《彭博資訊》：1.法國電信分拆黃頁業務

　　(France Telecom to Raise EU1.79 Billion From Pages Jaunes IPO)

　　歐洲第二大電話公司法國電信計劃通過分拆其黃頁業務部門，讓其公開招股上市募資最高達17.9億歐元(合21.7億美元)。

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　　法國電信將出售所持Pages Jaunes股權，售價每股13.2歐元到15.2歐元，即給這家黃頁銷售商41.6億歐元的估價。投資者認購截止期為7月6日。

　　法國電信將出售至多Pages Jaunes43%的股權，以把業務重心放在快速增長的移 動通信和互聯網業務上。2003年起，法國電信收購了包括互聯網服務提供商Wanadoo和移 動電話運營商Orange在內的多家公司。Pages Jaunes2003年的銷售額增加4%，達9.18億歐元。2月份法國電信給Pages Jaunes的估價為39.5億歐元。

　　2.中國國家開發銀行5年來首次向海外發售債券

　　(China Development Bank to Sell $1 Billion of Bonds)

　　國家政策性銀行中國國家開發銀行稱，計劃發售最多10億美元的全球債，這是該行自1999年以來首次向海外發行債券。

　　業內人士說，國開行正計劃向海外發售5億至10億美元債券，期限10年。另一家政策性銀行中國進出口銀行昨天稱，計劃7月發行10億美元的10年期債券，對象是非政府機構。國開行搶在美聯儲預計將提高借款利率之前向海外融資，以滿足客戶對貸款的需求。

　　國開行發債將給海外投資者另外投資于中國國債的機會，并為其他國有銀行和公司開拓新的融資渠道。中國去年10月發行了15億美元的美元和歐元計價債券，為企業海外發債設定了利率標準。

　　Pacific Asset Management駐新加坡的亞洲債券經理Desmond Soon 說：“沒有人實實在在地知道這些銀行賬面上都有什么，我們只是假設這些銀行有政府支持。”

　　標普今年2月份把國開行的外幣債信評級提高1級至BBB+，是投資級的倒數第三個級別。穆迪去年10月份把國家開發銀行的長期外幣債信評級提高2級至A2。

　　《華爾街日報》：高盛、摩根斯坦利與SEC達成和解

　　(Goldman, Morgan Stanley Agree to IPO Settlement)

　　高盛集團(Goldman SachspuorgInc.)和摩根斯坦利(Morgan Stanley)已同意與美證交會(SEC)達成和解，SEC指責兩公司在1999到2000年間在承銷股票上市時有不當行為。

　　和解主要涉及的是所謂的“搭棚”(laddering)操作，即一種投資銀行設法人為推高股價的做法：根據投資者在上市交易后以更高的價格買入更多股票的保證來分配新股。

　　這種策略人為刺激了需求，并最終導致股票上市后，給在公開市場買入的投資者帶來更大損失。聯邦法院正在受理相關的集體訴訟，投資者已獲得至少10億美元賠償承諾。高盛和摩根斯坦利尚未公布要支付的罰金。

　　《紐約時報》：聯邦機構對美聯航難伸援手

　　(Federal Help for United Appears to Be Less Likely)

　　盡管美聯航還沒有提交修改后的擔保申請第三版，但它反盤可能性很小。美聯邦機構上周拒絕了美聯航16億美元貸款擔保的申請。

　　再一次失敗的可能性增加的原因還有，美財政部支持其在航空交通穩定委員會的代表，副部長Brian C. Roseboro，他上周和聯儲官員Edward M. Gramlich一起對聯航的申請投了反對票。該委員會的另一個成員，交通部的Jeffrey N. Shane投了棄權票，他認為應允許美聯航提交補充資料。

　　被拒后再次提交申請的其他航空公司，如Spirit航空最后未能獲得貸款擔保。但美聯航是唯一的一家給了三次申請機會的航空公司。

　　《華盛頓郵報》：FBI介入華盛頓州被毒致死的奶牛案

　　(Feds Investigate Deaths of Cows in Wash.)

　　聯邦機構正對華盛頓州出現的3頭牛神秘死亡進行調查，當地媒體大量渲染此為奶牛場的牛因食物中毒所致。

　　西雅圖的聯邦調查局(FBI)發言人Ray Lauer確認了正在進行的調查，但他稱事件未來的進展無可評論。位于西雅圖市西南方35英里的金縣(King County)奶牛場業主King County稱，他的奶牛場過去從未發生過任何問題。他了解這是在進行刑事案件的調查，并給予主動配合。

　　該縣警長發言人John Urquhart稱，奶牛場農戶6月6日發現了一些自己的奶牛被一些不明化學物質毒死后，立刻報警。他稱，這些物質看起來十分明顯是有毒物質，未被毒死的奶牛不得不進行安樂死。

　　參與調查的還有美國食品和藥品管理署(FDA)。

　　《洛杉磯時報》：1.加州5月房價創新記錄

　　(Home Prices in State Rise 22.3%)

　　在購房者急于想成為業主，以及按揭貸款利率出現上升之時，加州5月無論是單體還是公寓式住宅的價格中值達到了創記錄的每套36.8萬美元的價格。

　　5月的房價中值比4月上升了1.9%，比去年同期上升了22.3%，是DataQuick Information Systems紀錄下的年度環比躍升幅度最強勁的時期。整個加州5月出售的新房、租賃房和公寓達到了56650套，比4月低4.5%，但比去年同期增長2.6%。按揭貸款利率在最近數周緩慢上升，給那些想成為業主的家庭和鎖定融資成本帶來了壓力。

　　DataQuick的分析師認為，購房者數量超過了市場上可供應房屋的數量。

　　2.洛杉磯時報裁員160人

　　(Los Angeles Times Cuts About 160 Jobs)

　　因報紙廣告收入低于預期，此次裁員影響到商業報道和編輯業務。

　　該報周一稱，因廣告收入低于預期，報紙決定裁員160人。60個職位是記者，其他是編輯業務人員。此前報紙還裁減了與其有關聯的附屬機構中的30個職位。

　　洛杉磯時報在去年年底擁有員工3420人，包括1110個編輯人員。

　　3.美最高法院支持AMD力壓英特爾披露內部文件

　　(AMD Can Seek Documents From Intel Via U.S. Courts)

　　美最高法院周一裁決，AMD( Advanced Micro Devices Inc.)可利用美國法院的裁決，壓迫其競爭對手英特爾披露其公司內部文件，用作歐洲反托拉斯調查機構調查內容一部分；AMD又朝著勝利邁進了一步。

　　AMD希望這些英特爾的內部文件將能有力支持其宣稱的，英特爾試圖通過反競爭的手段，包括提供非法的回扣、暫扣技術數據、甚至威脅使用AMD產品的電腦生產商等手段來保護自己在歐洲的市場。

　　在最高法院以7：1表決通過的這項決定后，AMD發言人Michael Simonoff稱，公司對最高法院的裁決甚感欣慰，因為它最終確認了公司尋找和發現證據的權力，支持了公司向歐盟委員會提交的投訴。現在將取決于圣荷塞(San Jose)的美國地區法院的最終裁決。

　　4.現代汽車在美獲準和解

　　(Hyundai Wins Final Approval on Settlement)

　　韓國現代汽車最終贏得了獲準一項和解協議，以了解針對其夸大130萬輛車的動力，并虛增產品價值的集體訴訟(class-action lawsuit)。

　　根據6月16日批準的此協議，每輛現代車主將獲225美元現金退款，或在現代車代理處保留最高至325美元的信用額度。依車主對這兩項的選擇，現代汽車在和解上付出的代價為7600萬美元-1.27億萬美元。

　　《金融時報》：1.美商務部長緊盯人民幣匯率浮動

　　(US commerce chief Evans calls for flexible yuan)

　　美商務部長埃文思(Don Evans)周二稱，對中國最重要的是應有一個市場驅動的人民幣匯率。

　　他在此次4天的訪華途中稱，美國認為對中國最重要的是應有一個有彈性的、市場驅動的匯率；與之伴生的是自由貿易和資本自由流動。他在訪問北京時告訴記者，中美之間已就人民幣匯率問題成立了一個工作小組，雙方將繼續為此努力。一些美國官員在總統大選之際甚至將中國匯率問題政治化，敦促中國放松對匯率的控制，讓貨幣升至。投資者們也預期中國最早在今年將讓人民幣匯率浮動，并推測人民幣會升值。

　　但分析人士認為中國只會按照自己的時間表行事，而非屈從于外國壓力。

　　2.中巴大豆貿易問題終得解決

　　(China to end Brazil soyabean ban)

　　巴西政府官員周一稱，在中國和巴西雙方原則上達成協議后，中國將終止其執行了2個月的，因質量原因禁止巴西大豆進口的措施。

　　自4月中旬以來，因所稱的貨物中含有相當的雜物，約20多家巴西外貿公司被禁止向中國出口大豆。中國官方稱，產品中含有大量沙蟲劑。中國此舉導致國際市場上大豆價格暴跌，造成了世界上最大的出口國巴西銷售下跌了10億美元。

　　根據周一雙方簽署的協議，雙方對進口大豆新的質量控制標準達成了一致意見。

　　3.比利時啤酒企業收購浙江啤酒企業

　　(Interbrew buys 70% of China's Zhejiang brewery)

　　比利時啤酒釀造企業英特布魯(Interbrew)以5320萬美元的價格收購浙江石梁啤酒釀造廠(Shiliang)的70股權。

　　這項能使英特布魯獲得浙江省將近50%市場份額的交易，突現了外國投資者對中國巨大的、快速增長的啤酒市場的強烈興趣。然而，英特布魯這筆交易支付的代價，遠低于世界最大啤酒生產商Anheuser-Busch收購哈爾濱啤酒廠時的代價。

　　英特布魯收購股權時評定石梁釀酒廠每百升啤酒的價值為38美元，而Anheuser-Busch評價哈啤為60美元。但哈啤是中國最老的啤酒品牌之一，是中國東北市場上重要的供應商，同時它面臨著來自SABMiller與華潤集團合資企業的強勁競爭。

　　但現在國際上啤酒企業愿支付更高的價格，來購買在這個世界上最大啤酒市場中立足的機會。

　　4.美企業股票期權命懸一線

　　(Stock options era 'already over')

　　行業高管人員和分析人士稱，盡管預計會縮減使用期權的新會計標準還未正式頒布，員工股票期權的興旺日子已一去不返。

　　一些硅谷最大的企業正贊足全部力量，為阻止新財務會計標準出臺做最后一拼。這項新標準將迫使美國企業從它們的利潤中除減實施期權帶來的成本。象思科和微軟這類公司稱，這將導致減少使用期權，也對上世紀90年代科技興旺培育出文化的一部分帶來傷害。在全美財務會計標準委員會(FASB)將于周四在硅谷舉行其推行新會計標準的公眾聽證會時，這次最后的抗爭將會達到了白熱化。然而，從科技泡沫破裂后，股東和競爭性較低企業對使用股票期權的壓力導致使用期權急劇減少。

　　據瑞士信貸第一波士頓(Credit Suisse First Boston)分析師 David Zion稱，標普500指數中全部企業發行的股票期權價值，從科技鼎盛繁榮期的2000年的1110億美元跌至去年的420億美元。思科和英特爾兩家公司去年授予的期權數量大幅下降，而微軟決定不再使用期權。

　　5.東京三菱銀行將修正經營模式

　　(MTFG in 'dramatic' move to lift profits)

　　日本第二大金融機構，東京三菱金融集團(Mitsubishi Tokyo Financial Group，MTFG)的新負責人稱，集團不能再承受僅靠企業放貸業務獲得未來利潤增長，并表示要將銀行帶向新的業務領域。

　　下周即將擔任該集團總裁的Nobuo Kuroyanagi在接受采訪時稱，因企業和居民家庭管理它們金融資產的方式發生了變化，所以，已經克服了壞帳問題困擾的銀行，并不能通過企業放貸業務和吸收存款自行增加利潤。他稱，僅通過向企業貸款并不能給銀行帶來更多利潤，而儲戶對如此低的利息收入也不會感到高興。所以集團經營應轉變到能更多獲利的模式上去，因此這將是一個巨變。

　　盡管日本經濟正在復蘇，一些行業的企業仍保留著不愿借債的做法。Kuroyanagi稱，為適應新形勢，集團的企業業務部門將更多的從事投資銀行業務。

　　《路透財經》：1.韓國現代汽車工會決定舉行罷工

　　(Hyundai Motor Union Votes to Go on Strike)

　　韓國現代汽車的工會發言人稱，工會成員周二投票表決，同意發起一輪罷工。

　　工會發言人Chang Gyu-ho通過電話告訴外界，69.66%表決結果通過贊同罷工。但他未進一步說明細節。

　　2.日本央行對本國銀行經營呵護倍至

　　(BOJ buys Y1.98 trln in shares from banks by June 20)

　　日本央行周二稱，為降低股市波動對銀行持股的風險，日央行截止6月20日已累計購入了日本銀行持有的，價值1.98萬億日元的股票。

　　日本央行每10日公布的財務報告中顯示，這次公布累計購入股票的價值略高于6月10日公布的1.9799萬億日元。據日央行公布的數據，日央行在5月10日至6月10日之間未購入過任何銀行所持股票。

　　這項央行從銀行手中購買股票的計劃始于2002年末。日央行計劃截止9月30日，要從銀行手中購買最高可達3萬億日元的股票。

　　3.美著名預測機構：美今年GDP增4.3%，升息需防住宅市場疲軟

　　(U.S. growth strong but housing market at risk-UCLA)

　　據關注面更廣的預測報告稱，隨著商業開支改善和就業擴大，美國經濟今年將增長4.3%；但如果利率阻礙了住宅市場發展，蕭條可能隨時回歸。

　　在這份由加州大學洛杉磯分校的安德森預測中心(UCLA Anderson Forecast)周二最新公布的前景報告中，經濟學家Edward Leamer稱，美國今年GDP增長將略好于3月份預測的4.1%，但強勁的增速掩蓋了對那些推動增長要素的關注。

　　在許多經濟學家認為生產力的增長將繼續推動經濟增長時，該預測中心的主任稱，經濟可能會感受互聯網繁榮帶來的最后振蕩效應(final ripple effect)。成功預測最近一次經濟衰退的經濟學家Leamer認為，此效應一旦過去，經濟增長將恢復到每季度平均3.1%的增速。他預測2005年的增長為3.2%，2006年3.3%。

　　Leamer還稱，廣泛預期的升息可能令住宅市場失去動力，甚至可能在明年或2006年引發衰退。

　　《CNN財富連線》：1.格林斯潘宣誓就職

　　(Greenspan takes oath for 5th term)

　　美聯儲周一公布，格林斯潘(Alan Greenspan)已就其擔任第五屆美聯儲主席一職進行了宣誓。

　　聯儲在聲明中稱，美副總統切尼于上周六，在前總統福特的克羅拉多的家鄉，在私人慶祝儀式上主持了此次就職宣誓。

　　儀式見證人包括Betty Ford、格氏夫人和全國廣播公司(NBC)新聞記者Andrea Mitchell。

　　2.美5月債券基金資金大幅外流

　　(Record $17.5B pulled from bond funds)

　　因投資者對升息擔憂，他們將資金從債券基金中抽出，投入股票。

　　私人研究機構Lipper Inc.周一稱，因明顯擔憂未來升息，投資者5月從投資于債券的共同基金中抽出了創記錄的175億美元資金，并向美國股票基金凈注入了105億美元資金。

　　5月流入股票基金的資金與4月相比差別不大，但比于今年1月流入的天量資金低80%。Lipper Inc.估計，上月貨幣市場基金凈吸納了約50億美元資金。Lipper報告提醒到，美國股市自1月以來的升幅陷入僵持狀態，投資者們一直在對諸如地緣政治、總統大選，甚至企業利潤改善程度的問題尋找答案。

　　5月道指(Dow Jones industrial average)略為下跌，而標普500(Standard & Poor's 500 stock Index)和納斯達克成份指數(Nasdaq composite Index)維持上漲。

　　Lipper稱，資金從債券基金流出暗示著投資者對美聯儲很快調升短期利率確信無疑。

　　《今日美國財經報道》：美學者力陳甲骨文收購仁科弊端

　　(PeopleSoft takeover would boost prices, expert says)

　　反托拉斯專家作證稱，如果甲骨文(Oracle)收購了仁科(PeopleSoft)，一些面向企業的高品質的、財會和人力資源自動化管理軟件價格將上升30%。

　　加州理工學院(California Institute of Technology)商業經濟學教授McAfee作為美國司法部聘請的證人，向法庭提交了開銷甚大的，分析這宗會帶來價格上漲的并購案子的報告。在回顧甲骨文和仁科兩家面對面競爭時的大幅折價銷售數據后，McAfee使用了相當復雜的經濟模型推算了一旦兩家成為一家，不存在相互競爭后的情形。McAfee據此下結論到，向美國大企業銷售財會和人力資源管理軟件市場內的產品價格將會上升5%-30%。

　　由McAfee閱讀過的文件也顯示了這兩家在市場內經常面對面競爭的情形。他告訴美國地區法官Vaughn Walker，已有的文件可以證明，仁科存在于市場內有助于迫使甲骨文降低產品售價。

　　《日經新聞》：中國企業2020年以前難以趕超日本同行

　　(Chinese Companies Won't Rival Japan's by 2020)

　　據日經調查公司6月上旬負責的一項對日、中商人的調查顯示，日本企業起碼到2020年仍能保持對中國同行的優勢地位。

　　43%的中國受訪者在調查中認為，從現在往后的16年中，多數中國企業仍然落后于日本企業，38%認為2020年能與日本比肩。85%的日本受訪者認為中國的商業環境在2020年以前還無法達到最高水平。

　　中國受訪者認為該國的法律體系是經濟增長的最大障礙，其次是技術和教育。而日本受訪者認為交通和能源供應是拖累中國的主要因素，其次是法律體系。

　　這項電話調查針對的對象是100位中國商人和108位日本商人。

　　(春秋)