中印同時加息震動亞洲 兩國政府緣何態(tài)度迥異

　　中國與印度這兩個亞洲巨人近日不約而同地加息，引發(fā)出連串震動。兩者加息相同的是均出人意料，并且都是為了對付有如通脹等連串問題。但不同的是，中國加息所要達到的目標更多、更高，而且引發(fā)的震動也更為巨大，按分析家的話來說，影響是“世界性”的。經(jīng)濟學家認為，兩個目前世界增長最快的亞洲大國同時加息，無疑預示了亞洲經(jīng)濟調整周期的到來。

　　兩國政府對加息態(tài)度迥異

　　與中國政府在加息中所起的主導作用不同的是，印度政府是極力反對加息的，因為在抑制通貨膨脹與著重發(fā)展經(jīng)濟方面，政府的目標與中央銀行并不一致。然而，印度中央銀行還是于10月26日突然宣布上調一項關鍵利率，這也是印度央行4年來首次上調利率，此舉旨在遏制印度國內的通貨膨脹。

　　此次，印度央行將回購利率上調25個基點至4.75%，此舉一出令許多經(jīng)濟學家和投資者大吃一驚，因為來自政壇的壓力是要印度央行將所有利率保持在較低水平，印度政府明確反對升息。印度央行行長Reddy在中期貨幣政策回顧中說，他非常擔心通貨膨脹對印度經(jīng)濟和消費者的影響。由于原油和金屬價格上漲，今年以來通脹率持續(xù)走高，創(chuàng)下3年半的高點8.3%。

　　大多數(shù)經(jīng)濟學家預計印度的通貨膨脹率將繼續(xù)上升，明年才會回落。此前市場認為印度央行應該上調利率以遏制通貨膨脹，但印度政府反對即刻加息，印度新任總理辛格近期還表示加息不是應對通脹率上升的“正確答案”。印度政府擔心利率升高會阻礙投資復蘇，并打擊國債投資者。

　　然而印度央行此次上調回購利率所表現(xiàn)出來的姿態(tài)受到一些分析師和投資者的贊賞。他們說，這顯示出央行控制通貨膨脹的決心，它頂住了印度領導人要求保持低利率高增長的壓力。摩根大通駐新加坡的經(jīng)濟學家RajeevMalik表示，“此舉表示印度央行不會屈服壓力，它將控制通貨膨脹視為首要職責。加息通常不是一蹴而就，預計明年年初還會有一次加息。”

　　對本國經(jīng)濟影響不同

　　中國加息至少表明了兩個信號：一是表明國家的宏觀調控手段進一步從行政轉向市場，二是表明宏觀調控尚未完全到位，需要以加息來鞏固宏觀調控成果。而印度政府所擔心的也正是利率升高會阻礙投資復蘇，影響經(jīng)濟的發(fā)展速度。但專家認為，兩國加息對經(jīng)濟增速的影響程度是不一樣。原因是中國和印度這兩個全球最熱的經(jīng)濟體，是以迥然不同的方式改變著全球的商業(yè)格局。

　　目前，印度已經(jīng)成為經(jīng)濟發(fā)展最好的亞洲國家之一。上一財年印度實現(xiàn)了8.2%的經(jīng)濟增長，促使樂觀派預言印度經(jīng)濟已迎來了持續(xù)高速發(fā)展的新時代。

　　但兩個國家經(jīng)濟崛起的因果各不相同。與到處可見的“中國制造”旋風相比，印度的優(yōu)勢在于信息技術領域。

　　中國的出口繁榮主要是得益于外商投資：低廉的勞動力成本使得大型制造商對中國趨之若鶩，它們在擴張生產(chǎn)基地的同時也壓低了全球價格。眼下大大小小的制造商——無論是生產(chǎn)汽車雨刷的、還是服裝的，都在盡力降低本土生產(chǎn)成本，或將更多的生產(chǎn)轉向低成本地區(qū)。就連一些敢于冒險的小公司也直接到中國設立了工廠，文化差異、物流障礙等等都被暫且拋到了一邊。

　　四年來中國的出口額猛增了125%，中國旋風幾乎吹到了全球各個行業(yè)，無論是加州的大蒜種植者，還是墨西哥的牛仔褲制造商，抑或是韓國的塑模制造商，都能感受到這股旋風帶來的壓力。與此同時，印度科技服務業(yè)的異軍突起也改變了從得克薩斯州到愛爾蘭的幾百家服務公司對數(shù)十億美元合約的競爭。

　　與此同時，印度正在成為美國及歐洲服務供應商的東方圣地。與涌入中國的制造商不同，這些服務供應商是不得已才走進印度的，因為低成本、日漸成熟的印度企業(yè)已開始侵入它們的市場。許多美國服務公司表示，他們別無選擇，只能前往印度利用當?shù)氐娜肆�資源與印度同行競爭：對于許多這類公司而言，人力是最主要的成本。咨詢和科技服務公司埃森哲計劃到今年年底前把印度雇員總數(shù)增至1萬人，達到公司雇員總數(shù)的1/8。

　　從編寫軟件和電腦監(jiān)控系統(tǒng)，到復雜的人事和會計事務的處理，信息技術服務的對象無所不包。印度在這個領域發(fā)起的強有力競爭與中國給全球制造業(yè)帶來的挑戰(zhàn)相比毫不遜色。

　　分析家認為，加息對以制造業(yè)取勝的中國的緊縮作用會更大些，加息對制造業(yè)投資的抑制會更明顯，而對以技術服務業(yè)為優(yōu)勢的印度行業(yè)影響相對較小。所以，加息在中國要達到控制經(jīng)濟總體過熱的效果，在印度則著重對付通貨膨脹。

　　對世界經(jīng)濟震動迥異

　　一位日本鋼鐵企業(yè)主因中國今年進口鋼鐵的大增而已新增利潤16億美元。他曾在最近雄心勃勃地表示：要抓住中國經(jīng)濟高速增長的契機，讓日本企業(yè)在享受由中國經(jīng)濟高速增長的好處中實現(xiàn)高額利潤與企業(yè)快速發(fā)展。確實，中國對工業(yè)部件以及原材料的需求已成為了不少國家增長的主要動力。專家認為，中國加息對他們將是一個災難。而在亞洲，中國加息對日本與韓國的影響無疑是最大的。

　　有鑒于此，日本政府為穩(wěn)定本國經(jīng)濟形勢和信心，日本經(jīng)濟和財政大臣竹中平藏在中國加息后的第二天，即出面發(fā)表談話指出：盡管中國人民銀行9年來首次提升利率，但這并不會給日本經(jīng)濟帶來負面影響。

　　可惜他沒有作出任何解釋，只是一再強調，“若中國經(jīng)濟過熱發(fā)展，這將帶來麻煩，因此我們歡迎中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長。同時，我并不認為中國的此次升息將即刻給日本經(jīng)濟帶來影響。但我們將關注中國的經(jīng)濟降溫政策所帶來的影響。”

　　同樣，韓國近年來經(jīng)濟增長受中國進口的推動頗大，中國的緊縮政策無疑也是一盆當頭冷水。

　　專家分析說，對歐美來說，情況也是類似的，盡管不少歐美經(jīng)濟學家表示了贊同，但對向中國出口的歐美企業(yè)而言，將導致一批供應商由此走入窘境。

　　但專家認為，印度加息引發(fā)的震動要小得多，因為以技術服務業(yè)為經(jīng)濟發(fā)展龍頭的印度，決定了它不可能有像中國那樣的大規(guī)模制造業(yè)投資需求，所以，對別國的震動作用有限。