大摩高管層內訌白熱化 裴熙亮以1敵8死守帥位

　　●本報記者　程慧　編譯報道

　　“裴熙亮來自麥肯錫，深諳政治策略。即使排擠掉了他的最大對手，裴熙亮也沒有停止過他的動作。這幾年，摩根士丹利高層都快被他換光了。”

　　———華爾街一投行人士

　　在華爾街眾多投資銀行中，摩根士丹利無疑是該行業的執牛耳者，一直以來都以出色的業績成為萬眾矚目的焦點。然而，近日一連串的高管層變動，以及愈演愈烈的“內戰之火”又為摩根士丹利萌生出一個“焦”點，將其燒得焦頭爛額。

　　短兵相接

　　3月初本是風和日麗、春意盎然的時刻，而對摩根士丹利的首席執行官裴熙亮而言卻是夢魘之夜、狂風驟雨的開始。一封醞釀已久、出自該行前總裁羅伯特·格林西爾為首的8位前高管之手的“彈劾”信掀起了這場暴風雨的第一波。該信數落出裴熙亮的種種不是，并將摩根士丹利近期表現落后于人的全部責任歸咎于他的領導無方。這一高管聯盟以持有比董事會成員還要多的1100萬股大摩股票為威脅，向董事會發出強烈要求，撤換裴熙亮CEO之位。為了加大獲勝的籌碼，這8人又是登廣告，又是上鏡頭，大有當初美國總統競選的架勢。他們游說大型機構投資者，以及廣大股民都來關注此事，并支持他們的行動。

　　盡管此事對董事會的沖擊相當大，而且在執行董事之間也引發了不少爭議。經過3次會議討論后，董事會最終還是未對裴熙亮采取行動，不過，提出讓他制定繼承人計劃。于是，3月28日晚，摩根士丹利宣布以兩名聯席總裁取代前總裁柳浩思之位，而這兩人一位是執行副總裁兼首席財務官克勞福德、裴熙亮的忠實跟班。另一名則是董事總經理兼債券、期貨商品及外匯業務全球主管克魯茲。消息宣布的次日，另外兩名不同派系的接班候選人，即機構證券及投資銀行部總裁兼首席營運官維克拉·潘偉迪和董事總經理兼全球機構股票部主管約翰·海文斯，很識相地離開了摩根士丹利。

　　而這越發激起了反對派人士的不滿，欲將反抗行動升級。面對8位前高管咄咄逼人的攻勢，裴熙亮也不是省油的燈。他不僅分拆出自己一手創辦的Discovery信用卡業務部門，而且還站出來為其公司管理層洗牌辯護，從而尋求摩根士丹利高管層及公司大股東的支持。他堅稱，這些變動絕對符合公司員工、客戶和股東的最佳利益。與此同時，他還不忘指責那些“造反者”們有勇無謀的行動正陷公司于不利，令這家華爾街銀行的業務受損。他說道：“公司一些現任和過去的員工正冒險采取一種可能會損害到公司利益的行動，而這不符合我們摩根士丹利的精神。”

　　暗中內幕

　　對于初次了解此事的人，多半都會心生疑問。據相關人士給出的數據顯示，自裴熙亮1997年上任以來，公司對股東的回報率高達258%，而同一時期標準普爾金融指數成分股的平均水平只有167%。而且，摩根士丹利幾乎在任何一個領域的市場份額都在增長。在今年最大的同類交易中，ChevronTexaco以180億美元的高價收購Unocal，后者的咨詢顧問公司正是摩根士丹利。去年就更不用說了，裴熙亮盡心盡力地為公司拉回了4件大額的新股上市生意。如此盡職盡責的高管，究竟造了什么孽，讓反對派們非欲除之而后快？

　　乍看起來，此事確實突然。然而，摩根士丹利的內部矛盾是由來已久的。8年前，裴熙亮的零售經紀公司添惠收購了摩根。而這場被外人稱作“如虎添翼”的并購從一開始就飽受爭議，一家是投資銀行，一家是經濟公司，兩家企業首先在公司文化上就存在著巨大的差異。

　　合并后，摩根士丹利原首席執行官麥晉珩便主動退居二線，把新公司的CEO寶座讓給了來自添惠的裴熙亮。不過據傳，當時雙方達成協議，5年之后麥晉珩將取代裴熙亮之位。然而，合并后的摩根與添惠貌合神離，兩派之間的明爭暗斗從未停息過。當時，為了加強自己的集權范圍，裴熙亮將添惠公司許多人員都安插到了合并后的摩根士丹利添惠公司的董事會和高級管理層。

　　2001年，被譽為華爾街最富傳奇色彩的投資銀行家之一的麥晉珩被迫離開他貢獻了28個年頭的摩根士丹利，當時這一新聞在華爾街引起了不小的轟動。從此，裴熙亮不但多了一個不共戴天的對手麥晉珩，同時也被扣上了一個不好的名聲。許多人都評價裴熙亮是個會把所有威脅到自己領導地位的人一個不剩地剔除出去的“小人”。“裴熙亮來自麥肯錫，深諳政治策略。”任職于另一家華爾街著名投資銀行的人士對媒體說道：“即使排擠掉了他的最大對手，裴熙亮也沒有停止過他的動作。這幾年，摩根士丹利高層都快被他換光了。”

　　摩根士丹利的員工都是畢業于“常春藤聯盟”大學的頂尖人士，在他們眼中，以裴熙亮為首的“添惠派”只不過是一群得勢的暴發戶罷了。而最讓他們不齒的是，裴熙亮是從管理顧問開始起家的，他的金融經驗也僅限于信用卡和個人投資方面，然而對于投資銀行業務，他不過是個“棒槌”。“摩根派”從未把裴熙亮當作摩根士丹利真正的掌門人，在他們看來，裴熙亮只能代表添惠。

　　此外，裴熙亮自身的心高氣傲也讓他民心向背鮮明。部分股東和公司內的投資銀行家表示，在他們眼里稱職的領導應該更貼近群眾，與他們一起接聽客戶的電話，走下交易廳與投資者交談，并在周末晚上一同留下來加班。而裴熙亮擺出高高在上的姿態，令其公司員工倍感不悅。

　　一波未平，一波又起

　　見他們的要求仍未得到回應，8位前高管4月12日再次向董事會發出抗議函，這已是他們遞交的第3封信了。而數天前還聲稱支持裴熙亮的副董事長喬·佩雷拉和投資銀行負責人特里·麥吉德也于次日宣布辭職，這使摩根士丹利自3月28日以來離開高管層的人數達到了5名。此二人的離去對本已如坐針氈的裴熙亮而言，無疑是雪上加霜。

　　不過，所幸裴熙亮一直深得摩根士丹利董事會的強力支持，這都要得益于董事會中的許多成員都是他的故交，而且其中4名董事還曾在裴熙亮執掌添惠期間，擔當過添惠母公司西爾斯的董事會成員。在這場持續了大約6周的“攻守戰”中，多虧了這一堅強的后盾，裴熙亮才得以多次化險為夷。此次也不例外，董事會再次否決了反對者的提議，并規勸他們停止這一行動。

　　這場內戰今后還有什么發展，裴熙亮還將面臨何種考驗，我們不得而知，惟一能做的只有在一旁靜觀其變了。