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大企業對外投資將限于凈資產額的25%以內
陳復虎 NBD報道
為了限制財閥影響力，韓國政府日前對《公平貿易法案》進行了修改，新規定將于下月生效。根據修改后的法案，自4月1日起，資產超過6萬億韓元(合60億美元)的企業集團將被
禁止在其它公司投資超過該集團凈資產額的25%，投資對象范圍包括集團的子公司。
包括鮮京、現代汽車、錦湖韓亞、斗山和韓國電信在內，10家大型企業集團的股權投資將因此受到限制。而三星集團和零售及消費品巨擘樂天要到明年才會面臨約束，因為政府決定，對資本負債比率不到100%的企業將另給一年的豁免。
韓國公平貿易委員會主席姜哲圭表示，這些法規對于避免關聯企業的過度交叉持股是必需的，交叉持股已加大了韓國經濟所面臨的風險。“一兩家大集團的破產事件，將對經濟造成巨大沖擊，即使一兩家關聯企業崩潰，也將引發一場連鎖反應，”他說。
事實上，韓國政府弱化財閥過高影響力的舉措早已開始。1998年2月，金大中政府拿出了財閥改革方案，主要目標就是改變財閥控制韓國經濟命脈的經營模式，政府利用權威直接介入財閥結構的調整。并且徹底改變了扶持發展大企業的政策，致力于使中小企業成為韓國經濟的主力。
2003年盧武鉉成為韓國總統后表示：決心完成對韓國財閥集團和金融市場的整頓，致力于韓國經濟力量的分散化，并消除財閥集團在經營上的暗箱操作。
但針對財閥的措施遭到這些家族企業集團的抗議。這些財閥表示，改革措施將讓它們易于受到外國投資者并購的威脅。韓國商工會議所的一名高級人員認為，新法令將會迫使企業減少長期投資，以集中力量于追求短期利潤，因為它們有可能隨時會被收購。
姜哲圭認為，經營良好的企業集團沒什么好擔心的。“對透明度高、業績良好的財閥而言，它們的管理權將不會受到威脅，”姜先生說，“但如果企業集團透明度低，業績表現差，那它們將面臨更多風險。”
各家公司只要達到四個標準中的一個，就可以避免上述限制。這四個標準是：如果它們擁有優秀的公司治理，具備有效的內部監督體系；已采用了控股公司的結構；交叉持股狀況不嚴重；或者投票權與現金流權利之間的差異不到25個百分點。“我可以理解，為什么大公司集團擔心敵意收購，因為這種情況在短期內是可能發生的，”姜先生表示。
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