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進(jìn)入三月以來(lái)，國(guó)際原油市場(chǎng)的油價(jià)出現(xiàn)大幅上升。紐約商品交易所18日收盤時(shí)4月份交貨的輕質(zhì)原油價(jià)格終盤上漲32美分，達(dá)到每桶56．72美元，刷新了16日創(chuàng)下的每桶56．46美元?dú)v史最高收盤紀(jì)錄，為1983年該交易所從事此項(xiàng)交易以來(lái)的最高收盤價(jià)。
從歷史數(shù)據(jù)看，每到3月，應(yīng)是需求減弱、庫(kù)存增加、國(guó)際油價(jià)相對(duì)疲軟的時(shí)期。然而，今年以來(lái)，紐約市場(chǎng)油價(jià)上漲了15美元，目前價(jià)格水平比去年同期高50％。
有識(shí)之士指出，除了供求關(guān)系這一不可調(diào)和的矛盾之外，國(guó)際原油市場(chǎng)早已經(jīng)不單純是能源交易場(chǎng)所，而成為很多風(fēng)險(xiǎn)資金的大賭場(chǎng)。
歐佩克增產(chǎn)承諾擲地?zé)o聲
紐約ＢＮＰ Ｐａｒｉｂａｓ商品期貨公司的一位交易商認(rèn)為，目前全球需求增長(zhǎng)如脫韁野馬，除非需求增長(zhǎng)減弱，否則人們將看到油價(jià)繼續(xù)上漲，他認(rèn)為市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)作好迎接每桶60美元價(jià)格的心理準(zhǔn)備。
一些能源專家甚至認(rèn)為，如果供應(yīng)鏈重要環(huán)節(jié)中斷，國(guó)際油價(jià)達(dá)到每桶70美元的可能性也存在。
為平抑飛速上漲的油價(jià)，歐佩克16日在伊朗伊斯法罕部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上決定將原油日產(chǎn)限額提高50萬(wàn)桶，升至2750萬(wàn)桶。本月17日，歐佩克主席、科威特能源大臣法赫德進(jìn)一步表示，如果油價(jià)在未來(lái)7到10天內(nèi)仍保持在目前的高價(jià)位，歐佩克將考慮把原油日產(chǎn)限額再提高50萬(wàn)桶。
歐佩克話音剛落，原油價(jià)格再破紀(jì)錄。《商業(yè)周刊》近期撰文說(shuō)，歐佩克增產(chǎn)難以平抑油價(jià)的主要原因，還是其在原油市場(chǎng)上的聲音已經(jīng)式微。
然而，也有分析師認(rèn)為，歐佩克之所以增產(chǎn)難以遏制油價(jià)上漲，很大可能是供求關(guān)系已很難完全決定油價(jià)漲跌。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際原油每日供應(yīng)量是8400萬(wàn)桶，而每日需求是8240萬(wàn)桶，大體上應(yīng)該不存在求大于供的情況。
也有市場(chǎng)傳聞懷疑歐佩克能否真正實(shí)現(xiàn)其承諾的石油產(chǎn)量，并且認(rèn)為目前歐佩克已經(jīng)在超額生產(chǎn)，即使承諾增產(chǎn)，也難以遏制油價(jià)上漲之勢(shì)。
供需矛盾突出成油價(jià)上漲關(guān)鍵
歐佩克說(shuō)話算數(shù)也好，不算數(shù)也罷，如同泥牛入海的增產(chǎn)消息至少讓人們知道了什么叫供不應(yīng)求。
分析人士指出，雖然歐佩克宣布增產(chǎn)50萬(wàn)桶，但其早已超限量生產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)使新宣布的增產(chǎn)數(shù)量被大打折扣。而且，即便歐佩克的實(shí)際產(chǎn)量確將從現(xiàn)在的基礎(chǔ)上再有增加，新增產(chǎn)量進(jìn)入市場(chǎng)也還需要一段時(shí)間，其作用的顯現(xiàn)尚需時(shí)日。
歐佩克經(jīng)濟(jì)學(xué)家計(jì)算，在提高50萬(wàn)桶產(chǎn)量之后，該組織還只有日產(chǎn)100萬(wàn)桶的剩余生產(chǎn)能力，到年底新增生產(chǎn)能力也只有50萬(wàn)桶。而其他石油生產(chǎn)國(guó)可能從產(chǎn)量方面對(duì)油價(jià)生成抑制的能力也微乎其微。例如，墨西哥今年頭兩個(gè)月的出口從去年12月份的197.4萬(wàn)桶減少到185.6萬(wàn)桶；俄羅斯雖然預(yù)計(jì)今年第二季度產(chǎn)量將增加25萬(wàn)桶，但從去年10月份到今年1月份卻一直處于減少之中；挪威表示“只有非常有限的能力”增加產(chǎn)量。而世界總體煉油能力趕不上需求增長(zhǎng)速度，更嚴(yán)格的環(huán)保政策要求提高煉油技術(shù)的壓力，都間接地對(duì)油價(jià)上漲起到推波助瀾的作用。
其次，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)導(dǎo)致供求關(guān)系持續(xù)緊張這種深層次的原因依然如故，供求關(guān)系的緊張問(wèn)題短期內(nèi)從根本上加以解決希望渺茫。
國(guó)際能源機(jī)構(gòu)3月份的一份報(bào)告把其對(duì)2005年全球石油日需求增長(zhǎng)量提高到了181萬(wàn)桶，預(yù)測(cè)全年日均石油需求將達(dá)8430萬(wàn)桶。這個(gè)數(shù)字與當(dāng)前全世界實(shí)際產(chǎn)能基本一致，表明總供給與總需求之間已基本沒(méi)有任何緩沖余地。而與此同時(shí)，無(wú)論歐佩克成員還是非歐佩克產(chǎn)油國(guó)，其閑置開采能力基本飽和。而在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)推動(dòng)石油需求急劇增加的情況下，新生產(chǎn)能力形成緩慢。
一方面是世界經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)帶來(lái)的能源需求不斷增大，另一方面是生產(chǎn)與加工能力有限，這使得石油市場(chǎng)極易受到各種外力因素的沖擊與影響，為歐佩克長(zhǎng)期的石油政策搖擺模糊、中東局勢(shì)不穩(wěn)、國(guó)際投機(jī)資本大量進(jìn)入石油交易等提供了彰顯其影響的舞臺(tái)。
對(duì)沖基金豪賭國(guó)際原油
對(duì)于原油的需求一直以來(lái)就是石油價(jià)格上漲的主要因素，然而此輪油價(jià)瘋漲的原因還不僅僅如此。
有數(shù)據(jù)顯示，自去年以來(lái)，大量的對(duì)沖基金涌入油市，籍炒高油價(jià)以獲利。中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英在接受媒體采訪時(shí)認(rèn)為，近來(lái)油價(jià)猛漲與對(duì)沖基金在國(guó)際原油市場(chǎng)上興風(fēng)作浪不無(wú)關(guān)系。曾經(jīng)成功狙擊英鎊、誘發(fā)亞洲金融危機(jī)、擾亂拉美金融市場(chǎng)的對(duì)沖基金很可能又要對(duì)原油下手了。
目前看來(lái)，至少已經(jīng)有50家美國(guó)對(duì)沖基金“染指”石油期貨交易，所持頭寸已接近交易總量的15％。全球原油需求量大約為每日8400萬(wàn)桶左右，而石油期貨市場(chǎng)中的交易量在1.2億至1.6億桶之間，數(shù)字上的巨大差異表明投機(jī)行為遍布市場(chǎng)。事實(shí)上，在石油期貨市場(chǎng)中，從事套期保值交易的不到三成，其余均為意在套利的大小投機(jī)者。國(guó)際油市很大程度上正在成為對(duì)沖基金豪賭的大賭場(chǎng)。據(jù)市場(chǎng)人士測(cè)算，基金目前在原油期貨上的持倉(cāng)又達(dá)到了十幾個(gè)月來(lái)的高位。
國(guó)泰君安證券分析師侯繼雄的結(jié)論是，國(guó)際兩大原油期貨市場(chǎng)上的交易量不斷增多，并有大量資金進(jìn)場(chǎng)。英國(guó)倫敦石油交易所去年10月份石油期貨交易的總金額在1000億美元以上；而在美國(guó)該輕質(zhì)原油的公開合約數(shù)金額超過(guò)50億美元，這表明，投機(jī)勢(shì)力對(duì)原油價(jià)格起到了推波助瀾的作用。
對(duì)沖基金的參與，就目前看來(lái)增加了原油期貨價(jià)格上漲中的非理性因素，更可怕的是它們偏愛投機(jī)的本性陡增了期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)期貨這一金融工具最早的創(chuàng)建目的，主要是用以規(guī)避現(xiàn)貨交易中價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。然而，當(dāng)前期貨市場(chǎng)實(shí)際發(fā)揮的作用似乎已經(jīng)背離了創(chuàng)建時(shí)的初衷。期貨價(jià)格變幻莫測(cè)，不僅沒(méi)有起到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用，而且還對(duì)現(xiàn)貨交易產(chǎn)生不利影響。除了大規(guī)模投機(jī)因素外，一些主觀因素導(dǎo)致的市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供求關(guān)系的擔(dān)心，也是期貨市場(chǎng)功能錯(cuò)位的關(guān)鍵。一些國(guó)家出于某種目的故意調(diào)低對(duì)市場(chǎng)供給的預(yù)測(cè)，同時(shí)夸大中國(guó)、印度等新興市場(chǎng)國(guó)家的需求增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，加大了期貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，也給投機(jī)者創(chuàng)造了“借題發(fā)揮”的機(jī)會(huì)。
國(guó)際能源組織、石油輸出國(guó)組織乃至各國(guó)和地區(qū)政府官員，紛紛指責(zé)以對(duì)沖基金為主的機(jī)構(gòu)投資者“哄抬”油價(jià)，導(dǎo)致油價(jià)一路攀升直至突破每桶50美元的心理關(guān)口。一家歐洲石油公司的內(nèi)部資料顯示，目前石油期貨市場(chǎng)中的“投機(jī)溢價(jià)”在8至20美元之間，而歐佩克官員則認(rèn)為，投機(jī)行為至少造成原油期貨價(jià)格每桶上漲10美元以上。
高油價(jià)嚴(yán)重拖累全球經(jīng)濟(jì)
據(jù)國(guó)際貨幣基金組織估計(jì)，油價(jià)在一年內(nèi)若上漲15美元，將使世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率減少1個(gè)百分點(diǎn)，相當(dāng)于損失3000億美元的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。該組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，這個(gè)數(shù)字很可能被低估了，因?yàn)橛蛢r(jià)飆升還會(huì)使消費(fèi)者及企業(yè)信心大跌，重挫消費(fèi)和投資，間接損失難以估量。
從歷史來(lái)看，20世紀(jì)70年代和80年代的兩次石油危機(jī)曾經(jīng)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，1999年到2000年油價(jià)高漲也是2000年下半年全球經(jīng)濟(jì)衰退的導(dǎo)火索。2004年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率破天荒地自1973年以來(lái)首次突破5%，目前看來(lái)好勢(shì)頭極有可能讓高油價(jià)毀掉。
油價(jià)長(zhǎng)期居高不下，顯然也不是靠賣石油發(fā)家的歐佩克所樂(lè)于接受的。中國(guó)社科院有關(guān)專家認(rèn)為，歐佩克作為世界上的主要石油供應(yīng)來(lái)源，雖然利用這幾年的高油價(jià)大大增加了石油出口收入，但同時(shí)國(guó)際油價(jià)長(zhǎng)期的居高不下給歐佩克各成員國(guó)帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增加。
首先，油價(jià)長(zhǎng)期走高不利于世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并導(dǎo)致石油需求下降和歐佩克石油收入減少；其次，高油價(jià)將促使非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的崛起，并導(dǎo)致歐佩克石油的市場(chǎng)份額的縮小；另外，油價(jià)暴漲也會(huì)激勵(lì)石油替代能源的研究開發(fā)工作，加快石油被其他能源所替代的進(jìn)程。但是就目前而言，歐佩克對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的影響力是建立在自身閑置產(chǎn)能基礎(chǔ)上的，在各項(xiàng)產(chǎn)能已接近極限時(shí)，歐佩克顯然不能再享有過(guò)去“一言九鼎”般的話語(yǔ)權(quán)了。
16日，美國(guó)通用汽車公司與法國(guó)財(cái)長(zhǎng)布雷東也被高油價(jià)搞得焦頭爛額。作為全球最大的汽車生產(chǎn)商，通用汽車已大幅降低對(duì)今年第一季度的盈利預(yù)測(cè)，理由是汽油價(jià)格大漲令消費(fèi)市場(chǎng)需求萎縮。與此同時(shí)，布雷東也不得不把法國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由原先的2.5%下調(diào)至2.0%。
油價(jià)上漲，有人憂愁有人歡喜。美國(guó)總統(tǒng)布什則應(yīng)該是最高興的人。在他的強(qiáng)力推動(dòng)下，美國(guó)參議院16日以51票對(duì)49票的微弱優(yōu)勢(shì)同意開放位于阿拉斯加州的北極區(qū)國(guó)家野生動(dòng)物保護(hù)區(qū)，允許石油公司進(jìn)入這個(gè)保護(hù)區(qū)的沿海平原鉆探石油。分析人士估計(jì)，這個(gè)沿海平原地下蘊(yùn)藏著數(shù)十億桶石油。布什總統(tǒng)一直表示，開發(fā)這個(gè)地區(qū)儲(chǔ)藏的石油是美國(guó)能源安全的重要因素，也是減少美國(guó)對(duì)進(jìn)口石油依賴的一個(gè)途徑。
如果沒(méi)有其他突發(fā)事件的刺激，大部分市場(chǎng)人士相信油價(jià)短期內(nèi)不會(huì)再大幅走高。但考慮到供求關(guān)系緊張，加上美元疲軟的狀況短期內(nèi)難以改變，因此，近期油價(jià)不會(huì)大幅回落，仍會(huì)在高位運(yùn)行。（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
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