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國際貨幣基金組織指出: 許多金融資產(chǎn)估價已沒有出現(xiàn)誤差的余地國際貨幣基金組織在半年度的《全球金融穩(wěn)定性報告》中警告說，許多金融資產(chǎn)的估價已沒有出現(xiàn)誤差的余地。
弗里德里克-蒂森豪森-凱夫(Friederike Tiesenhausen Cave)倫敦報道
國際貨幣基金組織(IMF)昨天警告說，目前全球金融體系的穩(wěn)定性 “也只能好到如此了”，但金融市場的成功增加了向下修正的風(fēng)險。
過去6個月中，低利率和低信用風(fēng)險的良性環(huán)境幫助金融體系增強了彈性。但這些有利條件也導(dǎo)致了自滿心理。
國際貨幣基金組織在其半年度的《全球金融穩(wěn)定性報告》(Global Financial Stability Report)中警告說，許多金融資產(chǎn)的估價已沒有出現(xiàn)誤差的余地。隨著市場利率和信貸息差的上升以及美元下跌帶來風(fēng)險，這使得這些資產(chǎn)有調(diào)整的風(fēng)險。
國際貨幣基金顧問兼國際資本市場部負(fù)責(zé)人格爾德•霍伊斯勒(Gerd Häusler)說：“全球金融體系正處在很長一段時期內(nèi)最有彈性的時候，但過去兩年內(nèi)流動性持續(xù)過度充裕，加之風(fēng)險溢價下降，已加大了市場修正的風(fēng)險。”
他表示，這一體系很可能承受得住一次孤立的沖擊，但如果幾大風(fēng)險同時發(fā)生，那可能就會帶來問題。
第一個風(fēng)險是國際投資者可能回避美元。美元迄今一直主要得到亞洲央行的支持。若投資者行為發(fā)生變化，就可能導(dǎo)致破壞性調(diào)整和連鎖反應(yīng)。
此外，債券市場也容易受到通脹和利率意外上漲所致風(fēng)險的影響。不穩(wěn)定的第三個來源可能來自令人失望的公司盈利。霍伊斯勒先生說：“信貸周期可能已開始轉(zhuǎn)向。對企業(yè)借貸者和投資者來說，以前的情況一直是好得不能再好，因此情況可能會惡化。” 霍伊斯勒先生警告說，一旦觸發(fā)調(diào)整，可能被投資者的“從眾”行為所放大，他們中的大多數(shù)都遵循類似模式。
“如果市場狀況轉(zhuǎn)向負(fù)面，很多投資者可能會在同一時間迅速離市，從而導(dǎo)致市場流動性短缺，這種短缺可能會擴大價格波動。”
譯者/李裕
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