本報記者 王龍云 于杉 王云 肖瑩瑩

　　提前出版的8月23日一期美國《商業周刊》發表長篇文章，以問答形式對近期國際原油價格的高企態勢進行了全面剖析。文章就催生出高油價的多重原因、油價高企對美國乃至世界經濟諸多方面的深層影響以及油價未來走勢等熱點問題給出了自己的答案。

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　　問：高油價背后隱藏著什么？

　　油價走高歸因于全球需求大增。快速增長的石油消費已經“抵消”了歐佩克最近為平抑油價做出的增產努力。由于歐佩克提高日產配額的能量幾乎耗盡，市場更加擔心俄羅斯、委內瑞拉等國出現石油供應中斷情況，導致原油價格進一步上揚。2001年，歐佩克擁有大約每日600萬桶的配額外生產能力，但現在已然所剩無幾。

　　目前，除油價持續走高外，每天國際原油價格因各種消息上下波動的幅度可達一個美元，也成了司空見慣的平常事。巴克萊資金公司的能源分析師豪斯內爾認為，任何有關石油供應方面的風吹草動，都能引起原油市場的劇烈波動。

　　問：為什么全球對石油的需求如此巨大？

　　全球經濟同步復蘇是主要原因。或許，這是第一次世界上的大多數經濟體“前后腳兒”步入了復蘇軌道。根據國際能源機構的預測數字，2004年全球對石油的需求每天要增加250萬桶，比去年多了3.2%。

　　隨著經濟復蘇前景日益明朗，美國對石油的需求也越來越大，耗油量大的轎車仍是美國消費者的最愛。今年第二季度，美國對石油的需求增加了3.5%，為1999年以來的最大增幅。此外，中國對石油的需求也日趨旺盛。由于收入越來越多，更多的中國家庭開始選購私家車。

　　問：為什么產油能力不能與需求同步提高？

　　歐佩克在增產問題上的態度不夠堅決。要知道，全球已探明石油儲量的76%就在這些國家的沙漠之下。難以置信的是，最近25年中，歐佩克的生產配額竟呈下降趨勢：1979年歐佩克的產油量大約為每日3400萬桶，但現在的實際數字也就3000多萬桶。此外，過去歐佩克曾做出過減產保價的決定，各成員國的石油公司也未因收入增加而加強對石油設備的投資。政治動蕩、爆發戰爭以及國有化運動，導致包括伊拉克、伊朗和利比亞在內的一些主要產油國大幅減產。此外，大多數中東國家如今都對西方石油公司進入本國油田進行嚴格限制。

　　問：白宮的石油政策是否導致了石油短缺狀況進一步惡化？

　　答案是肯定的。布什政府在鼓勵節油方面幾乎無所作為。一個非常明顯的例子是，白宮并沒有對汽車制造商施加壓力，迫使它們改善汽車的油耗狀況，導致美國發生石油供應短缺的可能性大大提高。此外，美國在中東的政策產生了意料之外的結果，過去對伊拉克、伊朗以及敘利亞的經濟制裁雖有改變，但已傷害了這些國家的石油工業，大大減少了它們對外出口石油的數量。盡管對伊拉克發動戰爭是為了“幫助這個國家實現長期穩定”，但到目前為止，這個世界已探明原油儲量排在第二位的國家仍處于一種“無政府狀態”當中。伊拉克無法恢復正常的石油生產，石油出口一時半會兒很難達到戰前水平。

　　問：投機者對油價上漲是否應承擔責任？

　　很難界定這些投機者對油價上漲應負多少責任。但可以肯定地說，他們的確干了火上澆油的事。在紐約商品交易所，每天都有新面孔對石油期貨進行投機性炒作，導致交易量不斷攀升。投機溢價無疑是原油價格屢創新高的“跳板”。

　　問：上世紀90年代的石油公司兼并潮是否阻礙了對新油田的投資？

　　無法做出正面回答，但一些分析師認為這種影響是存在的。經歷兼并浪潮后，新組建的石油公司更傾向于削減未探明儲量油田的風險投資，轉而關注那些等著開采的成熟油田。這種轉變結出了惡果：現在已經沒有巨大的、可供石油公司盡情開采的新油田了。

　　問：高油價對美國經濟的影響會和過去一樣嗎？

　　答案似乎不能確定。高油價就像稅收一樣，在物質上、心理上對消費者和美國商業造成一定打擊。但是，最近一輪油價飆升不會引發通貨膨脹。實際上，由于就業市場比較疲軟，企業不用為職員加薪，自然避免了過去由工資增加而引起的物價上漲。相反，日益高漲的油價對就業市場起到“冷卻”作用。美國思科系統公司首席執行官錢伯斯稱，和他交談過的大多數CEO雖然比過去3個月要樂觀一些，但更加謹慎。

　　問：石油問題對于美聯儲的政策有何影響？

　　美聯儲更樂于接受這樣的事實：高油價的危害更集中地體現在打亂了經濟復蘇步調，而非引發通貨膨脹。8月10日，美聯儲宣布加息25個基點，聯邦基金利率升至1.5%，尚無跡象表明油價高企的狀況打亂了美聯儲“有條不紊”的加息計劃。雖然貨幣政策的制定者們注意到了來自油價方面的壓力，但他們仍認為經濟滑坡只是短期問題。但是，如果油價持續高升并且對經濟復蘇和就業狀況產生負面影響，美聯儲無疑將逐漸“倒車”，是否依舊有條不紊地提高利率值得懷疑。

　　問：為什么如今高油價下的通脹傾向要比以往弱一些？

　　20世紀70年代油價常常引發通脹，而現在不太可能，部分原因是美聯儲采取了靈活的貨幣政策。在上世紀70年代的兩次石油危機中，美聯儲采取了不同尋常的激勵政策以維持經濟增長并克服了通貨膨脹。不過，有人認為上述政策引發了其他商品和服務領域的價格上漲。

　　一位投資管理顧問指出，由于能源成本不斷增加，企業競爭日趨激烈，很少有企業能將這些增加的成本轉嫁給消費者。按年率計算，美國6月份的消費價格指數為3.2%，但在扣除價格波動較大的能源、食品兩大類商品后，核心通脹率仍然維持在適度的1.8%。

　　問：高油價給美國消費者帶來怎樣的沖擊？

　　高油價導致中低收入家庭減少消費開支，主要因為能源支出占家庭預算的比重很大。今年上半年，美國家庭的汽油開支額外增加了440億美元，占全部消費支出增加量的26%。汽油開支大幅增加，意味著美國居民在別的方面就得省著花錢。

　　6、7兩個月，美國零售業的銷售額遭遇重創，一些吸引中低收入人群的折扣商店更是損失慘重。“金元樹商店”上半年的銷售額同比下降0.2%，另一家零售店的老板無奈地表示，“我們遭到了高油價的沖擊，消費者把多余的美元都給了美孚石油公司。”

　　問：高油價對美國就業市場產生了怎樣的影響？

　　高油價對美國企業來說也是一種“稅”，它已成為美國就業崗位進一步增長的負擔。第二季度美國經濟增速和6、7月份的就業數據先后下滑，上演了今年以來美國經濟最觸目驚心的一幕。8月10日加息后，美聯儲公開市場委員會在一份報告中指出，此次加息在很大程度上歸因于能源價格的大幅上揚。

　　高油價給就業和通脹造成的影響是密切相關的。在公司的成本控制中，勞動力成本的份量越來越重，因此在總成本不變的情況下，能源價格上漲加大了降低勞動力成本的壓力，逼迫美國公司只有提高生產效率才能確保利潤。美國富國銀行的一位經濟分析師認為，由于公司影響產品定價的能力有限，而能源、醫療保險的成本又在上升，因此公司應把提高生產效率放在第一位，將雇員放在第二位。油價飆升應該被視為通縮而非通脹的引發因素。

　　問：高油價在紐約股市扮演了什么角色？

　　除了能源公司的股票外，油價高漲對股市來說不是個好消息。市場對油價的看法產生了戲劇性的變化。某公司首席投資官亨利.赫爾曼稱：“不久之前，人們還打賭說油價將從每桶38美元至少降到32美元，但現在已漲到了每桶45美元。”赫爾曼認為，現在油價還沒有達到令人震驚的程度，今后仍將保持上升勢頭。

　　一些分析師提醒投資者，需要對一些不可預料的事情保持高度警惕。貝西默信托公司首席市場戰略家克里斯蒂娜.卡利斯指出，市場還來不及擔心高油價可能給投資者帶來的不可挽回的損害，關注的問題是油價隨時可能漲到每桶50美元或者55美元，經濟衰退的可能性已經大大增加了。

　　問：高油價對美國汽車行業有什么影響？

　　到目前為止，耗油量較大的SUV仍舊暢銷，但卻給美國三大汽車巨頭增加了不少成本。不過，不少美國消費者如今更傾向于購買國外制造的、以轎車為模本的節能型SUV。與此同時，美國廠商推出的小型轎車也受到沖擊，因為低收入人群是這種車型的購買主力，但他們的錢包都被高油價“榨干”了。

　　問：美國公司如何應對越來越高的能源開支？

　　在各公司生產效率普遍降低、股東們不斷要求提高利潤的情況下，不斷上升的能源開支不過是美國公司要應對的又一麻煩而已。美國勞工部的報告說，美國生產力水平今年第二季度增長了2.9%；但是，受工資支出不斷增加的影響，二季度美國經濟增速已大大放緩。

　　如果能源價格持續上揚，公司的盈利空間就會減小，導致公司被迫尋找提高效率的新方法，最簡單的一招就是裁員。美國陶氏化學公司首席財務官萊恩哈德指出，石油和天然氣價格保持高位，是化工行業不得不面對的現實，給企業創造利潤帶來了很大壓力。陶氏希望產品價格能與成本開支保持同步上漲，同時準備繼去年解雇3500名員工后，今年再裁掉3000人。

　　問：目前的油價將向何處去？

　　現在的商業原油庫存稍微低于近5年來的平均水平，如果國際環境趨于穩定，油價有望回落到每桶30美元。但是，只要國際形勢仍然處于緊張狀態，油價就會繼續維持高位。紐約能源貿易公司一名高級顧問認為，與跌到30美元相比，還是繼續上攀至50美元的可能性比較大，每桶100美元的超級價格也并非癡人說夢。許多分析人士認為，涉及石油供應安全的突發事件是油價繼續攀升的“引信”，一旦發生，油價將被推至更高。

　　問：地緣政治的不安定局面會持續下去嗎？

　　很可能。比如，俄羅斯尤科斯石油公司事件就不可能迅速解決。此外，伊拉克的局勢也是一團糟。一些當地武裝人員已經證明了自己的能力，可以通過一次襲擊中止石油出口長達數天。在未來幾個月中，伊拉克仍然是誘發石油市場動蕩起伏的主要因素之一。此外，委內瑞拉的局勢變化也牽動著石油市場的神經。

　　問：這一切對美國及全球經濟復蘇意味著什么？

　　如果將通貨膨脹計算在內，現在的油價尚未達到歷史頂點，而且美國的石油利用率達到了1970年的兩倍。不過，從就業和經濟增長的數據來看，高油價對美國經濟的負面影響仍不可避免。一家咨詢公司的調查結果顯示，即使一個每天只有200萬桶生產能力的石油供給地區出了問題，就可能把油價推升到每桶65美元！在這種情況下，2005年全球經濟增速很可能只能到2.7%，比今年下降4%左右。即使油價保持當前水平，一段時間內美國經濟復蘇也會受到不利影響。

　　無庸置疑，高油價將讓全球經濟復蘇為之“買單”，而且這種情況還將持續下去。實際上，自1970年以來，油價在每次經濟衰退到來之前都要大大地漲上一回。只要石油供應不再中斷，全球經濟應該經得起油價維持在每桶40美元的考驗，但是經濟增長放緩和失業率增加是不可避免的。