歐洲央行5年多來首次加息調高利率25個基點

http://whmsebhyy.com 2005年12月02日 03:22 第一財經日報

　　本報記者林純潔發自上海

　　昨日，歐洲央行一如市場預期的將基準利率調高25個基點至2.25%，12月6日開始正式實行。這是歐洲央行2000年10月5日以來第一次調高利率水平,也是2003年6月5日以來的首次利率調整。

　　“我們的決定在于保證區內物價的長期穩定，我們仍將密切關注通脹的風險�！睔W洲央行行長特里謝在隨后的新聞發布會上表示，“事實上，實際利率和名義利率仍然是在低位，這有助于改善經濟以及就業。”

　　不過歐元卻沒有受到利率調升的支撐，在消息公布之后，歐元

匯率立刻大幅下滑。昨日歐元兌美元在歐洲央行宣布加息后迅速從1.1773下跌至1.1742；兌日元也脫離當日高點141.49，跌至141.03，沒能突破歷史高點 141.60。

　　這顯示市場已提前消化了歐洲央行調高利率的消息，同時不看好央行繼續升息。

　　目前歐洲經濟增長不振，根據OECD最近公布的經濟展望，歐元區GDP在2005年增長1.4%之后，明年將增長2.1%。OECD警告，歐洲央行在經濟于明年年底前后“取得足夠動能前”不應升息。而歐洲目前的失業率也使得歐洲央行在進一步的行動中縮手縮腳，區內最大經濟體德國昨天公布的11月份失業率為11.5%，雖然較上個月的11.6%略低，但是這個數字依然為二戰以來的高位，目前歐元區的總體失業率為8.3%，也較美國的5%高出很多。

　　目前歐元區社會各界反對央行加息的呼聲很高，除了政府以外，歐洲工會聯合會(ETUC)周三也發布一份研究報告表示，歐洲央行周四若決定升息，則忽視了歐元區經濟存在大量閑置產能這一點，可能會損及經濟成長潛能。

　　ETUC分析師在報告中表示，歐元區過去幾年經濟增幅持續低于其潛能，這造成大量閑置產能，而通脹方面，盡管油價高漲，卻并無實際風險。若無視這些，不僅會導致作出錯誤的決策，還可能作繭自縛、令經濟陷入低成長的泥潭。報告還警告稱，隨著美國經濟即將見頂，歐洲央行必須扶持內需才可使經濟經受住美國經濟可能出現“硬著陸”的沖擊。

　　不過相對ETUC，市場人士則頗為樂觀，但由于歐洲央行并沒有給出更明確的信號，對于央行升息的預期則眾說紛紜。

　　萊曼兄弟首席經濟學家 Michael Hume認為，明年歐洲央行只會升息一次，即將基準利率維持在2.5%；但是美林首席經濟學家 Ian Stewart卻認為歐洲央行明年將把利率調高到3.5%的水準。

　　摩根士丹利歐洲首席經濟學家Eric Chaney也有自己的看法。他雖然表示歐洲央行本次調高利率是明智的行為，但還是警告了過度加息的風險�！叭绻噬蠞q過快，比如到了3.5%這個水準，那將會是嚴重的錯誤。”Chaney昨天表示。

　　歐元區的CPI數據自去年5月份以來再也沒低于歐洲央行設立的2%的標準，歐洲央行自從8月份表達了對于通脹的關注以來，措辭逐漸強硬，并把通脹視為經濟增長的一大障礙，并聲稱可能調高利率來抵制通脹。

　　但歐洲央行卻沒有提到另外一個問題，就是在當前的通脹水平下，向歐洲央行借錢幾乎沒有成本。歐元區9月份廣義貨幣供應量同比增幅達到了8.5%，為近兩年多來的最高水準，而歐洲央行設定的目標則是4.5%。對于很多成員國來說，目前利率是100多年以來的最低水準，廉價資金使得投資盛行，這也導致了一些國家如西班牙和荷蘭的

房地產過熱。

　　但Chaney還是相信：“歐元區各成員國的經濟正在復蘇，這將可能給金融市場帶來驚喜�！�

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