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劉濤
23日，伊朗總統(tǒng)第二輪大選前一天，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油主力合約價(jià)格盤中突破每桶60美元，這是歷史上主力合約價(jià)格首次突破60美元。27日，伊朗總統(tǒng)大選結(jié)果揭曉后，亞洲電子盤原油價(jià)格繼續(xù)上漲，主力合約基本上在60美元上方波動(dòng)，而今年12月交割的合約已經(jīng)接近了每桶62美元，再創(chuàng)歷史新高。
世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度回落緩慢，總體仍較為平穩(wěn)，導(dǎo)致原油需求居高不下。夏季用油高峰來臨，進(jìn)一步加劇了原油的供應(yīng)緊張，這是原油價(jià)格始終居于高位的基礎(chǔ)因素。而在近期油價(jià)上漲的過程中，國(guó)際金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)機(jī)制和中東地緣政治局面的演化起了決定性的作用。
23日和24日兩天，美國(guó)股市連續(xù)大幅下挫，道瓊斯工業(yè)指數(shù)在兩天內(nèi)下跌幅度達(dá)到2.72%。油價(jià)高企、對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的擔(dān)憂和中東局勢(shì)緊張局面的負(fù)面作用顯露出來。與此同時(shí)，歐盟憲法和歐盟預(yù)算問題對(duì)歐元的影響逐步減弱，歐元兌美元在1.20附近出現(xiàn)了企穩(wěn)的跡象。歐元的企穩(wěn)和道指的下跌都對(duì)美國(guó)的金融形勢(shì)構(gòu)成了重大壓力，在此情況下游資流出股市，進(jìn)入商品市場(chǎng)，大大提高了原油的投機(jī)性溢價(jià)。
由于伊朗在中東地緣政治和世界原油供給格局中舉足輕重的地位，在推翻了伊拉克薩達(dá)姆政權(quán)以后，美國(guó)在中東的主要戰(zhàn)略目標(biāo)就是解決伊朗問題，形成對(duì)中東石油資源的全面控制。因此，伊朗核問題成為了美國(guó)打擊伊朗的口實(shí)，該問題的演化也成為近期世界原油市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)問題。
伊朗總統(tǒng)大選第一輪結(jié)束后，改革派候選人全部落馬，使市場(chǎng)預(yù)期伊朗在核問題上讓步的可能進(jìn)一步減小，而激進(jìn)保守派候選人內(nèi)賈德以高票當(dāng)選伊朗總統(tǒng)，則基本上宣布了美國(guó)以溫和方式解決伊朗問題的可能性小，這也是油價(jià)近期連創(chuàng)新高的主要原因。
目前，圍繞著伊朗大選的最終結(jié)果，包括德國(guó)、法國(guó)、俄羅斯以及部分阿拉伯國(guó)家等在內(nèi)的相關(guān)各方均有不同的表態(tài)，并與美國(guó)存在著或大或小的差異，這制約了短期內(nèi)美國(guó)采取極端行動(dòng)的可能性。美國(guó)伊朗雙方矛盾的發(fā)展可能還需要一段時(shí)間醞釀，目前油價(jià)連續(xù)大幅上漲的動(dòng)力并不充足。各方態(tài)度進(jìn)一步明朗化以后，油價(jià)可能會(huì)明確短期方向。
此外，不容忽視的是油價(jià)與美國(guó)股市之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。在美國(guó)股市面臨巨大壓力的情況下，緩解股市下跌壓力的途徑極為有限。6月29日和30日兩天，美聯(lián)儲(chǔ)將召開會(huì)議，在通脹率居高不下的情況下，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)仍將維持25個(gè)基點(diǎn)的升息幅度。既然降息手段已不可能采用，因此有效途徑就幾乎只剩下調(diào)控油價(jià)這一種了。2004年2~10月，道指波段式下跌，到10月底，道指創(chuàng)出新低，危機(jī)重重，此時(shí)美國(guó)公布原油庫(kù)存大幅增長(zhǎng)的消息，油價(jià)開始急劇回落，自此道指開始大規(guī)模反彈。在當(dāng)前情況下，如果美國(guó)股市繼續(xù)大幅下跌，那么油價(jià)可能會(huì)再次受到人為打壓。
未來一段時(shí)間內(nèi)，油價(jià)的走向?qū)⒅饕Q于兩者的合力。各方博弈下伊朗局面的緊張或緩解、美國(guó)股市走勢(shì)的反復(fù)都可能成為油價(jià)走勢(shì)的短期影響因素。但是，從中期來看，內(nèi)賈德的當(dāng)選使本來希望不大的和平方式解決伊朗核問題的可能性進(jìn)一步縮小。在經(jīng)過各方的博弈之后，伊朗局勢(shì)將進(jìn)一步明朗化，油價(jià)將可能連創(chuàng)新高。
(本文不代表本報(bào)觀點(diǎn)，作者為上海源復(fù)企業(yè)管理咨詢有限公司首席戰(zhàn)略分析師)
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