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本報(bào)訊 美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席格林斯潘日前對(duì)美國(guó)國(guó)會(huì)表示，無(wú)法確切地知道利率何時(shí)已經(jīng)達(dá)到中性水平。
格林斯潘表示，盡管中性利率的概念是一個(gè)有用的理論模型，但在實(shí)際執(zhí)行時(shí)會(huì)遇到重重困難，限制了它作為貨幣政策制定框架的有效性。
格林斯潘警告稱(chēng)，中性利率的量化受到很大的不確定性影響，而且根據(jù)不同的量度標(biāo)準(zhǔn)以及當(dāng)前和預(yù)期的經(jīng)濟(jì)狀況，對(duì)中性利率的定量也會(huì)不盡相同。
因此，他表示，不可能確切地知道何時(shí)已經(jīng)達(dá)到了中性利率水平。
他指出，在某些情況下，達(dá)到中性利率水平將是一個(gè)恰當(dāng)?shù)呢泿耪吣繕?biāo)，但在其他一些情況下，尤其是當(dāng)通貨膨脹率太高或太低時(shí)，以中性利率作為目標(biāo)不是最佳的選擇。
格林斯潘稱(chēng)，這些不確定性和復(fù)雜性表明，單單靠諸如中性利率的單一籠統(tǒng)尺度作為制定貨幣政策的策略是不明智的。
他表示，對(duì)于制定貨幣政策而言，全面考慮當(dāng)前和未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是至關(guān)重要的。
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