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本周美元匯率大幅下挫，美元兌歐元匯率從7日的1.3206美元大幅下挫至11日的1.3453美元；美元兌日元匯率從7日的105.20日元下跌到11日的103.97日元。美元匯率下跌的主要因素是市場對美國雙赤字的憂慮重新抬頭。
周一美國富豪巴菲特看空美元的評論令市場重新聚焦美國的雙赤字問題。早在2002年，巴菲特就表示不看好美元的長期走勢，他對美國貿(mào)易和預(yù)算雙赤字尤為擔心。2004年巴菲
特旗下的公司通過做空美元而凈賺16.3億美元。他在近日致股東的年度信函中表示，“美國貿(mào)易政策將在未來許多年中持續(xù)打壓美元。美國龐大的貿(mào)易赤字必須用外國投資提供的融資加以彌補，這種融資目前正以每天18億美元的速度推進，這導(dǎo)致其他國家及其公民現(xiàn)在擁有美國約3萬億美元的凈財富。”他警告說，這意味著美國公民未來掙得的收入中，有很大一部分將必須付給外國的美國資產(chǎn)持有人。這將使美國經(jīng)濟和美元匯率受到打擊。巴菲特的評論使得美國經(jīng)常賬赤字再度受到關(guān)注。
同時，10日美國財政部公布的月度預(yù)算報告也引起關(guān)注。報告顯示，聯(lián)邦政府2月預(yù)算赤字達1139.4億美元，遠高于2004年2月時的967億美元。美國國會預(yù)算局(CBO)在最新的預(yù)算報告中預(yù)期今年美國的預(yù)算赤字將達到3940億美元。美聯(lián)儲主席格林斯潘在10日再次對美國的財政赤字發(fā)出警告。他表示，他并不“過分”擔心創(chuàng)紀錄的美國貿(mào)易逆差和沉重的消費者債務(wù)負擔，但他擔心美國的財政赤字龐大將成為長期經(jīng)濟穩(wěn)定的嚴重阻礙，因為經(jīng)常賬赤字和家庭債務(wù)負擔的問題可以通過全球化的快速發(fā)展來解決，但財政赤字問題則難以通過這一途徑解決。他再次強調(diào)，外國投資者將在某個時候減持美元資產(chǎn)。歐洲和日本老齡化的加速應(yīng)會令外國儲蓄流入美國的活動放緩。
在美國雙赤字的壓力下，市場關(guān)于亞洲各國央行將減持美元儲備比例的傳言不斷。繼韓國央行上個月表示要調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu)之后，9日日本首相小泉純一郎的一席話，使外匯市場再度波瀾驟起。小泉表示，“日本外匯儲備多元化是必要的。我們需要考慮什么是可以獲利的，以及什么是安全的，然后做出周詳?shù)臎Q定。”日本外匯儲備居全球之冠，高達8406億美元。如果日本減少美元儲備，必將嚴重打擊美元匯率。日本財務(wù)大臣谷垣禎一近期也曾表示，分散配置是個重要議題，日本外匯儲備如此龐大，這意味看必須極度小心行事。小泉的講話令外匯市場交易商再度臆測日本可能變更以美元為主的外匯儲備配置，令美元應(yīng)聲下跌。
10日日本財務(wù)省迅速出面安撫市場，以打消市場認為日本儲備政策已改變的揣測。日本財務(wù)省外匯課長表示，“我們從來沒有考慮過外匯儲備多樣化，小泉先生的意思是某個特定幣種的資產(chǎn)種類的多樣化。他的意思是，必須增加資產(chǎn)類型，并增加儲備的穩(wěn)定性、流動性及獲利程度。”這次匯市風(fēng)波突出說明，市場對亞洲各央行的美元資產(chǎn)多樣化的政策非常敏感，美元非常容易受到日本任何外匯儲備多樣化行動的沖擊。日本政府不僅擁有世界上最大規(guī)模的外匯儲備，而且其中持有美元資產(chǎn)的比例奇高，估計在75%至80%。但人們預(yù)計日本近期不會大量賣出美元，因為這將引發(fā)美元進一步走跌，而使日本龐大的美元資產(chǎn)價值大幅縮水。美國財政部負責國際事務(wù)的助理部長夸爾斯在東京訪問時表示，各國央行調(diào)整其外匯儲備配置是難以避免的，但這不太可能會影響美國融通債務(wù)的能力。
美國政府公布的1月份貿(mào)易數(shù)據(jù)令市場對雙赤字的憂慮進一步加深。11日美國商務(wù)部公布，1月出口增長0.4%至1008億美元，進口跳增1.9%至1591億美元，主要是消費產(chǎn)品進口激增，令進口增幅遠高于出口，導(dǎo)致當月貿(mào)易逆差擴大至583億美元，高于市場的預(yù)期，創(chuàng)下歷史第二高紀錄。11日公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)提醒投資者，美國每日需要20億美元左右的外國資本流入來填補赤字并抑制美元進一步下跌。而1月的貿(mào)易數(shù)據(jù)很糟糕。在美國公布貿(mào)易數(shù)據(jù)后，歐元一度升至1.3481,歐元本周收在1月初以來的最高水準。美元兌瑞郎下跌0.3%至1.1501瑞郎。英鎊兌美元升至1.9249美元。
目前人們將把關(guān)注焦點轉(zhuǎn)向下周二美國財政部公布的1月資本流動數(shù)據(jù)，這一數(shù)據(jù)將表明美國是否能夠吸引足夠的資金填補其赤字。由于交易商預(yù)計下周美國財政部公布的1月凈資本流入數(shù)額可能減少至510億美元，加之以美元計價的商品價格恢復(fù)強勢及美債走軟，令美元下跌壓力難以消退，預(yù)計美元在下周仍將持續(xù)面臨下跌壓力。JP摩根分析師在研究報告中指出，新公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)將會加劇美元的空頭人氣，預(yù)計歐元兌美元將因而升逾1.35美元。
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