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居民可支配收入同比上漲0.9%，消費支出明顯上揚
在連續三個季度溫和下滑后，日本經濟可能在1月份恢復增長。本周發布的數據顯示1月份日本消費者加大了消費支出，企業也聘用了更多員工。1月份日本家庭支出比一年前實際上漲了2.6%(經季節調整后較上月上漲8.2%)，居民可支配收入比去年同期上漲0.9%.同時，1月份零售額較上年同期的增幅也是1997年以來最高的。
失業率穩定在4.5％
另外，在去年12月份新增17萬個職位的基礎上，1月份日本經濟創造了47萬個職位(經濟學家警告說，這樣的雇傭速度不大可能持續下去)，失業率穩定在4.5％.此前，日本在1月份公布了一連串利好數據，包括工業生產、零售銷售和房屋開工等，新數據又為這一串數字新添了一筆。
支出的強勢主要還是相對于去年年底極度疲弱的支出出現的反彈，經濟學家將去年底疲弱的支出歸因于溫暖的天氣打擊了對季節性商品的需求，以及其他特殊因素。但2004年底消費者支出的減少使他們在新的一年中有了更多的閑錢，從而推動了1月份的支出。經濟學家稱，由于1月份的強勁數據，即使2月份和3月份經濟如經濟學家預期那樣出現溫和下滑，第一季度的GDP仍將出現增長。看來日本可能擺脫長達9個月的溫和衰退，消費者支出和工業產值最新數據的強勁程度足以令大多數經濟學家相信，如果不出現大的變動，1至3月份的日本經濟將是1年來首次實現季度增長。
超寬松貨幣政策可能調整
瑞士信貸第一波士頓(CSFB)經濟學家YukariSato表示：“調整時期來得比許多人的預期要快。”她稱，經濟有可能在去年第4季度停止了下降，盡管初步數據顯示當時經濟出現了0.1%的下滑。而日本首相小泉純一郎把這些樂觀數據作為依據，對一個國會委員會表示：“若美國、中國和全球經濟繼續復蘇，就業和收入情況應該會改善，企業部門的復蘇應會更明顯地滲透到家庭。”
此前日本經濟界和政界有人擔心，雖然日本企業正在取得接近紀錄的利潤，但企業沒有把這些利潤以永久性職位和提高工資的形式傳遞給工人。
本周一，財政大臣竹中平藏(HeizoTakenaka)表示，“最近的數據支持了我們的評估，盡管經濟處于短期調整階段，但總體上仍在復蘇。”同天，央行行長福井俊彥(ToshihikoFukui)在演講中向業界領導人表示：“我們必須對市場是否對寬松政策的持續時間有所誤判保持警惕。”分析師將其解讀為央行結束超寬松貨幣政策的時間將早于市場的預期。緊縮貨幣政策將意味著對資金的爭奪加劇，從而會推高利率。基于上述預期，長期日本國債的收益率周一升至4個月來的高點。
編譯/CLOCK
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