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讀過布什總統向國會提交的2007年度美國預算草案后會有一種似曾相識之感：大規模減稅，快速增加的國防開支，以及由此產生的天文數字般的聯邦財政赤字和國債，不都是八十年代初里根政府所實行的財政政策嗎？
里根總統采用所謂的“里根經濟學”計劃來對付當時美國高通脹和高失業率并存、經濟增長停滯的局面。其要點是通過大規模削減個人和企業所得稅，刺激投資增加供給，推動
經濟復蘇。同時擴大軍費開支，既加強同蘇聯的爭奪重振美國的霸權地位，又帶動科技和民用經濟的發展。此外再配以緊縮性的貨幣政策、控制政府開支和減少規章條例等措施。里根在任的8年終于使美國經濟擺脫了七十年代以來的滯脹局面，達成了低通脹的持續增長和戰后和平時期最長的經濟擴張。但是，這一經濟成績也付出了沉重的代價：財政赤字有增無減，到里根卸任時占到GDP的2.9%，國債也從他上任初的1萬億美元增加到3.5萬億美元。
如今布什總統幾乎是依樣畫葫蘆。他所提出的預算草案，折射了當前美國經濟所面臨的嚴峻形勢和他本人的政治理念及所代表的黨派利益。布什同樣信奉供應學派經濟理論，在預算中提出要把他在2001年和2003年實行的減稅永久化，今后5年減稅額達2800億美元。同時，為繼續反恐和應付美國在國際上所遇到的各種挑戰，維護美國的強權地位，他計劃大幅增加國防費用。2007年度提高到4390億美元，比他上任時增加48%。他企圖以這種政策取向來保證共和黨保守派在今年的國會中期選舉中獲勝。
然而布什減稅的重點是削減資本收益稅和取消遺產稅等，不同于里根大幅降低邊際稅率那樣受惠面廣而收效快。據估計，他的減稅計劃約一半的好處將歸于年收入在100萬美元以上的納稅人。這樣有利于富裕階層的收入再分配很難對經濟產生促進作用。另外，雖然里根也聲言要平衡預算，他尚不敢觸動預算中最大的社會福利開支。而布什的新預算就以平衡預算為名，打算在今后5年大砍福利支出650億美元。批評人士指出，布什用減少低收入居民的福利來補助富裕階層的減稅，是不折不扣的劫貧濟富。目前這一計劃已經遭到不少國會議員和民眾的反對。
美國現在的宏觀經濟形勢和二十多年前大不相同，并不存在高失業率、高通脹和高利率。相反，盡管美聯儲多次提升短期利率，美國利率仍處于歷史上較低水平，因此并不需要用減稅來刺激經濟。經濟學家們指出，目前美國經濟最大的問題是過去長期寬松貨幣政策所造成的資產泡沫：居民利用自己房產的增值而過度消費，造成沉重的家庭債務負擔和國家龐大的經常項目赤字，儲蓄率則自20年代大蕭條以來首次降為負數。現在布什又提出赤字預算，即使按他的計劃削減福利等開支，到2007年度財政赤字仍達3540億美元，占GDP的2.6%。在美國經濟連續4年增長和失業率低于5%的情況下，這一赤字仍然高得離譜。按照布什的預算，今年聯邦累積的債務達創紀錄的8.6萬億美元，預計到2011年高達11.5萬億美元。為彌補如此天文數字的債務，只有讓美元進一步貶值或者提高利率，從而可能引發不僅美國甚至世界性的衰退。
作者：美國斯坦福大學胡佛研究所客座研究員 章嘉琳
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