尋常，因為它們在上世紀(jì)30年代的大蕭條之前根本沒有出現(xiàn)過。我們正處在美國也是世界歷史上房地產(chǎn)最為繁榮的時期，狂熱的市場心理推動房地產(chǎn)價格不斷攀升。
不僅如此，我們對石油價格的預(yù)期也在發(fā)生著根本的變化：不僅今天的油價與歷史標(biāo)準(zhǔn)相比確實處于高位，而且期貨市場表明石油價格在今后幾年內(nèi)都會居高不下。
不久后，居高不下的油價，崩潰的房地產(chǎn)泡沫，或兩者兼而有之，有可能把伯南克引入經(jīng)濟壓力的未知地帶，公眾對上述因素的反應(yīng)將決定這種情況是否會成為現(xiàn)實。如果信心下降，他對上世紀(jì)30年代大蕭條的歷史解讀不足以使他阻止這樣的動蕩摧毀美國和世界經(jīng)濟。摘自《商務(wù)周刊》，有刪節(jié)
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