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記者 石朝格 北京報道
美元幣值的下跌對全球經濟產生了很大的沖擊，貨幣價值是一個國家經濟水平和經濟穩定度的體現，美元貶值之后，一旦人民幣與美元脫鉤該沖擊將更為強烈，很多人在討論中國人民幣應當做一些什么。
人民幣匯率政策何去何從？世界各國將如何應對美元貶值？昨日下午兩點十分，在財富論壇的“美元貶值對全球的沖擊”的專題討論會上，高盛(亞洲)公司副董事長肯尼思·柯蒂斯、國務院發展研究中心副主任李劍閣、摩根士丹利首席經濟學家斯蒂芬·羅奇、日本信貸評級機構公司總裁內海孚進行了十分激烈的辯論。
美元會否持續貶值
日本信貸評級機構公司總裁內海孚表示，日本人經歷了美元貶值的一場惡夢，日元對美元的比值在1971年的時候是1：160，之后是1：100，由此可以看到一個長期的趨勢，美元是貶值的。從1991年開始到現在包括兩個極限，也就是最高和最低極限，平均的匯率是1：130。
事實證明，美元一直維持在這個標準上，從現在來看日本比美國的表現要好，但是美國的資金流動可以彌補美元貶值的問題，所以我覺得美元在短期之內是不會貶值的。
而摩根士丹利首席經濟學家斯蒂芬·羅奇則判斷，美元在今后會越來越貶值。
他的理由是：在過去幾年當中美元下降了14%，這對于美國和世界金融來說都是一個最高記錄，在每天的資金市場上有30億美元的損失，而且這個現象已經維持了3年。政府也是赤字連連，如果在儲蓄上不多的話，必須要用外資來彌補現金賬戶的赤字，這和美元貶值的趨勢是直接相關的。
高盛(亞洲)公司副董事長肯尼思·柯蒂斯進一步表示，美元、歐元都在不斷的下降，都已經接近于2002年的最低點，日元也是這樣。現在美國的情況是掙一美元花掉10美分，目前我還不知道美元的匯率應當定在一個什么樣的標準。
美元是有“癌癥”的。這樣的話我們需要重新給美元定值，需要重新討論這個問題。現在政府在減稅，如果美國不增加它的儲蓄率，美元會持續低迷；如果美元的儲蓄率變高，國外的資金流量就會減少，所以在今后的幾年當中我們會經過一個調整期，這樣就可以直接體現出它的作用。
肯尼思·柯蒂斯覺得美元與歐元的匯率保持在1比1.10比較合適。
對中國與亞洲的沖擊
如果美元持續低迷的話，對于中國經濟會有何影響？對于世界經濟又會帶來哪些沖擊？
對此，國務院發展研究中心副主任李劍閣認為，美元貶值是這幾年國際貨幣體系當中最引人注目的一件事情。美元從2002年12月27日的1美元對1.19歐元，下降到1美元只兌換0.87歐元，這個貶值不是15%，而是38%，這個過程當中美元對日元的貶值達到了24%。
李劍閣覺得美元貶值的最大原因在于美國的兩個赤字。最關鍵的是美國的儲蓄率嚴重低于亞洲，特別是東亞一些國家。同樣也低于中國的國民儲蓄率。中國的國民儲蓄率是美國的2至3倍以上。所以這種貿易的不平衡引起了匯率上的問題。
“正如剛才這位先生所說的，美元自己得了一個比較嚴重的病，這個病如果不從自己本身來解決的話，通過別的方式來解決我認為是不太現實的。”
美國的國民儲蓄率非常低，我們的看法是它現在的貿易逆差表現為其他國家的順差，不僅是表現在中國，也表現在其他國家。因此這個問題總體來說是應由美國國內的政策來加以解決的。中國政府，包括總理和一些部長們都說：“中國的匯率要改革，但是要按照自己的邏輯和想法，來考慮改革日程表。”
在這個過程當中我們要考慮中國和中國企業以及中國對外貿易方面的承受能力。所以我們匯率制度在不斷地改革，從1993年就確定了匯率制度的改革方向，在2003年我們又重申了這一方向。在什么時候改變？這個完全是中國根據改革的需要來決定的。
斯蒂芬·羅奇認為，現在面臨的問題是中國的經濟和美國的經濟綁定得太緊，美國成了中國經濟推動的主要力量，它的出口依賴于美國的進口。人民幣匯率和美元綁定之后，如果人民幣做任何的調整都會對美國造成振蕩。反之，如果美元調整匯率也會對中國有影響。所以中國不能把“雞蛋放在一個籃子里”。
談到美元貶值對中國以及世界的影響，斯蒂芬·羅奇表示，美國的最大赤字國是中國，所以美國的選民會給國會壓力，這樣的話中國的肩上就有更多的壓力。美國的國會通過法案提高中國商品的關稅。現在美國對中國施加壓力，使得中國在貨幣問題上面臨一些困難。
對此，肯尼思·柯蒂斯持有不同的看法。他指出，目前很多的國際資本已進入中國，而且現在的政治情況和二十世紀七八十年代的情況已經很不一樣了。其次，在亞洲有兩萬五千億的外匯儲備，亞洲必須把這兩萬五千億美元的外匯儲備多元化，盡可能地轉變為歐元和日元。這不僅僅是貨幣的問題，更關系到一個國家的興起。
為什么在世界市場上有很多不穩定的因素？因為我們在這一些問題上不能達成一致，比方說貨幣，很多國家不愿意把這個位置讓給新興的經濟體，所以我們就會面臨很多的困難。我們的重點應當放在貨幣問題上，這個問題引起了一系列國際機構的關注，比如說國際貨幣基金組織、世界銀行等等。
來源：中國證券報
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