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雖然上周四歐洲央行仍宣布維持利率不變，但是，在歐元區經濟疲軟，尤其是經濟不景氣已經成為法國和荷蘭否決《歐盟憲法條約》部分原因的大背景下，歐洲央行面臨的降息壓力與日俱增。分析家認為，美國本月很可能繼續加息，如果歐洲央行為刺激經濟祭起降息法寶，利差的進一步擴大將導致未來歐元對美元貶值的幅度加大。
布隆博格剛剛公布的一項調查結果顯示，在受調查的47位貨幣交易商、戰略家和投資
者中，57%的人認為應拋售歐元,買美元，而一周之前的這一比例為41%。大多數人還建議拋歐元、買日元。
因法國和荷蘭相繼以全民公投的方式對《歐盟憲法條約》說“不”，嚴重打擊了投資者對歐元區經濟的信心，上周歐元一路下滑，經歷了今年以來跌幅最大的一周，跌幅達2.8%，已經跌至8個月來的最低點。在經濟學家預計本周公布的德國生產訂單、法國4月份工業生產將雙雙下降之后，歐元對美元更加疲弱，目前，歐元對美元匯率在1比1.22左右。根據電子貨幣交易系統EBS的報價，6日上午9時3分，在東京市場歐元對美元匯率為1比1.2225，歐元對日元為1比131.83。
“歐洲經濟一直比人們想象的更為脆弱，現在的風險是歐洲央行降息”，雷曼兄弟公司駐倫敦的全球匯率研究部門主管詹姆斯·麥考密克表示，“在今年年初，誰也沒有想到公民投票具有如此大的政治風險”。他認為，美元3年來的弱勢已經結束，并將6月底歐元對美元匯價預測值由原來的1比1.28調降為1比1.22。2004年在接受布隆博格調查時他曾預計，到今年12月31日歐元對美元將為1比1.40。
歐洲央行上周將今年歐元區國內生產總值(GDP)預測值從3月份預計的1.2%～2.0%降至1.1%～1.7%，2006年增長預期從1.6%～2.6%調低至1.5%～2.5%。受此影響以及荷蘭、法國否決歐盟新憲法的影響，多家銀行如高盛公司、荷蘭銀行、美林公司和瑞士銀行上周都調降了他們對歐元的預估，進一步看淡歐元。
上周歐洲央行宣布維持2%的利率不變，該利率水平已保持了長達兩年的時間。歐洲央行行長特里謝在記者會上一反上月“目前利率水平恰當”的說法，沒有排除未來降息的可能性。高盛公司一位分析家表示，在降低了增長預測之后，“最終歐洲央行將降息，我們堅持認為到今年年底歐洲央行將降息50個基點”。而布隆博格的調查顯示，大部分分析家認為美聯儲將在本月的決策會議上提高聯邦基金利率至3.25%。目前美國聯邦基金利率為3%。
分析家表示，如果本周美聯儲主席格林斯潘在國會作證時表示美聯儲將繼續加息，受美歐利差將進一步擴大的前景刺激，投資人可能追捧美元；如果格林斯潘認為美國經濟強勁，這將有助于推高10年期國債收益率，刺激美元需求。當然，短期來看，預料美國本周公布的貿易逆差數據繼續惡化將限制美元的漲幅。
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