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在公司治理問題成堆的日本資本市場，“會蟲”組織在客觀上也是市場的一種監管力量。但日本媒體對此從來都是負面報道。
除了“會蟲組織”通過他們知道公司的一些內幕與公告“貓膩”，威脅要在股東大會揭發，讓公司給錢外，有些股東為了通過自己的一個意見，也會雇用“會蟲”去威脅其他股東投票，甚至有時經營層要通過一個決議，但是怕某些股東不肯，也請他們出面搞定——除
了財經記者，分析師等專業人士，他們往往還糾集著浪人，極右翼分子等暴力分子。
吳建德 發自日本東京
6月29日，包括松下電器、三洋電機在內的1072家日本上市公司同時召開了股東大會并公布年報，占所有上市公司總數的60%。如此“壯觀”的場面，在每年的這一天都會重演。
按照日本法律，上市公司必須在會計年度結束后的三個月內召開股東大會，公布年報及分配方案。由于多數公司的會計年度都截止于3月底，每年的6月29日也就成為它們公布年報的最后日期。
由于多數上市公司業績不佳，一塊公布年報自然符合公司管理層們“丑媳怕見公婆”的心理，但更重要的目的卻是避免“會蟲組織”的敲詐。
驅“蟲”行動見效
“會蟲組織”是以其掌握的公司內幕和公告漏洞為底牌，以威脅要向股東大會揭發為要挾，向公司收取“封口費”的團伙。這些“會蟲組織”有的是獨腳綠林，有的以公司形式出現，豢養著一些精通公司財務知識的財經記者，甚至還包括一些有名的證券分析師。
20世紀初，也就是日本公司法出臺不久， “會蟲”組織就上了日本的新聞報道。在日本經濟發展最快的20世紀6、70年代，也就是人均GDP突破1000美元后，“會蟲組織”達到了全盛時期。無計可施的日本公司只好把股東大會放在同一天集中召開，以降低受害的概率。最多時曾超過90%的公司在同一天召開股東會，1997年6月29日的這個比例為83%(2351社/2800社)。
在政府多年來的不懈打擊下，“會蟲組織”大多已經轉入地下。今年的6月29日，政府安排了約4800名警察保護各公司股東大會。當天只有12家公司有幸得到“會蟲組織”的列席，比去年減少8家，是歷史上最少的。在困擾日本資本市場百年的“會蟲組織”這個老問題上已經出現了轉機。
但更多的新問題卻在今年的股東大會上不斷涌現。
“毒丸”開始滾動
今年5月，美國M&AConsulting投資基金通過日本 “LIVE DOOR” 公司，收購了富士產經旗下的“日本放送”，該事件被日本媒體炒得沸沸揚揚。加之正在國會審議的新公司法將放松對外國公司并購日本公司的限制，包括新日本石油、住友等50多家大公司紛紛向股東大會提出反“敵意并購”的對策：希望股東同意在公司遭遇購并的時候，可以大幅提高增股比例，以稀釋并購方的持股比例，增加并購難度。
大部分公司的股東大會都通過了此類提案，但也有一些股東認為，這樣雖然明顯有利于公司高管層攬住經營大權，但對股東權益是否有利卻疑問甚大。日本著名的產業機器人制造商FANUC公司的提案就遭到了股東的否決。
同樣在6月29日，日本參議院建議在新的公司法中增加“事前賦予股東新股購買權”，“遭遇購并時可以向購并者以外的股東增發新股，以降低收購方的持股率”等措施，該內容現已獲得通過。
據統計，今年上半年日本共達成并購交易1196宗，創下歷史最高水平，同比增長19%。并購交易總額達到1088億美元，增長118.6%，是1999年下半年以來的最高紀錄。
同樣創下了今年紀錄的，是2005年1-3月日本GDP5%的增長速度。分析師指出，日本經濟景氣上升，刺激了企業的收購欲望，而日本股市仍處于低迷狀態，大量的公司股價低于凈資產，又為并購活動提供了有利條件。從歷史經驗看，這種發生于經濟景氣初期和股市熊市末期的并購潮，往往成為股市與宏觀經濟反轉的重要誘因與前兆。因此，那些基于某種“排外”思想的政府與公司的反收購政策，對于仍弱不禁風的日本經濟的回升勢頭，顯然不是一個利好。
迎“神”容易送“神”難
公司管理層提出的“防止敵意并購”等議案之所以遭到股東們的紛紛質疑，另一個原因就是在今年許多公司都暴露出了經營丑聞，從而使得管理層進一步喪失了股東們的信任。
首先是索尼公司的逃稅丑聞。據日本FNN電視臺6月29日報道，由于涉嫌通過與海外子公司低價進行關聯交易，在5年間逃稅214億日元，索尼公司已經在接受東京國稅局的調查。
同樣有名的還有橫河橋梁、三菱重工和石川島播摩重工三家公司的串通招投標丑聞。由于這三家公司被指控在參與日本道路公團的橋梁建設招投標前合謀串通，本月29日，東京高檢已對日本道路公團進行了大規模搜查。
這個丑聞使得日本政治經濟界的老問題——“神仙下凡”，再次成為一些股東大會上受到質疑的新熱點。日本的高級公務員在臨退休前，往往轉任到下面的事業單位或者大公司。在這些部門工作，收入非常可觀，公司則可以利用這些人在官場的人脈，獲得信息和賺錢的機會。日本每年從政府“下凡”到企事業單位的高級官僚約有三四千人。本次丑聞就是這些人利用特殊關系發揮余熱而造成的。
此次丑聞的第一主角橫河橋梁公司，也在6月29日這一天召開了股東大會。日本許多媒體紛紛表示擔心，不知該公司的高管們在眾多股東面前，是否還能像往日一樣挺直腰板作報告。
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