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日本歐洲上升勢(shì)頭良好 “BRIC”表現(xiàn)可圈可點(diǎn)
在美國(guó)前總統(tǒng)克林頓任期內(nèi)擔(dān)任財(cái)長(zhǎng)的拉里·薩默斯曾以“全球經(jīng)濟(jì)騰飛只有單一引擎”來(lái)形容美國(guó)內(nèi)需對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要性。英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志日前撰文指出，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)只靠一國(guó)拉動(dòng)的情況正在發(fā)生改變，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩將不會(huì)阻擋其它國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐。
文章指出，日本和歐洲占全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重之和已超過(guò)美國(guó)，這些國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)將有助于維持全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭。此外，新興市場(chǎng)國(guó)家的內(nèi)需增長(zhǎng)也在一定程度上彌補(bǔ)了美國(guó)內(nèi)需下降帶來(lái)的缺口。當(dāng)然，這些論點(diǎn)都建立在美國(guó)經(jīng)濟(jì)只是增速放緩而非陷入衰退的前提下。上月底在達(dá)沃斯舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇上，高盛公司首席經(jīng)濟(jì)師吉姆·奧尼爾也表示，全球經(jīng)濟(jì)已不再那么脆弱，與過(guò)去10年任何時(shí)候相比，當(dāng)今世界可以更好地應(yīng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速問(wèn)題。
盡管多數(shù)分析人士認(rèn)為新任美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克將延續(xù)前任的加息政策，但實(shí)際美國(guó)經(jīng)濟(jì)在去年年末就已進(jìn)入慢車(chē)道。去年第四季度，美國(guó)實(shí)際GDP增速按年率計(jì)算已下降到近3年來(lái)最低的1.1%。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家將此歸結(jié)于颶風(fēng)“卡特里娜”和汽車(chē)銷(xiāo)量下降等特殊因素，并預(yù)測(cè)今年第一季度增速將回升到4%以上，而且今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期會(huì)維持在這一高位。
文章對(duì)這種觀點(diǎn)提出質(zhì)疑，認(rèn)為第一季度增速出現(xiàn)反彈確有可能，但考慮到樓市降溫已開(kāi)始影響消費(fèi)者支出，接下來(lái)的幾個(gè)季度就很難說(shuō)了。去年12月，美國(guó)現(xiàn)房銷(xiāo)售量大幅下跌，房?jī)r(jià)走低。據(jù)高盛公司估算，在考慮季節(jié)因素的前提下，美國(guó)的房產(chǎn)中間價(jià)自去年10月以來(lái)已下跌近4%。英國(guó)和澳大利亞的歷史經(jīng)驗(yàn)表明，房產(chǎn)價(jià)格即使平穩(wěn)回落也會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)者支出大幅減少。
再來(lái)看看日本和歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。據(jù)高盛公司估算，去年第四季度日本經(jīng)濟(jì)增速按年率計(jì)算將達(dá)到4.2%(官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)2月17日公布)。照此推算，日本去年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將達(dá)3.9%，而美國(guó)僅為3.1%。日本就業(yè)形勢(shì)也有所改觀，去年12月就業(yè)機(jī)會(huì)與應(yīng)聘者之比達(dá)到1992年來(lái)的最高點(diǎn)。此外，日本通貨緊縮現(xiàn)象的消失使實(shí)際利率水平降低，也為國(guó)內(nèi)需求的增加提供了支持。麥格里銀行的經(jīng)濟(jì)師指出，2005年日本零售額自1996年以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)全年上揚(yáng)，換句話說(shuō)，日本經(jīng)濟(jì)對(duì)出口的依賴(lài)性已大為降低。
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)也正從頹勢(shì)中走出，表現(xiàn)最佳的是德國(guó)。盡管德國(guó)大公司的重組在一定程度上以犧牲就業(yè)和消費(fèi)者支出為代價(jià)，但其生產(chǎn)效率和利潤(rùn)也因此獲得大幅提升。而且隨著資本支出的增加，新的就業(yè)機(jī)會(huì)也將不斷產(chǎn)生，就業(yè)狀況遲早會(huì)得到改善。高盛公司分析人士認(rèn)為，德國(guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)狀況和18個(gè)月前的日本相當(dāng)。《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》的文章指出，2006年德國(guó)內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)作用勢(shì)必超過(guò)凈出口。在歐元區(qū)的其他國(guó)家，內(nèi)需也已成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要推動(dòng)力。摩根斯坦利的報(bào)告顯示，自1999年以來(lái)，歐元區(qū)95%的GDP增長(zhǎng)都由內(nèi)需決定，區(qū)內(nèi)各國(guó)應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力大為增強(qiáng)。
新興經(jīng)濟(jì)體近年的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。多年來(lái)，中國(guó)、印度等一直被視為依賴(lài)廉價(jià)商品出口賺取外匯的國(guó)家。但高盛公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)字表明，近年來(lái)“BRIC”(巴西、俄羅斯、印度和中國(guó))4國(guó)對(duì)全球各國(guó)或地區(qū)內(nèi)需的貢獻(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)對(duì)本國(guó)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。吉姆·奧尼爾還表示，過(guò)去5年中，全球1/3的內(nèi)需來(lái)自“BRIC”，超過(guò)歐洲所占比例。
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