|
凌翔
在剛剛結束的APEC會議和G20會議上，各國政府領導人關于亞洲貨幣的態度和言論無論在會上還是會下，始終都是全球金融界關注的焦點。自1997年亞洲爆發金融危機以來，亞洲貨幣還從未像今天這樣讓世界牽腸掛肚過，而且和7年前任人宰割的凄慘境遇不同，這一次亞洲貨幣已經頗有點“我為刀俎，人為魚肉”的味道了。
從東京到漢城到香港到新加坡，大量海外資金不斷涌入亞洲，和7年前一樣，他們被一個關于亞洲貨幣的堅定信念所驅使，這個信念7年前是貶值而現在戲劇性地成了升值。而亞洲貨幣近期對美元的全線走強，無疑既是他們信念的來源，也是他們信念的產物。
韓元兌美元已創7年來新高，新加坡元兌美元也漲至了6年來高點，日元兌美元更進一步創出4年多新高，關于亞洲貨幣和美元的高與低的記錄近期幾乎每天都在刷新。在熱錢不斷流入和亞洲貨幣升值預期推動下，亞洲各地的股市、債市和樓市也不可避免成了這波資金潮的震區。昨日，香港股市再度走出放量飚升行情，恒生指數瘋漲223點，一舉突破14000點大關，再度創下近4年的新高。而對西方國家來說，這些只不過表明亞洲貨幣的升值進程才剛剛開始，在他們看來，這些不過是火山在噴發前所冒出的濃煙。
但對于亞洲國家來說，這不完全是一個好消息。本國貨幣的大幅升值不僅將削弱本國出口產品的競爭力，而且還會使其外匯儲備的價值大大下降，從而蒙受巨額損失。對于外匯儲備高達5000多億美元，相當于其國內生產總值30%的中國來說，情況尤為如此。
面對本國貨幣近期不斷創新高的走勢，盡管日本、韓國、泰國等國政府近日均多次表示會對投機氣氛越來越濃的匯市加以干預，但到目前為止，亞洲各國都未正式對匯市采取干預行為。就連一向以最樂于干預匯市著稱的日本，除了口頭干預之外，也對日元兌美元不斷走高采取了聽之任之的態度。究竟是什么讓亞洲各國如此束手束腳，還是亞洲各國正在等待一位帶頭大哥的出現。
和中國一樣采取固定匯率制的馬來西亞，一直以來也飽受林吉特升值的壓力。馬來西亞總理巴達維在此次APEC會議結束后表示，如果馬來西亞需要就匯率制度作出決定，它將自行作出決定，而不一定要與人民幣有任何關聯。從這個“與人民幣劃清界限”的聲明中，我們反倒可以看出，中國的匯率制度已成為亞洲貨幣升值的重要風向標。因為在人民幣沒有升值的情況下，亞洲各國如果貿然讓自己的本國貨幣升值，其出口產品的競爭力就會下降。同樣，在中國匯率制度做出調整之前去貿然干預本國貨幣的匯率，只會在匯率博弈中更陷于被動。
無論其匯率制度是傾向于防御性的還是攻擊性的，對于亞洲各國來說，在經濟增長和通貨膨脹之間一直保持的某種平衡正在逐漸喪失，原有的匯率體系已經走到了一個十字路口，是該做選擇的時候了。尤其是在20國集團財長明確表示將不干預美元，同時呼吁亞洲推行更靈活匯率機制的情況下。
既然美元已自身難保，亞洲貨幣進一步脫離與美元的聯系，或許將是亞洲貨幣的未來。俄羅斯央行上周已宣布，將放棄讓盧布盯住美元的匯率制度，并從明年開始轉而實行盯住一攬子貨幣的政策。這似乎是美元作為世界儲備貨幣地位正在逐漸削弱的進一步征兆。
從7年前的金融危機廢墟到如今亞洲經濟的全面崛起，亞洲各國目前所面臨的已經是一種與金融危機時完全相反的局面。7年前，中國全力捍衛人民幣不貶值，如定海神針挽救了飄搖的亞洲經濟。7年后，比當年強大得多、在世界經濟中的地位也重要得多的中國又再度站在了亞洲貨幣升值的風口浪尖，這一次，整個亞洲似乎都在翹盼中國的行動，而中國如何及何時揮動其手中的指揮棒，將關系到亞洲經濟是否能進入一個黃金時代。
《國際金融報》 (2004年11月24日 第一版)
| 
