日歐經濟不振國際收支失衡 美元走強僅是暫時

　　梅新

　　最新的經濟數據顯示，日本和德國經濟增長緩慢，帶動外匯市場上的美元升值。然而，有專家認為，美元走強只是短期的，從長期角度看，美國經濟的基本要素脆弱仍將主導外匯市場的走向。

　　日歐經濟疲軟助美元走強

　　美元本周二在國際外匯市場上走強。美元對日元的匯率從星期一的1美元兌105.67日元，增加到1美元兌106.015日元。美元對歐元的匯率，也從星期一的1歐元兌1.3009美元，上升到了1歐元兌1.2973美元。美國企業研究所的研究員德斯蒙德·拉赫曼說，歐洲和日本經濟前景暗淡，是美元走強的根源。

　　他說：“日本和歐洲的經濟表現，都比原來預計的要差。日本經濟增長似乎正在放慢腳步，讓大家擔心通貨緊縮會在日本卷土重來。”

　　日本星期二公布的最新經濟數據顯示，日本消費者支出跟前一個月相比下跌了1.1%，3月份又減少了27萬個工作機會。彭博新聞社引述澳大利亞和新澤西銀行業集團的貨幣戰略策劃師克雷格·弗格森的話說：“日本增長放慢，大家都會下調對日本經濟增長的預期�！�

　　與此同時，歐洲經濟，特別是歐洲最大的經濟體———德國的經濟也頻頻傳來壞消息。德國的6家主要研究機構星期二宣布，將德國2005年的經濟增長從原來的1.5%減半，下調到0.7%，這更增加了外界對歐元區經濟增長疲軟的擔心。

　　拉赫曼說，雖然短期內日本和歐洲的經濟疲軟會讓美元保持強勢，但這無法掩蓋美國經濟基本要素的嚴重問題。從長遠角度看，美國國際收支的顯著失衡仍將是國際外匯市場走向的主導因素。

　　他說：“剛剛公布的貿易數據可以看出，美國的經常項目赤字大約占了美國國內生產總值的6.5%，這是以前從來沒有見過的�！�

　　亞銀會議備受關注

　　日本經濟前景暗淡，歐洲經濟增長疲軟，美國基本要素差強人意。拉赫曼表示，要想改善這種局面，歐洲、美國和亞洲的各大經濟體需要共同努力，糾正世界范圍內嚴重的國際收支失衡的狀態�！熬唧w說來，大家希望看到美國政府收緊公共開支，因為現在美國政府的預算赤字已經占到了國內生產總值的3.5%。與此同時，歐洲政府必須糾正經濟中結構性的薄弱環節，調低利率，以帶動內需。再者，亞洲各經濟體則需要允許自己的貨幣升值。要糾正世界范圍內的國際收支失衡的局面，所有這些行動都要協調一致，才不至于對國際市場產生破壞性影響�！�

　　上周末，中國人民銀行行長周小川和外管局副局長魏本華都發表評論，表示中國可能會加快匯率政策改革的步伐，再次引起了外匯市場對人民幣升值的預期。

　　市場關注的下一個焦點，是下個星期召開的亞洲開發銀行會議。屆時，日本財政大臣谷垣禎一和中國財政部長金人慶都會出席。