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樂紹延
近來，日元對國際主要貨幣匯率不斷下跌。12月2日，紐約匯市日元對美元比價跌至120.50比1，比今年1月17日101.67比1的價位貶值近20%。日元對歐元匯率也從今年1月6日的約124比1下跌至約141比1的水平。
日本政府有關部門以及產業界人士大都認為，目前的日元匯率比較合適，有利于日本出口企業的產品出口并增加企業收益。同時，當前的匯率水平對進口企業成本上升造成的壓力不大，有利于日本整體經濟的穩定發展，特別是對已進入擴張期的日本經濟來說是一種推動力。
具體來說，首先，日元匯率下跌帶動了日本出口持續增長，工礦業生產指數也隨之上升。今年4月至9月，日本的汽車、鋼鐵等出口繼續大幅增長，出口總額達到了32.46萬億日元，比去年同期增長5.9%，創歷史同期最高紀錄。近來，由于日元匯率進一步下跌，今年10月份日本的出口總額達到5.9萬億日元，比去年同期增長了8%，創下單月歷史最高紀錄。出口的持續增長帶動了日本工礦業生產指數的上升，10月份，日本工礦業生產指數升至102.1，比前一個月增長0.6%，為連續第三個月增長。
其次，日元匯率下跌使不少企業獲得了計劃外的巨額收入，由此提高了企業的設備投資能力和個人工資水平。其中，汽車制造業是最大的受惠行業。日元對美元匯率下跌1日元，豐田汽車公司就能增加250億日元的利潤，日產汽車和本田公司也能增加120億至130多億日元的利潤。此外，電子電機以及綜合商社也是日元貶值的主要受惠者。例如，佳能公司是日本主要出口企業之一，按照目前的日元匯率，佳能公司今年可以增加300億日元的利潤。
野村證券公司的試算結果表明，日元對美元匯率下跌1日元，日本主要企業的稅前利潤就將提高0.52%。日生基礎研究所的試算也顯示，日元貶值10%就能推動日本國內生產總值提高0.2%。日本第二大經濟團體日本商工會議所領導人山口信夫認為，日元對美元匯率降至120比1的水平，對日本的出口能起到推波助瀾的作用，有利于日本景氣擴大。
由于日元貶值有助于日本經濟擴張，投資者們加大了投資日本股市的力度。大量資金入場購買金融股、汽車股以及高新科技股，推動了日本股價的大幅上漲。東京證券交易所日經股指2日在前一個交易日上漲250多點的基礎上又上漲了290多點，使日經股指一舉創下5年多以來最高值，達到15421點。
不過，日元貶值對日本一些依靠進口原料和產品的行業已產生了不良影響。例如，依賴進口石油等能源的東京電力公司和日本石油進口商就要承受不小的壓力。但日本主流經濟學者普遍認為，只要日元對美元匯率不低于130比1的水平，日元適當貶值仍將使日本經濟從中獲益。
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