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本刊駐瑞士特約記者 劉克朦/文
雖然在短時內(nèi)美元的霸主地位還不會動搖，但假如美國人還以現(xiàn)在的速度繼續(xù)開支和借債，美元就有可能遭受同樣的命運。
總部設(shè)在瑞士巴塞爾的國際清算銀行日前公布的一份材料顯示，在2004年前三個季度
全球外匯債券與貨幣發(fā)行中，歐元取代美元成為發(fā)行量最大的幣種。分析人士認為，無論對歐元還是美元，這都是一件具有象征意義的事件。
國際清算銀行被稱為“各國央行的央行”。該行2004年12月底公布的統(tǒng)計數(shù)字顯示，截至2004年9月底，全球債券和貨幣發(fā)行總值為12.158萬億美元，其中超過5.4萬億為歐元，美元則不足4.8萬億。
歐洲經(jīng)濟專家分析認為，歐元債券與貨幣發(fā)行量超過美元的主要原因是：
其一，美元在國際匯市上持續(xù)走軟，而歐元卻不斷走強。與2002年相比，美元對歐元的比價已貶值50%。美國經(jīng)常項目和財政預算赤字雙雙創(chuàng)歷史紀錄，使國際金融投資者不斷產(chǎn)生美元貶值的預期，他們紛紛轉(zhuǎn)而購買堅挺的歐元債券。
其二，美國政府對美元貶值的放任態(tài)度挫傷了投資者的信心。美國對美元的態(tài)度兩年多來做出了重大調(diào)整，美國官員在各種場合的表態(tài)或暗示表明，布什政府放棄了美國一向奉行的強勢美元政策。美國的證券市場難以提供比其他市場更高的收益率，導致其他國家的投資逐步離開美國市場，以避免因美元匯率下跌而遭受損失，不斷升值的歐元于是成為最好的投資。與此同時，各國中央銀行為規(guī)避風險，也調(diào)整了外幣結(jié)構(gòu)，增加了歐元在其外匯儲備中的份額。
此外，人們看到，與美國相反，歐洲央行對歐元的態(tài)度從未改變，無論是在歐元對美元匯率跌到谷底時還是在歐元不斷升值的今天，歐洲央行一直表示希望歐元成為強勢貨幣和國際重要儲備貨幣。
隨著歐元的升值，許多國家對歐元和歐元資產(chǎn)產(chǎn)生了日益濃厚的興趣。自2003年伊拉克戰(zhàn)爭以來，一些擁有大量石油美元的海灣國家出于對美國的不滿或其他原因，大量拋售美元和美元資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而購入歐元和歐元資產(chǎn)。由于世界各國央行購入歐元是一種長期行為，不像投資基金那樣在期貨市場上進行短期操作，因而市場上產(chǎn)生了較大的、持續(xù)的、實實在在的對歐元的需求。
到2005年1月1日，歐元誕生已整整6年了。在過去的6年里，歐元先跌后漲，可謂一波三折，峰回路轉(zhuǎn)。歐洲輿論普遍認為，這幾年歐元對歐洲經(jīng)濟的發(fā)展功不可沒，歐元在歐洲公眾中的支持率也越來越高。就世界范圍而言，歐元為世界各國提供了一種新的能與美元相抗衡的國際儲備資產(chǎn)，這不僅意味著各國貨幣當局和國際投資者的選擇機會有所增加，同時對美元霸權(quán)也起到了某種制約作用。歐元對國際貨幣體系和儲備結(jié)構(gòu)正發(fā)揮著漸進的和長期的影響。
業(yè)內(nèi)人士認為，1913年英國鼎盛時期，英鎊曾盛極一時。后來由于英國在兩次世界大戰(zhàn)中付出了高昂的代價以及經(jīng)濟管理不善等原因，英鎊地位大幅下降，美元最終“獨占花魁”，篡奪了英鎊的國際儲備貨幣的地位。雖然在短時內(nèi)美元的霸主地位還不會動搖，但假如美國人還以現(xiàn)在的速度繼續(xù)開支和借債，美元就有可能遭受同樣的命運。
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