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據《紐約時報》報道，很多人曾認為美聯儲的加息可能掀起全球“加息潮”，但到目前為止還沒有哪個國家或地區表示“跟進”,歐洲央行在第二天就宣布維持利率不變。分析家認為，歐洲央行的決定有利于歐元區經濟復蘇。
分析人士在解讀歐洲央行維持2%基準利率不變的決定時認為，盡管通貨膨脹率長期高出歐洲央行的“理想”限度，但歐元區經濟復蘇緩慢，增長勢頭遠遠低于美國，貿然加息
可能會使經濟降溫。
歐洲央行的官員們表示，既不會輕易跟隨美聯儲加息以遏制通貨膨脹，也不會因近期英國、瑞士和波蘭等歐洲國家上調利率改變對歐元區經濟走勢的分析。他們認為，歐洲央行看到了總的經濟前景還不樂觀，加息將增加公司和個人借貸成本并抑制投資，很可能給歐元區的經濟復蘇帶來麻煩。歐洲央行行長特里謝在會議上表示，他們不受大西洋彼岸貨幣政策的影響，也不受世界上任何其它地方貨幣政策的影響。他補充說：“美國是美國，歐元區是歐元區；在商業周期中，我們處于不同的發展階段。”
一些經濟學家反對歐洲央行的這種觀點，認為歐洲與美國面臨著相同的危險，即高油價造成的通脹危險。他們還對世界主要工業國經濟增長步調不一表示擔憂。
歐元區的通貨膨脹率5月份為2.5%，6月份為2.4%，均高出2%的目標，特里謝甚至認為這種狀況可能要持續到2005年上半年。此外，歐元區失業率仍然接近9%，經濟增長緩慢和高通脹率并存的現象已成為歐元區的“特色”。
對此，特里謝一方面拒絕承認歐洲央行在這一背景下更愿意放松貨幣政策，另一方面反對在經濟上升時期提高利率，并聲稱“這是一個重大的理論問題”，其矛盾心理由此可見一斑。
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