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投資限額的提高使外資進入印度電信市場的驅(qū)動力大大增強，但競爭激烈也使投資前景存在未知數(shù)
文｜邵娟
為加大引資力度，以曼莫漢辛格為首的印度新內(nèi)閣最近動作頻頻。在去年將外資擁有
印度國內(nèi)航空公司股權(quán)的上限從40%提高到49%之后，2月2日，印度政府又推出重大改革措施，在把保險業(yè)的外資份額限制從目前的26%提高到49%的同時，更將電信領(lǐng)域外國直接投資限額從49%提高至74%。這意味著，外商對印度電信業(yè)的投資，將會突破“決定控股”需要的比率。
印度電信行業(yè)及服務(wù)聯(lián)合會總裁P.K.Sandil稱，在提高外資持股比例之后，印度電信業(yè)有望獲得大幅增長。
“印度電信的發(fā)展很像四五年前的中國市場”， 易觀國際總裁于揚在接受《全球財經(jīng)觀察》采訪時分析，“正進入迅速普及階段，由很小的基數(shù)迅速膨脹到很大的用戶群，未來二三年還會快速發(fā)展。”
印度電信持續(xù)發(fā)力
盡管普通印度人平均月收入僅為100美元，但隨著手機價格持續(xù)降至50美元之下，手機已不再是奢侈品。
“現(xiàn)在情況完全不同了，單向收費、完全競爭、服務(wù)精細化，印度電信業(yè)正在不斷創(chuàng)造驚奇。”摩根大通公司(JP Morgan Chase & Co.)駐新加坡的資深經(jīng)濟學(xué)家Rajeev Malik稱，“印度已成為世界上除中國之外增長最快的移動通信市場。”而印度Spice電信公司首席執(zhí)行官、印度移動通信運營商協(xié)會主席Dilip Modi預(yù)測，“印度在2010年將成為全球第三大電信市場和信息技術(shù)通信市場。”
最近3年間，印度的電信改革發(fā)展勢頭迅猛，話費下降幅度高達90%。2003年5月，印度電信主管部門正式將移動通訊雙向收費改為單向收費，是發(fā)展中國家的第一例。目前，印度的手機用戶已達到4100萬，其中GSM用戶為3200萬，CDMA用戶為900萬。這個數(shù)字意味著印度每個月新增手機用戶數(shù)達到了200萬，到2007年，印度的手機用戶將超過1億人。印度目前還擁有4500萬固定電話用戶。
“這不僅是電信市場增長方面的一場革命，而且還是有利于印度消費者的一次急劇轉(zhuǎn)移，”印度移動電話提供商Bharti Televentures首席執(zhí)行官蘇尼爾米塔爾說，“在印度，移動電話供一般老百姓使用，固定電話則由富人使用。”
而就在一個多月前，來自新德里的消息稱，印度電信監(jiān)管部門宣布對印度移動通信資費市場收費做下調(diào)處理，普遍下調(diào)了各種通話費率，并表示，如果此舉能夠有效刺激用戶增長，印度移動通信資費市場有望進行第二輪大調(diào)整。“通話資費降低后，用戶將快速增長，因此不會減少運營商的收入。”印度電信管理局主席Pradip Baijal指出。
毋庸置疑，印度政府正在全力以赴這場電信盛宴，雖然制度變遷在未來將會釋放的市場效應(yīng)仍是一個未知數(shù)，但運營商們顯然很樂觀，“這個市場還有很大潛力，除非我們做了非常愚蠢的事情。”Ernst&Young電信公司的老板Sanjay Mehta說。
外國投資開始跟進
“對印度政府來說，要支撐這么一個迅速膨脹的市場，并不是一件輕易的事情。”博通智信咨詢公司首席分析師張薇對《全球財經(jīng)觀察》分析說，“印度電信有一個雄心勃勃的計劃，即到2007年新增用戶2億乣2.5億，為達到目標，在未來幾年內(nèi)需要230億乣340億美元的投資，而國內(nèi)資本市場顯然提供不了如此龐大的資金缺口。”在張薇看來，這是印度電信此次提高外資持股比例的重要初衷。
事實上，印度電信自從改革以來，吸引外資的決心就從來沒有動搖過。2004年12月，世界銀行發(fā)表的名為《印度投資環(huán)境測評》的報告也顯示，印度投資環(huán)境在過去3年間已顯著改善，自2000年以來，印度公司遭受監(jiān)管困擾的程度明顯減少。
“今天的印度不僅提供了巨大的市場，也提供了一個良好的投資環(huán)境。外資對汽車制造業(yè)的投資取得了巨大成功，相信外商在電信產(chǎn)業(yè)的投資同樣也會取得成功。”印度信息產(chǎn)業(yè)部主管R. N. Jha稱。國際電聯(lián)顧問Vinoo Goyal則表示，“事實證明，印度天然壟斷行業(yè)對外資開放之后，原來發(fā)展滯后的這些行業(yè)發(fā)展得非常快。”
去年6月，由新加坡政府和馬來西亞電信持有的新加坡電信公司，曾以3.9億美元的價格，從3家公司手里購得了印度移動電話企業(yè)Idea Cellular48%的股份。其他跨國公司也不甘落后。韓國的三星電子已經(jīng)在印度開設(shè)了手機制造廠；法國的阿爾卡特也把在該國設(shè)立的固定電話交換機生產(chǎn)基地擴展到寬帶和無線交換機的生產(chǎn)領(lǐng)域；韓國LG電子則表示，將在未來6年中向印度投資2.5億美元，建造GSM系統(tǒng)、手機和家用電器的制造廠。
日前，和黃還宣布將增大投資印度移動網(wǎng)絡(luò)，和黃的行動得到了諾基亞的支持，諾基亞將協(xié)助提升和黃在印度9個邦經(jīng)營的GSM移動電訊網(wǎng)絡(luò)。最近還有報道說，在歐洲無線通訊業(yè)領(lǐng)軍的Vodafone公司也在印度各地尋找商機。
“印度有巨大的機會。我們一直與所有的印度主要運營商進行密切的合作，向他們提供數(shù)據(jù)包通信設(shè)備。未來5年是印度建立其IP基礎(chǔ)設(shè)施的時間。”思科高級副總裁Jayshree Ullal說。
而就在2月4日，印度放寬電信投資限制的政策公布僅僅2天后，和記電訊就迅速做出了反應(yīng)，宣布將重組在印度的電訊業(yè)務(wù)，認為“這樣可以更有利于申請貸款及股市融資。”分析人士認為，和記電訊此舉是為今年其印度電訊業(yè)務(wù)的上市鋪路。
麥肯錫公司的Venkataraman承認，最近他們不停地接到國際上各大電信服務(wù)商詢問印度市場情況的電話。印度電信競爭的激烈程度，使這些業(yè)內(nèi)巨頭感到吃驚，盡管如此，“他們依然對這個市場充滿興趣”。
投資前景仍未可知
在銀河證券分析師王國平看來，“這一政策的出臺，使外資進入動力大大增強，從長期來看，對印度電信市場大有益處。”然而他在接受《全球財經(jīng)觀察》采訪時，又表現(xiàn)了另外一層擔(dān)憂，“不過就民族情緒而言，可能很難接受，還有國家安全問題也比較敏感。”
放寬外資準入政策給辛格政府帶來的并不都是好消息。2月3日，聯(lián)合政府中的左翼政黨發(fā)表聲明，認為此舉“給國家安全帶來了嚴重的威脅”，反對政府大幅度將國家核心經(jīng)濟領(lǐng)域向外資開放。
“其實還涉及到另外一個問題，就是未必能真正吸引大量外資進入。”張薇認為，通過多極持股、間接持股，外國公司這些年實際上已經(jīng)享有超過49%的投資權(quán)，法律要做的只是把這一比例正式確定下來，以便進行有效管理。“已進入的外資可能會追加投資，而未投資的則不會輕易進入。這主要是出于兩方面原因：其一、印度電信市場雖然前景廣闊，但資費便宜，盈利水平低，競爭激烈。其二、對歐美電信運營商來說，本土市場上3G泡沫帶來的債務(wù)負擔(dān)還在消化，在國際市場則采取收縮政策，很難大規(guī)模投資。”
就目前而言，印度政府已經(jīng)發(fā)放了71張運營牌照，這是全球任何一個其他國家難以想象的，而開放之下印度電信業(yè)競爭的激烈程度，也在全球其他地區(qū)極為罕見。“競爭可能會把每個運營商拖入相當殘酷的價格戰(zhàn)之中。”Yankee Group分析師Shiv Putcha說。
隨著印度電信業(yè)高歌猛進，它是否會在吸引外資上與中國展開激烈競爭，也成為業(yè)界關(guān)注的問題。匯豐銀行控股公司印度分公司投資主管Suresh Goyal說，“在印度電信業(yè)，外國資產(chǎn)只有20億美元，這一數(shù)字與中國電信企業(yè)籌集到的200億美元相比還偏低，但是印度的商業(yè)模式上占有優(yōu)勢，現(xiàn)在已經(jīng)做好了吸引更多投資的準備。”
但中國國內(nèi)大多數(shù)分析師對此表示樂觀，國信證券分析師張貞卓的觀點很具普遍性：“中印兩國電信業(yè)走了兩條不同的發(fā)展道路，中國是先上規(guī)模，再在發(fā)展過程中打破壟斷引入競爭，而印度則從1990年代初發(fā)展初期，就向私企和外資開放固話和移動業(yè)務(wù)，然后再進行發(fā)展，況且中國電信業(yè)本身就在做大做強，要走出國門，所以在吸引外資上不會造成很大沖擊。”
“國際資本流動取決于多重因素，東道國市場潛力以及投資環(huán)境是最重要的變量，政府經(jīng)濟政策屬于后者。從發(fā)展趨勢看，印度在今后若干年都會與中國在全球范圍內(nèi)爭奪經(jīng)濟資源，高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域同樣如此。但從近期看，我們無需過于擔(dān)心該政策對外資流入的替代和擠出效應(yīng)。”信產(chǎn)部電信研究院通信政策研究所所長陳金橋?qū)Α度蜇斀?jīng)觀察》表示。
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編輯：姜白
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