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本報記者 蔡臻欣 蔡一迪 發自上海
一直以來，國際資信評估行業為美國三大評級機構(穆迪、標準普爾、惠譽)所壟斷。起步于上世紀80年代的中國資信評估行業，受制于資本市場發展不充分等原因，時至目前仍存在諸多不完善之處。相形之下，與中國同時起步的日本、印度等國，資信評估業的發展卻比較順利。日前，《第一財經日報》記者就中國資信評估事業的發展問題，專訪了遠東資
信評估有限公司(下稱“遠東資信”)總經理歐志偉。歐志偉提出，可以亞洲區域一體化為契機，推動中國資信評估業發展。
《第一財經日報》：美國的信用評級機構經常對中國進行國家主權評級，并且對中國商業銀行進行信用評級。對此，你的觀點是怎么樣的？
歐志偉：國際評級機構對中國的主權評級落后于中國的實際情況，目前的這些國家主權評級值得商榷。
主權評級是針對一個國家對國外債務信用的評級。中國各項評級指標總體上優于主權評級較高的國家，比如外匯儲備去年年末超過6000億美元，僅次于日本。
另外，2003年10月，中國在美國發行國際債券時，其票面利率僅比目前收益率4.14%左右的10年期美國國債最多高出0.5個百分點，這說明中國的主權外債融資成本遠低于其信用級別。融資成本與信用級別產生了背離，說明信用評級并未發揮資本定價的功能。
還可以通過美國用來評價中國的指標反過來給它自己作一個評估，那么結果會怎樣呢？屢創新高的財政赤字、居高不下的貿易逆差以及巨額的國家債務，其實都與美國的主權評級結果相悖。
而無論怎么評，美國及其企業的信用總是最高的，這被業內人士稱為“評級上的霸權主義”，這也是我們所不能接受的。
《第一財經日報》：歐洲和亞太的國家和地區怎樣改變這種“評級上的霸權主義”？
歐志偉：歐洲和亞洲地區的國家和組織都在努力發展自己的資信評級業，并取得不少成果。典型的如印度的評級機構已躋身世界五大評級公司行列。
具體到亞洲，通過區域一體化來推動區內資信評估業的發展是個不錯的方法。亞洲開發銀行(下稱“亞行”)正在大力推動亞洲債券市場的發展。亞行已經在印度發行50億盧比的本幣債券，在中國發行人民幣債券也得到中國財政部的批準。相應地，資信評級業的一體化同樣被其納入戰略規劃之中。亞行曾專項資助遠東資信，用于在上海召開的中國有價證券資信評級國際研討會和資信評級研修班。今年4月或5月，亞行還將在上海召開規模盛大的亞洲資信評級協會成員大會，該協會的21個成員大都將委派老總和評級總監參加。
《第一財經日報》：遠東資信是目前國內最大的資信評估機構之一，而且于2003年12月成為中國第一家加入亞洲資信評級協會的機構，從遠東資信的實踐來看，借助亞洲區域一體化的力量來推動中國資信評級業發展有何意義？
歐志偉：意義是深遠的。發展壯大自己的區域資信評級組織，直接關系到區域內企業的融資成本、金融產品定價等一系列重要問題。這對于整個亞洲企業運作和資本市場的效率都將具有積極影響。
去年對遠東資信而言，一個重要的事件是遠東資信已成為亞洲資信評級協會評級規范委員會主要成員，參與制定評級機構行為準則的《最佳規范核對表》的工作。今后的目標是要進一步密切與各成員的交流溝通，爭取進入協會的理事會。顯然，像中國這樣一個GDP比重占亞洲經濟重要份額的國家，亞洲債券市場的發展離不開中國的參與和支持，中國評級機構也應當在亞洲資信評估業的領導層中占有一席之地。
資信評級是企業直接融資例如發債的要件，沒有評級結果就不能融資。亞洲國家的銀行存款是全世界最多的，這些存款相當一部分過去都用來購買美國國債，支持美國經濟了。這種狀況必須改變，應當支持亞洲國債和企業債市場。因此，發展亞洲的資信評級是一種有前瞻性的、事關亞洲各國切身利益的共同目標。目前，中國的央行以及其他部門正在積極朝這個方向努力。插圖/蘇益
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