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近來，國際市場上原油價格急劇攀升。油價走高，無疑會對高度依賴進口石油的歐洲經濟產生影響，特別是增加其通貨膨脹的壓力。但分析人士普遍認為，油價急升在短期內不會改變歐洲央行目前采取的中性貨幣政策。
大多數中央銀行在制訂貨幣政策時，通常要考慮保證經濟增長和抑制通貨膨脹雙重目標的實現。對歐洲央行而言，控制歐元區(qū)12國的通貨膨脹，始終是其首要政策目標。從今
年的情況看，歐元區(qū)的通脹形勢并不樂觀。經濟學家對歐元區(qū)通脹率的預期也大幅上調，對2004年通脹率預期從1.8％調升至2.1％。這樣，歐洲央行難以冒著讓通脹惡化的風險而降低利率。
不過，分析人士指出，歐洲央行也不至于為抑制通脹而提高利率，從而使好不容易開始的經濟復蘇脫離軌道。
在歐洲央行看來，油價上漲雖看似咄咄逼人，但實際上并不那么可怕。此外，歐元匯率大幅度上升，從而在一定程度上抑制了以美元計價的國際市場油價上漲所帶來的負面影響。
當然，面對高油價的危險，歐洲央行能夠泰然處之，還在于他們對油價的未來走勢和歐元區(qū)的經濟形勢保持信心。
由此看來，在未來油價走勢并不明朗的情況下，歐洲央行將會保持其一貫審慎與溫和的做法，在貨幣政策上不輕易出手。但是，歐洲央行行長特里謝也明確表示，雖然目前油價高漲尚沒有改變央行對貨幣政策的判斷，但如果高油價導致經濟顯著放緩，危及復蘇前景，歐洲央行將會隨時對貨幣政策進行調整。(田帆)
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