|
新華網北京5月18日電 此間出版的中國《經濟日報》18日發表《歐洲央行左右為難》的文章，分析了歐洲央行在加息問題上面臨的左右為難的處境。現將此文轉發如下：
今年3月，美聯儲將聯邦基金利率由2.5%調高至2.75%，這是自去年6月以來，美聯儲第7次加息，并更暗示可能還會進一步加息。與此同時，歐洲央行卻宣布維持2%的利率不變。這意味著歐洲央行利率連續22個月維持在歷史低點不變。目前，外界都在猜測歐洲央行會很
快加息，但事實上要讓歐洲央行真正加息并不容易。
目前，歐元除承受著美元持續走軟的壓力，還面臨著歐元區內部國家間越來越顯著的分歧，其中后者也是制約歐洲央行調整利率的重要原因。從目前歐元區國家情況看，2%的歐元利率對于目前經濟情況不佳，需要低利率刺激財政支出和消費的德國來說太高，對于像西班牙、葡萄牙這樣經濟正在走出困境的國家來說比較合適，但對于其他像奧地利這樣經濟已走出低谷并出現潛在通脹危機的歐元區國家來說似乎太低了。這就是歐洲央行不得不面對的復雜利率環境。
相較于美聯儲可通過靈活的貨幣政策調控經濟宏觀走勢，歐洲央行的貨幣政策首要任務并不是刺激經濟，而是監控歐元區通脹，保證歐元區整體經濟安全運行。但如何平衡需要不同貨幣政策的歐元區國家的利益也是長期困擾歐洲央行的一個重要課題。對此，歐洲央行給出的答案是，在歐元區國家中維持適中的貨幣政策，以便照顧到各成員國的利益。但這一折中政策的實施難度很大，它要求所有歐元區國家在同一貨幣政策下克服分歧和應對經濟增長面臨的不同問題。
另一方面，盡管歐洲央行表示將會加息，但歐元區疲弱的經濟復蘇力度，使得許多人對此懷疑，甚至有人主張降息。他們認為，今年第一季度，歐元區的出口出現下滑，同時內部需求和失業率沒有根本好轉。因此，他們預計在接下來的幾個月里，隨著經濟和物價增長放緩以及歐元的升值，歐洲央行的立場將發生轉變，并在2005年第二季度作出降息決定。雖然這一觀點并沒有得到歐洲央行的認同，但這些問題確實是歐洲央行必須面對的。
歐洲央行專家分析認為，歐元區國家第一季度經濟數據喜憂參半，但總體形勢反映出第一季度歐元區經濟穩固增長，開始從2004年末的低谷中反彈，因此，要求歐洲央行減息刺激經濟的壓力得到緩解。同時，歐洲央行認為，接近歷史低點的利率使歐元區貨幣供應量增加，造成過剩的流動資金可能對歐元區中期的物價穩定構成威脅，甚至還會導致某些歐元區國家的房地產市場出現泡沫，所以加息勢在必行。但歐洲央行行長特里謝近期卻又表示，雖然通貨膨脹存在上升風險，有必要保持警惕，但加息并非迫在眉睫。畢竟，歐元區的通貨膨脹率正在下降。特別是主要國家德國1月份的通脹率較前一個月下降了0.4%，遠遠低于去年同期的2%。這樣一來，歐洲央行近期調整歐元利率的可能性又不大了。(完)
| 
