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合并將整合Exelon核能電力和P.S.E.&G能源傳輸的優勢
譚雪萊 NBD報道
據《華爾街日報》報道，美國Exelon核電力公司20日宣布，已與位于新澤西州的同類公司P.S.E.&G達成收購協議。前者將以120億美元收購后者的上市股票，此項交易將締造
美國規模最大的一家公共事業類控股公司。
新公司的名字定為電力煤氣公司，將雇2.5萬名員工，為伊利諾伊、賓夕法尼亞、新澤西3州的700萬電力用戶以及200萬煤氣用戶提供服務，預計年收入將超過260億美元。兩家公司在一份聯合聲明中稱，Exelon還同意替P.S.E.&G承擔140億美元的債務。
Exelon公司董事長約翰.羅伊將擔任新公司的總裁兼首席執行官。P.S.E.&G公司董事長詹姆斯.弗蘭德在2007年春季退休前將擔任新公司非執行性的董事長。
羅伊在接受采訪時說，兩家公司在資產、地理位置和經營戰略方面具有互補性，此前也建立了合作關系，因此這次合并也是水到渠成的事。弗蘭德也認為，合并將有利于把Exelon在核能發電領域的領導地位與P.S.E.&G在能源傳輸和經營方面的優勢結合起來，形成優勢互補。
目前收購方案要獲得公司股東以及有關管理部門的許可預計需要12至15個月的時間。但按之前兩家公司簽訂的一份服務協議安排，從明年1月17日起，P.S.E.&G的兩家核電廠將由Exelon接受經營。
羅伊還稱，預計在2006年，通過節約開銷和開發新項目等渠道，Exelon將從這筆收購中獲利4億美元，而這一數字到2007年還有望上升至5億美元。
在獲悉收購消息之后，國際評級機構標準普爾把Ex-elon的公司信用評級定為“A-”，把P.S.E.&G.的公司信用評級定為“BBB”。這暗示著前者的前景展望為負面，而后者則尚待觀察，目前這兩家公司都被列入信貸觀察名單。
標準普爾稱，調整Exelon評級是出于對合并后該公司幾個附屬子公司經營狀況的擔心，而收購也會增加“財政和經營方面的風險”。
但該機構承認，作為美國最大的核電公司，Exelon確實經營有方，并且在過去幾年內一直保持著零事故的記錄。標準普爾希望，憑借Exelon的經驗，將來新公司的核電部門無論是在經濟規模上，還是經營規范上都能得以升級。
盡管Exelon享有獨一無二的良好聲譽，但行業分析師對P.S.E.&G.母公司美國公共服務企業集團的評價則不怎么高。以今年的一個例子來說，該公司在新澤西西南塞林市的一家發電廠就曾因管理混亂和工廠疏于保養而備受爭議。
有資料顯示，美國公用事業領域最近的一筆大型并購發生在2000年6月，當時是美國電力公司以122億美元天價買下了中部及西南部能源公司。
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