|
美元持續走低給包括人民幣在內的亞洲貨幣帶來升值壓力
張誠 NBD 上海報道
昨天外匯市場美元兌日元跌破2004年低點101.86，再創5年新低至101.75。專家稱，美元的不斷走弱給亞洲貨幣帶來了巨大的升值壓力，亞洲貨幣正面對艱難的選擇。
農行外匯交易員余屹表示，日元此次下跌的主因在于上周五歐洲央行行長特里謝明確表示，歐元上漲不受歡迎，亞洲貨幣應分擔美元貶值的壓力。市場預計在2月4日-5日舉行的G7會議上，歐洲方面可能要求日本政府不再干預匯率，對日本政府出手干預匯市的擔憂大為減輕。
此外，前一段美元貶值期間，日元相對漲幅很小，此次上漲也是前一段積聚的市場力量作用的結果。
目前，亞洲主要貨幣中，只有日元實行自由浮動匯率制度，人民幣采取盯住美元的匯率制度，而其他亞洲貨幣都在不同程度上盯住人民幣。
按照一般的理論，美元的疲軟將促使美國增加出口，減少進口，減輕其貿易赤字。但實際情況卻是，一方面美元持續大幅貶值，另一方面美國依據保持著高額的貿易、財政的“雙赤字”。根據美國商務部公布的最新貿易數據，11月貿易逆差高達603億美元，大大超過了10月份560億美元的歷史最高紀錄，同月繼續保持著對中國166.3億美元的貿易逆差。
復旦大學金融學教授孫立堅表示，這種反常表現的原因在于，美國在國際貿易中的產品都是替代性非常小的，這樣貨幣貶值在提升貿易出口方面的作用已經十分有限，但由于貨幣貶值，導致美國在購買他國產品時要支付更多的貨幣，就造成目前美國貿易逆差不斷擴大的狀況。
目前，亞太各國是美國債券的最主要購買國。美國政府不斷擴大財政赤字和貿易赤字的做法，給中國和廣大的亞太新興市場帶來的結果，就是外匯儲備急速貶值，同時來自世界其他各國的升值壓力越來越大。
對于目前以價格競爭為主的亞洲各國，告別與美元掛鉤無疑是減輕升值壓力的最好方案。但顯然，亞洲各國目前還擺脫不了對美元的依賴。北京師范大學金融研究中心主任鐘偉表示，其中最主要的原因就在于美國經濟的高速發展和美國巨大的進口需求已經成為整個世界經濟，尤其是亞太經濟的助推器，放棄美元而去購買與自身經濟關系并不大的歐元，并不能夠發揮外匯儲備平衡外匯市場作用。而且，各國在不可能完全放棄美元的情況下，拋出手上的美元將促使美元繼續下跌，使現有的美元儲備繼續貶值。
| 
