人民幣升值預期看漲 海外媒體繼續熱炒

　　成鋒

　　中國人民銀行上周宣布調整人民幣釘住美元的制度，轉為更有彈性的匯率體系，并且人民幣升值2%，允許人民幣在每天的交易中有0.3%的波動區間。

　　中國人民銀行的調整目標是“促進國際收支基本平衡，維護宏觀經濟和金融市場的穩

定”。由于中國的外匯儲備上月超過7000億美元，英國《金融時報》文章因此認為，根據央行促進國際收支平衡的雄心，此次的人民幣升值將不會是最后一次：

　　“由于中國的貿易順差數量龐大且仍在增長，因此央行提及國際收支均衡表明昨天的升值只是第一次，以后人民幣還可能多次向上調整”，“盡管公告中并未明確說明，但人民幣經常性持續升值的大門已經敞開，投機資金勢必將持續涌入中國。”

　　美國政府也已經明確表示，“期望人民幣對美元將繼續升值”，美國財政部長斯諾表示，“隨著中國調整匯率已與基本的市場狀況保持一致”，美國將“密切關注中國這種有管理的匯率浮動”。曾經要求美國政府對中國產品征收高關稅的美國民主黨參議員查爾斯·舒莫表示：“升幅比我們希望的要小，但用中國哲學家的話說，千里之行，始于足下。”

　　摩根大通一位龔姓人士預計：“今年年底會有另外5%的升值，在12個月內的人民幣累計的升值幅度將達到10%。”有一種觀點是，“華盛頓毫無疑問會在不久要求人民幣進一步升值”，分析家認為這是政策變動后潛在的不利方面。

　　中國社會科學院的專家何帆表示：“這樣小幅調整可能會加劇人民幣匯率進一步升值的預期。”何認為，下一步的動作可能是放松資本流動，將人民幣波動的范圍擴大到1%或者甚至3%，“如果在未來6個月至12個月期間會發生任何其他變動，這種變動也將是小幅度的，與此次升值只有2%的原因相同”。

　　《金融時報》首席評論員馬丁·沃爾夫一直堅持人民幣匯率明顯低于其實際幣值。對于人民幣突然升值，馬丁·沃爾夫認為可能基于兩個方面的考慮：一方面是如何應對來自美國的壓力；另一方面是如何緩解中國不斷增加的巨額外匯儲備的壓力。

　　馬丁·沃爾夫表示，如果中國是基于后一種考慮而采取了行動，那么人民幣升值的幅度就太小了。馬丁·沃爾夫據此預測：“今后涌入中國的投機熱錢可能還會增加，因為人們認為，人民幣還會進一步升值。”

　　有評論認為，盡管人民幣已經小幅升值，但是市場壓力不會消失，來自美國國會和政府的壓力也不會減退。該評論甚至還宣稱：“進一步升值和其它改革必須迅速跟進，如果認為可以在這個匯率水平停留一兩年，那就是大錯特錯。”

　　《亞洲華爾街日報》在其網絡版上也刊登文章稱，“中國調整匯率可能引發更大的人民幣升值壓力”。該文章認為：

　　“中國將人民幣兌美元匯率上調2%，是為了兌現做一個負責任大國的諾言而支付了一筆不菲的保證金。但此舉同時也使中國高度保護下的金融體系就此更大程度地暴露在了全球外匯市場的驚濤駭浪之中。

　　“一個顯而易見的風險是，該舉動不足以使外國政客和投機人士感到滿意，這些投機者大量投資中國就是下賭注于人民幣的升值。過去兩年來中國政府一直努力在為過熱的經濟降溫，但中國的經濟增長率仍然達到9.5%，一些經濟學家因此認為人民幣被低估的幅度高達40%。”

　　《國際先驅論壇報》在其網絡版上刊登了《紐約時報》的評論文章，表示“更加自由的人民幣帶來投機風險”。文章引用摩根斯坦利經濟學家的話講，“中國小心翼翼地舉動，既沒有鼓勵熱錢進入，也沒有將熱錢擠出。”

　　文章引用一些分析師的話說，人民幣匯率機制將更加靈活，人民幣對美元也升值了2%，但是中國政府給出的信號是，“更大的人民幣價值重估將在來年進行”，因此也就不經意地鼓勵了投機資金進入中國。“只要中國經濟繼續增長，就難以避免吸引‘熱錢’進入賭人民幣升值”。

　　渣打銀行駐上海經濟學家王志浩也在《亞洲華爾街日報》上表示：中國央行上周四的政策調整當然并不能包治百病，但這是解決問題的一個開端，“匯率上調預示著人民幣長期升值的開始。這將開啟一種很難處理的復雜局面。”

　　王志浩以上世紀80年代日本的情形為例，“日元從1985年開始的迅速升值，由此引發了一系列事件，導致日本出現兩大資產泡沫，并開始了歷時10年的通貨緊縮和頻繁的衰退”。王認為中國當然不希望重蹈覆轍，但是“如何避免這種局面將會是一項很棘手的事”。