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8月份，紐約市場(chǎng)油價(jià)的波動(dòng)十分具有戲劇性：20日前油價(jià)可謂一路飆升，最高達(dá)到了每桶49.40美元，但隨后又持續(xù)下跌，至26日收盤時(shí)已經(jīng)降至每桶43.10美元，5天中下跌了6.30美元。紐約市場(chǎng)油價(jià)在短期內(nèi)的大起大落引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場(chǎng)分析 師的密切關(guān)注，一些人認(rèn)為油價(jià)在短期內(nèi)存在繼續(xù)下降的空間，但受基本供求關(guān)系的制約，國(guó)際原油期價(jià)中長(zhǎng)期將繼續(xù)走高。經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師普遍認(rèn)同，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)的原油需求增加是導(dǎo)致未來油價(jià)上升的基本原因。目前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并沒有減弱的跡象，因此在未來一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)
原油的需求增長(zhǎng)將十分強(qiáng)勁。據(jù)國(guó)際能源機(jī)構(gòu)7月發(fā)表的月度報(bào)告，今年全球原油日均需求量為8140萬桶，比去年增加3.2％；而2005年盡管全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放慢，但對(duì)原油的日需求量仍將增長(zhǎng)2.2％，為8320萬桶。與此同時(shí)，世界原油生產(chǎn)能力卻日益逼近極限。7月中旬，石油輸出國(guó)組織(歐佩克)的日剩余生產(chǎn)能力從原來的100多萬桶減少到60多萬桶，降至70年代以來最低水平；世界產(chǎn)油國(guó)的日剩余生產(chǎn)能力也只有100萬桶左右，約占全球原油日需求量的1％。歐佩克預(yù)測(cè)，要達(dá)到市場(chǎng)供求均衡，日剩余生產(chǎn)能力必須達(dá)到日需求量的4％左右。
華盛頓一位能源顧問最近指出，從短期看部分地區(qū)緊張局勢(shì)的緩和顯然對(duì)油價(jià)回落有利，但從長(zhǎng)期看，只有從根本上解決了供求之間的矛盾，才能使油價(jià)回到合理的水平。在紐約市場(chǎng)油價(jià)連續(xù)3天下跌后，UBS投資公司24日仍大幅上調(diào)對(duì)油價(jià)的預(yù)期，將2004年原油價(jià)格從原來預(yù)期的每桶35.60美元調(diào)整到40.60美元，將2005年價(jià)格從原來預(yù)測(cè)的28美元調(diào)整到34美元，2006年油價(jià)從25美元調(diào)整到30美元。同時(shí)，紐約商品交易所中長(zhǎng)期原油期貨價(jià)格也呈上漲態(tài)勢(shì)，2006年5月的原油期價(jià)從每桶35美元升至40美元，6年后的原油期貨也漲至35美元，大大超過過去幾年20-25美元的價(jià)格。
在國(guó)際油價(jià)大幅上漲的過程中，地緣政治和市場(chǎng)投機(jī)因素起了推波助瀾的作用。摩根士丹利前分析師比格斯認(rèn)為，前一階段上漲的油價(jià)中至少有12美元可以稱為恐怖襲擊造成的“溢價(jià)”。與70年代以來的幾次石油危機(jī)相比，目前國(guó)際原油供求關(guān)系異常脆弱，全球任何地方發(fā)生恐怖襲擊事件都會(huì)造成市場(chǎng)過度敏感的反應(yīng)。在全球原油需求增長(zhǎng)而生產(chǎn)能力增長(zhǎng)滯后的情況下，市場(chǎng)投機(jī)活動(dòng)也更加活躍。對(duì)沖基金等機(jī)構(gòu)投資者從前一階段原油期價(jià)上漲中獲利頗豐，導(dǎo)致一些最有影響的投資銀行也紛紛增加在原油期貨上的籌碼。5月份，摩根士丹利和德意志銀行出資9.32億美元，購(gòu)買了加拿大皇家石油公司2007-2010年期間開采的一半石油，大約3600萬桶。8月20日，摩根士丹利又花7.75億美元獲得了一家石油公司未來4年2400萬桶原油的購(gòu)買權(quán)。高盛集團(tuán)也從一家石油公司手中購(gòu)買了1000萬桶原油。新一輪對(duì)原油期貨的投資也將推高油價(jià)。(記者 薛彥平)
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